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但如果你的输赢概率分别是45%和55%，情况就不一样了。你在连续事件中的总盈利会超过你的总损失，因为你的平均利润期望值已经上升到了0.1—你投入的每1美元都有望变为1.1美元。
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赌博、投资和风险
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赌博：名词—有风险的举动；任何含有风险的事件或事物。
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及物动词—冒巨大的风险，希望获得巨大的利益。
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不及物动词—投注或把宝押在有特定发生概率的某件事上。
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人们经常将投资和赌博等同起来，理由也很充分：本质上说，精算就是“玩概率”。
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另一个理由（但是个坏理由）是，有太多的投资者是带着赌博心态进入市场的—“希望获得巨大的利益”。在初次进入市场的交易者中，这种心态更是常见。
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为了说明两者的相似性，让我们考虑一下一个赌徒和一个职业赌博者之间的区别。
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赌徒为赢钱而玩运气游戏。由于他很少能赢钱，他的主要回报只是玩游戏过程中的刺激。这样的赌徒养活了拉斯韦加斯、蒙特卡罗、澳门和世界各地的赌博业彩票机构。
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赌徒将自己置于“运气之神”的摆布下，不管这些“运气之神”有多么仁慈，他们的尘世代表们却是靠“永不跟笨蛋客气”的座右铭生活的。结果，用巴菲特的话说：
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当人们参与那些看起来吃亏不大的资金交易时，财富转移就发生了，拉斯韦加斯就是靠这种财富转移发家的。
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相比之下，一名职业赌博者知道他所玩的那个游戏的胜负概率，只会在自己赢面大时下注。与那些周末赌徒不一样，他并不依靠骰子的滚动。他已经计算了游戏的输赢概率，因此从长期看，他的收益必然大于损失。
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他是带着保险公司签保单的心态参与游戏的。他重视的是平均利润期望值。
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他有自己的系统—就像投资大师一样。而这个系统的一部分足以让他立于不败之地，那就是选择那些从统计学上看可以在长期内盈利的游戏。
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你无法改变扑克牌、二十一点或轮盘赌游戏的输赢概率，但你可以计算概率，算出你是否有可能在对你有利的平均利润期望值（概率）下玩游戏。
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如果没可能，那就不要玩。
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傻瓜！
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职业赌博者的诀窍不仅仅是计算概率：他们会寻找胜负天平必然倾向于胜的赌博机会。
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我有个朋友是戒酒无名会的会员。有一次，他坐了60分钟的渡船离家办事，在晚间返航时，他发现一群酒鬼坐在船尾的一张桌子旁，喝着从酒吧里买的啤酒寻欢作乐。
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于是他拉过一张椅子，从包里拿出一副牌说：“有人想玩两圈吗？”
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职业赌博者很少会买彩票。
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职业赌博者不会真的去赌博。他们不会“怀着获得巨大利益的希望冒大险”。他们会不断重复小额投入，从数学上看，他们的投入必将有所回报。
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投资不是赌博。但职业赌博者在扑克桌上的行动与投资大师在投资市场中的行动有异曲同工之妙：他们都懂风险数学，只会在输赢概率对他们有利的情况下把钱摆到桌面上。
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精算投资
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在沃伦·巴菲特刚开始投资时，他的方法与现在大不相同。他采纳了他的导师本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）的方法，而格雷厄姆的系统是以精算为基础的。
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