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资产配置的艺术
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不“押宝”，为所有经济环境做好准备
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一次，朋友和我讨论一个投资项目，问我投还是不投。关于项目本身，我一个字也没问，只问了一个问题：“如果投了，你的整体资产配置和谐吗？”作为专业投资人，她立刻明白了我的问题，一想，就放弃了这个项目。因为这个项目虽然诱人，但是和她现在已有的资产相关性非常高，又占了她总资产非常高的比重，等于把鸡蛋全往一个篮子里塞，万一经济环境一变，所有的鸡蛋就全碎了。
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哈里·马科维茨提出：“资产配置就像一个交响乐队，不要简单地衡量某一个投资产品的风险和回报，而要学会聆听一揽子资产在各种环境中的整体表现。”
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不同的资产有不同的特性，也有自己最适宜的土壤。大多数人在一生中会经历所有的经济环境，而且我们无法预知下一个经济转向何时会到来，也许一夜之间，一切就都变了。这也是为什么广大理财专家和专业投资人再三告诫我们，要“分散，分散，分散”资产配置，不要把鸡蛋都放在一个篮子里，整体把握你的资产，追求长期收益的最大化，而不是阶段性大起大落。只有这样，我们才能以一种舒适平和的心态面对你的投资，而不是天天祈祷着你的“赢家”资产不要跌。任何资产都会有骤然大跌的一天，到那天，你会非常庆幸你的资产配置是分散的。
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根据自身风险偏好配备相应的资产
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除了经济环境的影响以外，在配置资产的时候，我们还需要考虑资产本身的风险和你的风险偏好的匹配度。有的资产属于高风险、高收益型的，比如股票。有的资产属于低风险、低收益型的，比如理财产品、银行存款、货币基金等。在这里，我们首先要明确什么是高风险、什么是低风险、什么是高收益、什么是低收益。
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简单来讲，所谓高风险其实就是短期大幅波动，而低风险就是短期小幅波动。所谓高收益是指较高的长期预期收益，而低收益就是较低的长期预期收益。一般来讲，高收益对应着高风险，低收益对应着低风险，不存在高收益、低风险的资产。
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但是，请注意风险是用短期波动衡量的，而收益是用长期预期收益衡量的。这一点非常重要，因为这意味着，如果你是一个很快就需要用钱的短线投资人，那么短期大幅波动对你造成的影响会非常大。想象一下现在是2015年股灾前夕，你所有的钱都在股市里，而你准备退休等。相反，如果你是一个长期投资人，短期内并不需要这些钱，那么短期的波动对你并不会造成太大的影响，因为你可以死捏着这个暂时输钱的资产等着它上涨，不论是10年还是20年，你更看重的是长期的高收益（本原则主要适用于指数基金，有些资产，比如个股或者股权投资，一旦企业倒闭就根本没有翻本的余地）。
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一般来讲，年轻人的抗风险能力会强一点儿，因为万一投资失败，他们还有很多时间可以靠工资或者投资把输掉的钱慢慢地赚回来，而且因为他们还有工资，不需要动用本金来维持生计。这也是为什么很多理财专家会建议年轻人买较高比例的高风险、高收益资产，比如股票。在美国，过去100年，股票是收益最高的资产，标普500的长期收益率约为10%（国内股市暂时还没有长期数据），而债券等固定收益类产品的收益率约为5% 。对一个年轻人来说，只要买60%的股票，加上40%的固定收益产品，就可以实现8%的长期预期收益率。
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老人则恰恰相反，一旦投资失败就毫无回本之力，因为他们不仅没有工资来补充本金，还需要继续提取本金来养老。在这种情况下，老人的资产会快速缩水，原本够用30年的资产可能5~10年就用完了。所以，老人在理财时一定要求稳，减少甚至放弃高风险的资产配比，大幅增加低风险资产的比例，保住本金是第一位的。对老人来说，在目前的环境下，80%的固定收益产品＋20%的股票就可以实现6%的预期收益率，安全性较高。
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当然，除了年龄因素，每个人的风险偏好也是不同的。我有一个朋友说，不要说买房、炒股票了，他连理财产品也不相信，所以他所有的钱都存了银行定期，只有这样才安心。但是他特别相信创业，愿意把所有的积蓄都用来创业，因为他的经验、人脉和专业度可以大幅弥补风险，这就是他独特的风险偏好。
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每个人的人生际遇、风险偏好、抗风险能力都是不同的，没有人可以告诉你该如何安置你的钱，只有你自己知道。所以，深入了解各种资产的特性，学会整体配置你的资产，用最适合你的资产配置来实现合理的长期收益，然后每晚安心入眠就是一个非常理想的结果了。
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美好人生运营指南：哈佛MBA写给你的人生管理课 庞氏骗局，不得不提的痛
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几年前，我在上海休假，在商场被人塞了一张P2P（点对点）公司的传单。那个时候P2P刚兴起，我也是第一次听说这种模式，很好奇，就打电话咨询了一下。
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接电话的销售员非常热情诚恳地告诉我说：“我们公司信誉卓著，在央视等多家媒体有广告和赞助。创始人是某银行的资深风险控制专家，特别重视风险管理，还有一大堆荣誉头衔。我们自创始以来，客人从来没有亏过钱。我们在银行里有1000万元的保证金，如果出现坏账，我们会先用这笔保证金里的钱垫付，而且你可以实时查询这笔保证金的余额。你正巧赶上我们在做周年庆活动，公司为了答谢新、老客户，提供了数码产品等丰厚的奖励。很多老客户都借着这个机会追加投资，我们刚签的几份合同均为数百万元金额。”
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最后，销售员还非常真诚地告诉我，他原来是做医药销售的，现在跨界到P2P做销售就是相信它是未来的发展方向，也特别相信这家公司和这个创始人的信誉。
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说实话，他当时的说法还是把憨厚的我说得有点热血沸腾。但是我毕竟有些金融常识，所以总觉得有些不对劲儿。
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第一，创始人是风险控制专家？我去网上查这个创始人的背景，一个30岁刚出头，只在银行做过4年的家伙就称自己为“风控专家”?!我当年在银行的时候，掌管风险控制的可都是入行20年以上的老员工！
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第二，信誉卓著？在央视打广告，一大堆不知道哪里颁布的荣誉头衔只能说明他们不遗余力地通过花钱来扩大公司的影响力，并不能证明公司有信誉。
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第三，最关键的是，这个商业模式我实在看不懂。我给那家公司算了一笔小账，贷款出去的利率是25%，给存户的利率是15%，中间有10%的利润空间。就算它能把所有的钱贷出去，而且没有任何坏账，一年也不过上千万元利润。我再去查它的融资信息，没有查到任何信息。也就是说，它很可能没有风险投资这样外来的资金来支持扩张。那么，仅靠现在的利润规模竟然敢在央视黄金时段大打广告？给客户大送礼物？在全国各大城市设有50个经销处？还有众多销售人员为我们这些小老百姓提供私人银行般细致周到的咨询服务？我实在看不懂。
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于是，我没投钱。再后来，我果然找不到这家公司了。
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所谓庞氏骗局，简单来讲就是“拆东墙，补西墙”。它们没有实体的赢利模式，只是利用新客户的钱来向老客户支付利息和短期回报，以制造赚钱的假象，进而骗取更多的客户，最后卷钱走人。这种骗局可以用在花式繁多的商业模式上，如基金、P2P、保险或传销等，近年来在国内非常猖獗。
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