1701439375
1701439376
假设，我每个月以1000元定投购买一只基金。这只基金第一个月的购入价格为50元，第二个月的购入价格为10元，请问我的平均购买价格是多少？
1701439377
1701439378
很多人可能会说：这个容易，30元。其实不是。第一个月，你用1000元以50元一股买了20股。第二个月，你用1000元以10元一股买了100股。也就是说，你总共用2000元买了120股，那么平均购买价格其实是16.7元，比我们以为的30元低了近一半！
1701439379
1701439380
为什么会出现这种状况？因为我们定投的是固定金额，也就是默认当资产贵的时候少买点，而当资产便宜的时候多买点，拉低平均购买成本。
1701439381
1701439382
要让定投最大限度地发挥作用，我们就要坚持定期买，无论股市涨到多高或者跌到多低，你都要咬着牙买，风雨无阻。最好是设立自动定投，不要让个人的判断混淆视听，完全隔离个人判断对定投的影响。
1701439383
1701439384
投资大佬的资产管理秘诀
1701439385
1701439386
很多人都听过一个词叫“长期持有”，这个观点的依据是“股市长期总是往上走的”。也就是说，我买了一只指数基金之后，一二十年，甚至更久也不看它一眼，并且无论涨跌，都不卖。虽然理论上没错，但是从现实来讲，大多数散户都没有“10年不动”的定力，而且市场永远是有周期和波动的，这种简单、被动的资产管理方案会错过很多在股市高点获利和低点买入便宜资产的大好机会。中国股市在2007年达到6000点，至今也还没有回复到当年的高点。如果当时没有卖出获利，就白白浪费了10年让复利发挥作用的机会，非常可惜。
1701439387
1701439388
接下来，我就给大家介绍一个连雷·达里奥、卡尔·伊坎、大卫·史文森这样的投资界传奇都在使用，而我们普通人也非常容易操作的资产管理技巧。用这个技巧配合“长期持有”的思路，就可以既把握股市长期增长，又可以利用中短期波动来最大化收益。这个技巧就叫作再平衡。
1701439389
1701439390
再平衡的概念是这样的：定期平衡资产配置，卖掉上涨的资产（高卖），买入下跌的资产（低买），保持最初的资产比重。这个概念可能比较抽象，让我们来看一个例子。
1701439391
1701439392
假设我有价值2000元的资产，由两只相同价格的基金等比组成：
1701439393
1701439394
• 50%基金A：10元×100股＝1000元
1701439395
1701439396
• 50% 基金B：10元×100股＝1000元
1701439397
1701439398
一年后，基金A的价格暴涨到20元，基金B跌到5元，所以这时的资产总值就上升为2500元：
1701439399
1701439400
• 80%基金A：20元×100股＝2000元
1701439401
1701439402
• 20%基金B：5元×100股＝500元
1701439403
1701439404
如果我要再平衡，就需要卖掉价值约750元的基金A，并买入价值约750元的基金B，这样我的资产配比就又回到了最初的50/50的比重：
1701439405
1701439406
• 50%基金A：20元×62股＝1240元
1701439407
1701439408
• 50%基金B：5元×252股＝1260元
1701439409
1701439410
很多朋友乍一听这个做法可能觉得很不可思议：卖了最赚钱的，买入价格大跌的，这不是很不合理吗？是的，真正的“低买高卖”就是这么违背直觉的，否则，也不会出现80%以上的散户都亏钱的状况了。再平衡最大的好处是帮我们克服“追涨杀跌”的心态，隔离个人判断对“买卖”的影响，以专业投资人的姿态适当卖出赚钱的资产来锁定获利、降低风险，同时买入低价的资产来拉低购买价格。
1701439411
1701439412
关于再平衡的时间间隔，这个不是确定的，主要以个人风格为准。有的投资人喜欢一年甚至更久做一次再平衡，让他的“赢家”资产有充分的上涨空间。有的投资人会半年甚至更短时间做一次。我更倾向于一年一次，让你的“赢家”有机会多涨一点儿，让“输家”有机会多跌一点儿。在国内，很多基金如果在一年内赎回，会收取非常可观的“赎回费”，我们应该尽量避免交这些不必要的费用。
1701439413
1701439414
在美国，基金没有“赎回费”，但是有资本所得税，所以再平衡的期限建议在一年或者以上，以避免缴纳高昂的短期资本所得税。事实上，因为资本所得税的存在，“长期持有”这个概念在美国要比在中国有吸引力，个别特别有定力的投资者真的会买些股票或者基金，然后就扔在一边几年甚至几十年不再买卖，避免缴纳资本所得税。资本所得税对于收益的侵蚀是巨大的，所以，在美国的朋友请尽可能用足所有的优惠税收账户额度，比如401k、IRA（个人退休账户）、HSA（健康储蓄账户）等，利用法律法规来合理避税，增加财富。
1701439415
1701439416
资产配置的艺术
1701439417
1701439418
不“押宝”，为所有经济环境做好准备
1701439419
1701439420
一次，朋友和我讨论一个投资项目，问我投还是不投。关于项目本身，我一个字也没问，只问了一个问题：“如果投了，你的整体资产配置和谐吗？”作为专业投资人，她立刻明白了我的问题，一想，就放弃了这个项目。因为这个项目虽然诱人，但是和她现在已有的资产相关性非常高，又占了她总资产非常高的比重，等于把鸡蛋全往一个篮子里塞，万一经济环境一变，所有的鸡蛋就全碎了。
1701439421
1701439422
哈里·马科维茨提出：“资产配置就像一个交响乐队，不要简单地衡量某一个投资产品的风险和回报，而要学会聆听一揽子资产在各种环境中的整体表现。”
1701439423
1701439424
不同的资产有不同的特性，也有自己最适宜的土壤。大多数人在一生中会经历所有的经济环境，而且我们无法预知下一个经济转向何时会到来，也许一夜之间，一切就都变了。这也是为什么广大理财专家和专业投资人再三告诫我们，要“分散，分散，分散”资产配置，不要把鸡蛋都放在一个篮子里，整体把握你的资产，追求长期收益的最大化，而不是阶段性大起大落。只有这样，我们才能以一种舒适平和的心态面对你的投资，而不是天天祈祷着你的“赢家”资产不要跌。任何资产都会有骤然大跌的一天，到那天，你会非常庆幸你的资产配置是分散的。
[
上一页 ]
[ :1.701439375e+09 ]
[
下一页 ]