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此时，高能力者有动力去显示自己是高能力，比如他们可以选择高教育水平。但是，接受教育本身是有成本的。不妨假设高能力者接受教育的边际成本为C1＞0，低能力者接受教育的边际成本为C2＞0。进一步假设，接受教育年限y≥y*定义为高等教育水平，接受教育年限0≤y＜y*则为低等教育水平，当然仅从节约信号成本的角度来说，个人应选择的教育水平就应当是要么y=y*，要么y=0。那么，高等教育水平（y=y*）能够显示高能力信号的条件是：
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（1）高能力者选择教育水平y=y*比选择教育水平y=0获得的好处更大；（2）低能力者选择教育水平y=0比选择教育水平y=y*获得的好处更大。这两个条件转化为数学公式，分别是：
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上面第一个式子，左边表示高能力者投资于y*的教育水平，显示自己为高能力，获得工资2，但也付出教育成本C1y*；右边表示投资于0教育水平，结果自己被判为低能力，获得工资1，但不需要付出教育成本（C1·0=0）。上面的第二个式子，左边是低能力者投资于教育水平0的净收益，右边是投资于教育水平y*（模仿高能力者）的净收益。这两个式子被称做激励兼容条件，它们确保高能力者没有投资于低教育水平的动机，也确保低能力者没有模仿高能力者去接受高等教育的动机。
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解上述方程组（只需初中代数知识，希望读者朋友别告诉我这都不会），不难得到确保两不等式皆成立的条件是：
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即只要不同能力者接受教育的成本存在差异，且高能力者接受教育的边际成本低于1/y*，而低能力者接受教育的边际成本高于1/y*，那么教育程度就能成为分离不同能力者的有效信号：雇主观察到高等教育水平y*就知道该工人为高能力，观察到低等教育水平0就知道该工人为低能力。
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上述结果也可用几何方式予以表达，如图4-1所示。
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当然，教育的信号也可能被混同，或出现半分离均衡，或者杂合均衡。这时的分析需要考虑两类劳动者的先验概率分布。不妨假设，低能力者先验概率为q，高能力者先验概率为1-q。一种可能的混同均衡是，无论高能力者或低能力者，都选择一个低等教育水平。这要求如下条件得到满足：
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图4-1 两类劳动力教育水平选择的分离均衡
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注：图中的横线是工资水平，斜线是接受教育的成本曲线。劳动力在每一个教育水平y的净收益是工资减去受教育成本。当C1＜1/y*而C2＞1/y*时，图中低能力者的教育成本线斜率更高，且在y*处必然大于1；高能力者的教育成本线斜率更低，且在y*处必然小于1。结果，不难发现，低能力者选择y=0的教育水平（图4-1a中黑实心点）比选择y=y*的教育水平能得到更多的净收益（a=1＞b）；而高能力者选择y=y*的教育水平（图4-1b中黑实心点）比选择y=0的教育水平能得到更多的净收益（c＞1=a）。于是，信号传递的分离均衡出现：高能力者选择高等教育水平，低能力者选择低等教育水平。
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在上面两式的激励约束条件下，各式左边为相应类别劳动力都选择0教育水平而得到雇主按平均能力支付的工资q+2（1-q）时的净赢利，比各自接受高等教育而被判为高能力获得工资2时的净赢利要大。解此不等式组有：C1＞q/y*，C2＞q/y*。即在这样的成本条件下，两类劳动力都选择接受低等教育，出现混同均衡。其图示如图4-2。
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图4-2 两类劳动力教育水平选择的混同均衡
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注：图中的横线是工资水平，斜线是接受教育的成本曲线。劳动力接受低等教育的工资水平为2-q，接受高等教育的工资水平为2。结果，两类劳动力都发现选择低等教育水平是更有利可图的，于是出现混同均衡。
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还有一种可能的混同均衡，是两类劳动力都选择接受高等教育水平。此时，均衡的激励约束条件要求：q+2（1-q）-C1y*＞1，q+2（1-q）-C2y*＞1，解之可得到C1＜（1-q）/y*，C2＜（1-q）/y*。即当双方受教育的成本都足够低时，双方都有动力接受高等教育。这里，低能力者也愿意接受高等教育的原因在于，接受高等教育可滥竽充数得到平均能力工资2-q，若不接受高等教育则被判定为低能力只能得到1，所以他们也选择接受高等教育。其图示就留给读者作为练习题吧。
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其他的还有半分离均衡状况等等，我想把它们的讨论也留给读者，以免在本书留下太多技术性讨论的痕迹吓退了读者。但是，即便从现在的讨论我们也已可发现，信号传递的均衡结果性质如何，主要取决于双方发送各种信号的成本。如果有那么一个信号，一类劳动力发送信号的成本很低而另一类发送同样的信号的成本很高，那么就更容易形成分离均衡；如果双方发送信号成本都很高，则可能都不会发送信号；如果双方发送信号的成本很低，那么双方都可能会积极发送（因为不发送则境况会更差）。
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信号传递的均衡结果性质如何，主要取决于双方发送各种信号的成本。
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[1]当然，半分离均衡还有另外一种情况：好人有时也做坏事，坏人从来只做坏事。此时，做好事就传递了好人的信号；但是观察到做坏事则并不能肯定一定是坏人。大家也不要认为好人不可能做坏事，经济学家哈耶克（Hayek，1974年诺贝尔奖得主）曾说，这个世界上大多数坏事并不是坏人干的，而是受过良好教育、有良好的社会公德和坚持社会正义的人干的，因为往往是他们奠定了这个社会恶行的规则基础（比如许多善意的恶行以及善意的恶法）。
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