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我甚至还认识一个认为占星术是投资成功秘诀的投资者。他的唯一问题，一个困扰他近20年的问题，就是他求助的每一个占星家都会让他赔钱。但这并没有磨去他的信心，而我确信他的研究将一直持续到他死去或破产的那一天—不管哪件事先发生。[1]
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认为投资很容易的投资者必然不会承认“懂”是真正的秘诀。他可能会说，要懂一样东西是很难的，这需要时间和心血……他连时间和心血都不想付出，就不必说他会在寻找捷径的过程中赔了多少钱了。
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能力范围
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每一个成功的投资者都把注意力集中在一小部分投资对象上，他们擅长这些，也只擅长这些。这并不是偶然的。
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投资大师发展自己的投资哲学的过程决定了他懂什么类型的投资。这划定了他的能力范围，只要不超出这个范围，他就拥有了一种能让他的表现超出市场总体表现的竞争优势。
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这种竞争优势就是衡量一笔投资是否有理想的平均利润期望值的能力。只要他关注的是其他范围内任何类型的投资，他的“衡量工具”就会立刻失效。而只要无法衡量，他判断一笔投资是否可能盈利的能力就与普通投资者没什么两样。
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投资大师并没有刻意去占领某个特定的“生态”市场领地。这只是由他的能力范围自然决定的，对自己懂什么又不懂什么，他心中如明镜般清楚。
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“懂”和“知识”
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你可以把知识放进一个瓶子里（或一本书里），像卖糖果一样把它卖掉。但对“懂”，你做不到这一点。
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“懂”是知识和经验的结合。不是其他人的经验，而是你自己的经验。经验仅得自于亲身行动，不会得自于阅读其他人写的东西（尽管这些东西能增加你的知识）。
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让我们来体会一下两个词的真正含义：
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知识—名词：1.a.知道或熟悉（一个人或一种事物），如“我没有这方面的知识”。b.一个人的信息范围。2. a.了解某个问题，如“有丰富的希腊语知识”。b.已知信息的总和，如“每一个知识分支”。
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懂—动词：1.明白（一个词、一个人、一种语言或一个问题等对象的）意思，如“完全懂你的意思”、“不懂代数”。2.明白意义或原因，如“不懂他为什么要来”。
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下面两句话的意思明显不同：
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“玛丽恩有丰富的希腊语知识。”
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“彼得懂希腊语。”
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玛丽恩希腊语说得很好，或者她只能读希腊语，或者她只是知道有关希腊语的很多事情（比如它的文法、历史、词源和语言学等等）。
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相比之下，我们可以放心地说彼得的希腊语说得很好，尽管不一定达到纯熟的程度。
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类似的，如果你说她“知道很多”，你可能只是说她是个问答游戏高手。但从性质上说，“她懂核物理”就是一种大不相同的表达了。
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知识通常是指事实的汇总—一个人的“信息范围”或“已知信息的总和”。但“懂”这个词意味着精通—使用信息并获得理想结果的能力。
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用沃伦·巴菲特的话说：“关于你的能力范围，最重要的事情不是这个范围有多么大，而是你划定的边界有多么合理。”
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用投资标准透镜观察投资世界，只会看到那些自己真正懂得的投资对象。
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[1]再一想，也许就算是破产也只能打扰而不是终结他的追求。
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