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“我们还没有完成对国民西敏寺银行的整合，就又收购了汽车公司——天使列车！根本没有对渣打第一银行进行尽职调查。我们还不知道如何成为一家国际银行。之前我曾经在真正的全球性银行工作过，我可以告诉你：苏格兰皇家银行还没有准备好成为一家全球银行。它只是为了大而大。”
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当苏格兰皇家银行董事会禁止古德温进一步收购时，他明显被激怒了，之后他发现了另一条实现超速发展的路径。苏格兰皇家银行的投资部门迅速进入结构性融资，成为债务抵押债券（CDO）市场的主要参与者之一。这个市场也有排名，尽管在此业务上相对是一个新手，但苏格兰皇家银行还是决定加速发展，最后与雷曼兄弟和贝尔斯登一起跻身前五名。仅在 2006 年，苏格兰皇家银行债务抵押债券的业务就增长了134%。
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随着收入的增长，当古德温提出一个令人吃惊的新提议时，该董事会无法拒绝：他想要创建一个国际银行财团收购荷兰银行（ABN/AMRO），然后将其分解。
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荷兰银行已经与自己内部的恶魔和野心太大的首席执行官赖卡曼·格勒宁克（Rijkman Groenink）斗争了多年。作为一家拥有复杂和烦琐管理结构的全球大银行，它已经在与巴克莱银行商谈，巴克莱银行提议整体收购荷兰银行，将两部分机构完全合并起来。古德温不愿意看着竞争对手获胜，但他没有那么多资金，所以，他与西班牙桑坦德银行和比利时富通银行组建了一个财团。它们捆在一起，希望联手购买荷兰银行，并分享战利品：桑坦德银行会得到其在意大利和巴西的银行业务，富通将得到在荷兰的银行业务，苏格兰皇家银行则得到剩余部分。这笔交易是有史以来最复杂和最大额度的银行交易，交易额为710亿欧元（约970亿美元）。
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鲍勃·韦斯顿（Bob Weston）回忆道：“很多人认为这有点跳跃性，但做这笔交易还是有一些好的理由的。”韦斯顿只是最近才加入该银行，并给它带来了深刻的全球经验。他认为苏格兰皇家银行太过依赖英国的经济，把自己做大能够分散风险。但他从不相信古德温追求的是这些商业价值，古德温更看重伴随规模大小而来的地位。
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荷兰银行发现他们处在苏格兰皇家银行和巴克莱银行的国际大竞争中，雇员们感到了震惊和困惑。他们已经习惯于以一种更稳重的风格做生意，在自己的命运被决定之时，他们只能惊奇地看着所发生的一切。
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“当宣布巴克莱有意并购时，大家惊讶得张大了嘴。”撒尼·乌贝拉伊（Sunny Uberaii）回忆说，“然后，苏格兰皇家银行的财团出场，大家的下巴都要掉了！没有人经历过这种事情，大家都像瘫痪了一样。”
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荷兰银行有一个员工委员会，任何交易都要咨询它的意见。汉斯·韦斯特豪斯（Hans Westerhuis）坐在委员会的办公室里，努力不让愤怒淹没理智。当我见到韦斯特豪斯时，他给我带来了一本制作精美的书，内容是荷兰银行的历史。今天他还记得那次合并，就像是在回顾一场家庭悲剧一样，他的心情仍然十分哀伤。
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“我们谈到了参与并购的各方。为了实施并购，我们想要了解它们各自的战略。苏格兰皇家银行这边，我们已与全体董事开了一次会。他们显然期待我们是硬心肠的工会主义者，并且希望讨论裁员的问题。我们只想问有关整合的问题，但苏格兰皇家银行董事会对此一无所知。这是巨大的经营风险，他们一点也不理解。
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“荷兰银行问我们有什么意见，我们准备了一份长长的文件，对两份标书加以比较。这是一个高质量的分析，它侧重于两个方案的相对风险，我们还可以把分析送给投资者，即养老基金公司。有些养老基金公司确实读过。但没有人能阻止弗雷德。”
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韦斯顿是一位资深的收购专家，对于逐渐显露出的灾难，他没有太情绪化，但对于其中的驱动因素，他仍然十分怀疑。
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“当时，监管者和政治家们都认为做大就能够扩散到多个经济体，降低风险。但争议渐渐消失，取而代之的是肾上腺素。纯粹是一种势能，角逐者的规模如此巨大，简直势不可挡。”
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“这是一场竞赛，”约翰·贝里承认，“公司塞满了好胜心很强的人，现在也是，他们想要赢得比赛。尽职调查？只要提出任何问题或表示怀疑，他们就会把你当成懦夫。”
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不是每个人都讨厌竞赛，很多人发现狩猎的紧张感以及奖金的额度十分刺激。
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“我对肾上腺素着迷，”撒尼·乌贝拉伊承认，“它令人兴奋。世界史上最大规模的金融服务交易！这难道还不让人兴奋吗？肯定的。事实上，我们会成为最大的银行之一，十大银行之一！我们认为：‘最后，我们会回到属于我们的世界舞台。’”
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正如2007年秋季爆发的信贷危机一样，弗雷德·古德温的好日子到头了。不管是北岩银行的崩溃，还是对世界经济状况的悲观情绪，都没有浇灭他想让苏格兰皇家银行成为世界最大银行的热情。大多数批发银行并不想借钱给他，资助他的收购，美国联邦储备委员会和英格兰银行只付了1亿英镑（约1.6亿美元）。
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古德温的大交易是有史以来最大的跨境银行收购，据此，他实现了创建世界上最大银行的梦想。可以预见，其后果也是巨大的。比利时富通银行崩溃了，其收购的荷兰银行那部分不得不由荷兰政府收归国有。西班牙桑坦德银行的状况要好些：通过保持南美银行业务，并且将荷兰银行的意大利业务卖给世界上最古老的西亚那银行（Monte Dei Paschi Di Siena），它因此赚了钱（后来，到了2013年，西亚那银行也不得不接受救济）。在英国，2008年2月，苏格兰皇家银行宣布亏损240亿英镑（约400亿美元），这是英国公司史上最大的年度亏损，不得不由英国政府出手相救。
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10月，古德温宣布辞职，1个月后，斯蒂芬·赫斯特（Stephen Hester）就职，接管苏格兰皇家银行。他的第一个动作就是惩罚，然后排挤大部分银行管理人员。他告诉他们：他们不是领导者，而是胆小的绵羊。
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该银行毕竟不是购并大师。约翰·贝里得以保留职位，负责将各个部分拼凑起来，这个烂摊子让他感到惊讶。
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“5年以后，荷兰银行还有很大一部分仍然没有得到整合。它们将继续维持着分离状态。两家银行的跨行企业客户仍旧必须向两个不同的地方打电话寻求支持！我们不得不从IT资源开始建立一个完整的银行。一定程度上，我们已经做了，但所有的遗留工作仍然悬而未决。没有人想碰它。
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“他们有一个计划，准备把全球办事处的颜色由绿、黄改成蓝、白。从某种程度上而言，这就是他们为合并所做的全部！举办一次员工晚会，改变引导标示和办公用品。完成之后，他们办了一次晚会，带来一位苏格兰风笛手，让他吹着风笛走遍整个大楼，让他们知道他们现在属于苏格兰了。这也太愚蠢了。”
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斯蒂芬·赫斯特努力重建该银行，利用“客户章程”，以及实施一项被称为“有益的银行业务”的政策，使其恢复与客户的联系。但没有人记得它们为何存在，“客户”从来没有提到古德温的议事日程中。IT基础设施不断失灵这件事对客户来说是显而易见的，因为他们无法从柜员机中取出自己的钱。但是，重新安排14万饱受精神创伤的人，提醒他们要开展什么业务以及为什么要开展这样的业务，对赫斯特来说，绝对是一项徒劳的任务，在经历了四年半令人沮丧的日子之后，他离开了该银行。
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他的任务有几处深层的矛盾。一方面，他不得不通过缩小坏账规模稳定银行的资产负债表，但稳定资产负债表的一种方法是赚更多的钱，这就意味着投资银行方面的业务要继续做。结果，银行仍然无法瘦身，2012年，苏格兰皇家银行的资产负债表等同于整个英国经济的规模。如果规模是古德温想要的东西，那么，他得到了。
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当然，在贪求规模方面古德温并不孤单，至少有一个竞争对手可以与他“媲美”。巴克莱银行同样决心要在世界舞台上做大做强。安东尼·萨尔斯（Anthony Salz）在其调查报告中指出：“集团首席执行官韦骏贤（John Varley）采用的战略最能表达巴克莱银行集团只有一个单一愿景，在此战略中，他把银行的目标清晰地表达为成为‘前5’的银行。”
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单纯为规模而追求规模破坏了银行的文化。与宏伟的计划和全球统治地位相比，细节、细微的差别和道德标准被视为微不足道的东西而统统被抛到了窗外。
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