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大多数投资者都相信，你承担的风险越大，你的预期利润就越高。
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但投资大师不相信风险和回报是对等的。他只在平均利润期望值为正的前提下投资，因此他的投资风险很小，或根本没有风险。
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[1]滑雪道上都有道标，不同开关和颜色的道标代表不同难度，黑钻级中的双黑钻代表最险的雪道。—译者注
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巴菲特与索罗斯的投资习惯（纪念版） 第5章 “市场总是错的”
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制胜习惯三 发展你自己的投资哲学
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投资大师
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有他自己的投资哲学，这种哲学是他的个性、能力、知识、品位和目标的表达。因此，任何两个极为成功的投资者都不可能有一样的投资哲学。
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失败的投资者
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没有投资哲学，或相信别人的投资哲学。
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财富是一个人的思考能力的产物。
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—安·兰德（Ayn Rand）
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大多数人宁肯去死也不愿思考。许多人确实是这样死的。
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—罗素
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不 管是买还是卖，持有还是按兵不动，一个投资者所做的每一项决策都来源于他对市场运行机制的看法，也就是说，来源于他的投资哲学。
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我们的世界是如何运转的，我们用什么方式理解它，这就是哲学要解释的问题。对世界的理解会告诉我们什么是对的，什么是错的，什么是有效的，什么是无效的。它会指引我们做出选择，完成决策并采取行动。
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每个人都有一套生活哲学。只要你是人，你就不可能没有生活哲学。大多数人都会不知不觉地接受另外某个人的哲学。有些人会有意识地选择接受或修正另外某个人的哲学，极少数的人会发展他们自己的哲学。
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在投资世界中也是这样。
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投资哲学是一整套有关下列问题的理念：
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投资的本质，包括市场如何运转，价格为什么变动；
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价值理论，包括如何评估价值以及盈利和亏损的原因；好投资的本质。
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每个投资者都有这样一套哲学。就像杰出的投资哲学家范·撒普（Van Tharp）所说，你交易的不是市场，而是有关市场的理念。如果你不知道你的理念是什么，你怎么会知道你在做什么呢？
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大多数投资者都持有一大堆从他们的环境中吸收来的杂七杂八且常常相互矛盾的理念。由于他们的观念并非来自于他们自己的思考，他们很容易根据市场的流行看法改变自己的投资理念。
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例如，在20世纪90年代，人们普遍相信股市从长期来看总是上扬的，要想致富，你要做的只是在短暂微跌时买入。
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