1703410630
1703410631
几周之后，奥尼尔与董事会召开会议来讨论第三季度数据。在过渡周的时候，新被调入抵押贷款部门的高管们认为，公司在进行债务抵押债券估计时应持更加消极的态度。他们建议将资产减记数额从50亿美元调至80亿美元。
1703410632
1703410633
尽管奥尼尔接触刘易斯的事情得到了克里比奥雷消极的回应，但是在第三季度数据会议召开前一天，奥尼尔试探性地说出了另一位可能成为合并公司的首席执行官名字：美联银行的肯·汤普森。汤普森和刘易斯一样容易接受合并的提议。并且，奥尼尔认为和美联银行合并将更符合董事会的意向。相比之下，美林的名声更大，与美联银行合并不会像与美国银行合并那样完全将美林融入对方之中。奥尼尔决定利用一次晚宴来向董事会成员提出合并事宜。
1703410634
1703410635
在去出席晚宴的路上，弗莱明问奥尼尔将怎样和董事会商量这件事情。“你得把事情前前后后都展示给他们看，”他说，“你可不能直接告诉他们我们决定卖了公司。他们不会就这样接受了。直到这个季度，公司的表现相当不错。至少，他们看到的是这种情况。”
1703410636
1703410637
奥尼尔疑惑地看了弗莱明一眼，并回答道，“你怎么这么说？你跟谁交流过？”
1703410638
1703410639
“我跟谁也没交流过，”弗莱明回答道，“我是个投资银行家。我的整个职业生涯都在从事这些工作。”
1703410640
1703410641
然而，像这样柔和的劝说对奥尼尔一点用都没有。据一位参与者说，晚宴本身“气氛非常冷清”。董事们非常生气。“不准闲聊，不准开玩笑。”餐盘摆好之后，董事们还没来得及吃一口，奥尼尔说，“我觉得应该把公司卖给美联银行。”
1703410642
1703410643
董事们震惊了，他们勃然大怒。部分董事开始逼问奥尼尔美林的风险问题。其他人则抱怨奥尼尔接触美联银行是对美林文化的侵害，因为历来首席执行官在接触任何公司之前应该先得到董事会的同意。“他们反应强烈，”一位参与者说道，“首席执行官与董事之间的关系，我从没见过像那样的。”董事会对于与美联银行的合并没有半点兴趣。
1703410644
1703410645
“我现在是一家上市公司的董事，”考曼斯基之后对《纽约客》的记者说，“如果我知道公司的首席执行官在努力寻找机会卖掉公司，那我肯定很难信任这个人。”好吧，这样说也对。但尽管奥尼尔的行事方式可能不恰当，努力卖掉美林却是非常正确的事情。这次，拒绝认清事实的人是董事会。
1703410646
1703410647
董事会会议于10月21日和22日（即周六和周日）这两天召开。这次会议并不乐观。董事会已经对奥尼尔失去了信心，奥尼尔也看出了这点。美林即将公布的数据十分可怕。10月25日，周三，公司公布了收入情况。美林宣布了23亿美元的净亏损，以及次贷证券的79亿美元资产减记。②“结果，我们过多地承担了次贷风险，并因此承担了后果，经历了该市场中前所未有的流动性紧缩和衰退。”奥尼尔接受了责难。
1703410648
1703410649
第二天晚上，《纽约时报》的珍妮·安德森不停地给各位董事和公司高管打电话、发邮件，她想确认一条谣言真实与否。她在7点半左右接通了弗莱明的电话。在几句寒暄之后，她说了一个词：“美联银行。”弗莱明迅速说了句“无可奉告”便挂了电话。但是，那天晚上另一个信息源向她确认了奥尼尔联系美联银行的事情，于是珍妮将这件事写进了第二天的报纸。奥尼尔当时已经在行刑台上被套上了颈绳，珍妮的故事则为他打开了脚下的门。
1703410650
1703410651
10月29日，也就是在报道刊登之后的第四天，奥尼尔拿着1.61亿美元的退休福利和美林的股票离开了公司，离开时感到非常愤怒、尴尬。“我早应该知道。”在辞职之前，他愤愤地对弗莱明说道。然而，在离开公司之后，他并没想着自己犯的错误，而是想着那些身边的人所犯的错，他们就是法卡哈尼、塞默西和基姆。奥尼尔非常相信这些人，但他们让奥尼尔失望了。然而，奥尼尔似乎一直没有意识到，对这些人的信任即是他埋下的毁灭的种子。“固定收益部门的人在1998年出错了，而我相信他们不会再犯同样的错误，”奥尼尔通常这样提到长期资本管理公司事件，“但是他们却再次犯了同样的错误。”这次，奥尼尔只能责怪自己。
1703410652
1703410653
在离开公司11个月后，奥尼尔获得了一个让他稍感欣慰的消息。在金融危机最混乱最严重的那周，美林以每股29美元的价格卖给了美国银行。根据《财富》杂志，奥尼尔给克里比奥雷写了一封邮件。“我曾经的朋友，”邮件中写道，“你如果在我们还有机会的时候帮我卖掉公司就好了。”
1703410654
1703410655
终曲：在奥尼尔安全离开公司后不久，弗莱明将克朗索尔邀请回美林，让他帮助清理乱糟糟的公司。克朗索尔第一天回到公司、走进交易室时，全体交易员一齐站起来欢呼。
1703410656
1703410657
①尽管基姆招聘到了一些员工，但是他的对冲基金因为筹集不到资金而一直没有开展起来。根据迈克尔·帕斯特纳克后来提起的诉讼案，他宣称自己拒绝了摩根士丹利年薪200万美元的邀请而决定为基姆工作，但基姆则告诉预备员工他已经找到投资者准备给新公司出资20亿美元。确实，基姆离开美林的时候相信他能从美林获得40亿美元的承诺投资以及找到其他的投资者。但是，市场情况越来越糟，基姆找到的投资者都决定不再投资。2008年8月，也就是在雷曼破产的前一个月，基姆关闭了这只由他自己出资发起的基金。
1703410658
1703410659
②三个月后，美林对另一笔次贷证券的11亿美元资产进行减记。在克朗索尔离开公司后一年中，塞默西和拉坦奇奥往美林账目上添加了约450亿美元的次贷证券，其中高达420亿美元最终被减记。
1703410660
1703410661
1703410662
1703410663
1703410664
众魔在人间：华尔街的风云传奇 [:1703406650]
1703410665
众魔在人间：华尔街的风云传奇 21 连带损失
1703410666
1703410667
到2007年中期，世界末日看上去比2005年时更近了。福斯特很明显在担心出现评级被降低的情况，也担心因此出现追缴现金保证金的通知。他能做的就是仔细查看贝尔斯登对冲基金曾经发生了什么事情。福斯特开始感到那些自己以前认为不可想象的事情现在已经成为很可能发生的事情。
1703410668
1703410669
1703410670
1703410671
1703410672
ALL THE DEVILS ARE HERE
1703410673
1703410674
The Hidden History
1703410675
1703410676
of the Financial Crisis
1703410677
1703410678
2007年7月11日，美国国际集团金融产品公司的两名高管在私人电话上讨论了公司的次贷风险问题。其中一位是卡萨诺的主要副手安德鲁·福斯特，2005年末他说服卡萨诺停止继续承销多层债务抵押债券中AAA级分档的信用违约掉期。福斯特当时在美国国际集团公司的伦敦办公室。另一位是阿尔·弗罗斯特，他帮助公司进入信用违约掉期市场，并在情况变差之前帮助完成了十多笔信用违约掉期交易。那时，美国国际集团被价值600亿美元的次贷风险套住了。弗罗斯特从威尔顿的办公室给福斯特打电话。
1703410679