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索罗斯最著名的投资行动是做空英镑,但我们应该认识到这只是量子基金的诸多行动之一。量子基金在1992年成长了68.6%。但即使索罗斯和德鲁肯米勒没有“击垮”英格兰银行,他们的基金仍能增长40%,远高于他们的长期平均投资回报率。
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1992年可能是索罗斯最出名的一年,但并不是他最成功的一年。在1980年和1985年,量子基金的价值都翻了不止一番。让索罗斯的英镑大捷成为可能的是他的高超技艺。
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对许多成功投资者来说,投资过程中最有成就感也最令人兴奋的部分是调查研究,而不是他们最终找到的投资对象。“投资就像寻找大宝藏的游戏。”股票交易商戴维·瑞安(David Ryan)说。“我喜欢寻宝。”另一个交易商说。
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这有逻辑上的意义。整个投资过程包括调查研究、评估、买入、监控、卖出和错误反思。调查研究和监控是耗时最多的程序—也是永不会停止的程序。只有能从这些行动中获得满足感的人,才会投入必要的时间和精力去掌握它们,最终达到大师的境界。
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从沃伦·巴菲特对他的典型一天的描述中,我们明显可以看出,除了与手下管理者们交谈外(监控),他的兴趣主要在调查研究上。
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首先,我会“跳着踢踏舞”去工作。然后,我坐下来阅读。接下来我会用电话聊七八个小时。然后我就回到家里继续阅读。晚上我还会用电话聊一会儿。我们会读很多东西。我们对我们所寻找的东西有一种大致的感觉。我们在寻找价值超凡的企业。这差不多就是我一天内要做的所有事。
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准备收购一家企业的沃伦·巴菲特
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对一家企业的拥有者,我总要首先问自己这样一个问题:
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“他们爱的是钱(效果)还是企业(过程)?如果他们爱钱,在我买下这家公司后的第一天他们就得走人。”
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投资大师会从盈利中得到快乐吗?当然会。但真正的快乐来自于他对投资过程的参与。他更重视的不是他的投资,而是他的投资标准。任何不符合其标准的投资都不会引起他的兴趣。或者,如果他已经拥有了这样的投资对象,也就是犯了一个错误,他的标准会自动改变他对这项投资的情绪反应,不管他以前是怎么想的。
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而且,一旦投资大师发现了一个符合其标准的投资对象,他会立刻转移视线,开始寻找下一个。
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巴菲特与索罗斯的投资习惯(纪念版) 第24章 这是你的生命
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制胜习惯二十二 24小时不离投资
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投资大师
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24小时不离投资。
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失败的投资者
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没有为实现他的投资目标而竭尽全力(即使他知道他的目标是什么)。
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巴菲特一天24小时都在考虑伯克希尔公司的事情。
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—伯克希尔旗下某企业的一名雇员
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彼得·林奇是个工作狂,他离不开股票,早上是股票,中午是股票,晚上还是股票。
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—约翰·特雷恩
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一天晚上,巴菲特和他的妻子苏珊受邀去朋友家中吃饭。东道主夫妇刚从埃及回来。
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晚餐过后,他们的朋友架起幻灯机向他们展示金字塔的照片。这时候巴菲特说:
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