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为了尽快缓和国内的金融危机，1969年6月8日，尼克松总统在中途岛宣布：在当年8月底以前，从越南撤军2.5万人。这是尼克松政府从越南的第一次撤军。
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但撤军并没有立即提振美国的经济，持续的不景气让群龙无首的雷曼兄弟陷入一片混乱之中，甚至出现利率失误，整个公司当年亏损670万美元。福尔德怎么也没有想到，自己刚刚进入雷曼兄弟，这家华尔街大腕就面临要关门的命运，真是倒霉得要命。留守高管宣布了“勒紧裤腰带计划”，曾经声名显赫的雷曼兄弟不得不艰难度日。
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勉强维持到1973年，挖来了贝尔豪威尔公司的CEO兼主席皮特·彼得森后，雷曼的情况才得以好转。彼得森接管公司后，完成了一些并购，使公司摆脱了亏损，并连续5年保持赢利。1977年，雷曼兄弟合并了库恩—洛布公司。这曾是华尔街最有名的犹太投行，20世纪初排名仅次于JP摩根公司。二战后，库恩—洛布公司日渐没落，遭遇资本危机后，遂被雷曼兄弟公司收入囊下。合并后，公司更名为Lehman Brothers, Kuhn, Loeb Inc.。在所罗门兄弟、高盛、第一波士顿信贷等豪强分食美国投行市场的情况下，雷曼兄弟重返华尔街大佬行列，排座第四把交椅。
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库恩—洛布公司在国外的名气比雷曼兄弟大很多，就连当年在中国东北发生的日俄战争都有份儿掺和。当初，这家公司的创始人雅各布·希夫，为了报复基什尼奥夫大屠杀、反犹太主义行动真凶沙皇尼古拉二世，在日本人没有任何优势战胜沙俄的情况下，向日本提供了两亿美元的战争风险贷款，支持日本人在中国东北跟沙俄开战。最终，雅各布·希夫获得了明治天皇授予的勋章。后来，希夫还策动美国总统伍德罗·威尔逊参战，同时跟英国王室、日本政府保持亲密关系，为这些政府提供贷款支持。在国际上，库恩—洛布公司的知名度超越雷曼兄弟，甚至超越高盛，所以雷曼兄弟曾以Kuhn, Loeb, Lehman Brothers Inc．出现。
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就在彼得森接管雷曼兄弟之后，福尔德所在的交易部来了一位脾气暴躁的交易员尼维斯·格鲁克斯曼。这位爷怎么看福尔德都觉得是块可以调教的料，很快福尔德就转运了，由实习生升任操盘手。10年之后，格鲁克斯曼执掌雷曼兄弟，福尔德升任雷曼兄弟固定收益部门主管，他带领团队创造了当时部门利润的最高历史纪录。一年后，福尔德开始兼管股票部门。他负责的那两个部门，贡献了雷曼当年2/3的利润。
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然而，命运仿佛总是在戏虐福尔德。
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1984年，福尔德怎么也没有想到，自己的伯乐兼恩师格鲁克斯曼会将雷曼兄弟卖给美国运通。虽然雷曼兄弟的规模扩大了10亿美元，但是雷曼兄弟再也不是驰骋资本市场的自由人了，从此以后只能过着寄人篱下的生活。一旦陷入困境，就再也不会出现1969年那种生死关头勒紧裤腰带度过危机的局面了，而是随时可能被美国运通给阉割掉。雷曼兄弟的精英们一拨一拨地跳槽了。
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福尔德隐忍偷生。
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1994年，在雷曼兄弟高管差不多走光的情况下，坚守了25年的福尔德被任命为雷曼兄弟负责人。望着台下雷曼兄弟坚守的员工，福尔德激情澎湃，几乎是疯狂地吼叫道：“我身上流淌着绿色的血，因为那是雷曼标志的颜色。”
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话音一落，台下的员工们顿时热血沸腾。这句话是颇有含义的，想一想，美钞不就是绿色的吗？福尔德的用意不言而明。
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9·11事件爆发后，雷曼兄弟的总部毁于一旦。华尔街的大佬们都抱着双手，冷眼旁观，准备看雷曼兄弟如何在世贸废墟下流尽最后一滴血。
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但福尔德没有给那些冷漠的大佬们看笑话的机会。到了2007年，福尔德将雷曼兄弟的资产规模扩大了6倍，手上掌握了7380亿美元的金融衍生工具合约。100多年后，这家寄人篱下的孤儿在福尔德的掌控下完全独立，并成功上市，重回华尔街大腕级投行行列。再次与同样具有犹太人血统的高盛平起平坐，成为华尔街次级债的绝对大佬。
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干掉一切对手：看高盛如何算赢世界 3．大卫背后的幽灵
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如果你曾经把失败当成清醒剂，就千万别让成功变成迷魂汤。
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看似一帆风顺、前途无量的福尔德，万万没想到，他豪赌金融衍生工具的大手笔被埃霍恩给瞄上了。
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CNBC的电视画面让福尔德头大。该死的埃霍恩摇头晃脑地在主持人面前炫耀他是如何做空贝尔斯登的，现在又将怎样做空雷曼兄弟，甚至还满怀信心，预言雷曼兄弟一定会重蹈贝尔斯登的覆辙。在做空贝尔斯登一夜成名之后，无论是美国的民众，还是华尔街那些喜欢看热闹的大佬们，都愿意相信埃霍恩这一次是锦上添花。
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埃霍恩绝对是走了狗屎运。
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2007年7月底，法国巴黎银行（BNP Paribas）冻结了管辖的3只次级债基金，这是一个危险的信号。埃霍恩看到这个新闻之后反复地确认与分析巴黎银行的举动，判定是次级债基金投资出现了问题，否则巴黎银行不会壮士断腕。在华尔街，几乎每家大行都握有次级债，在全球前5大投行之中，贝尔斯登跟雷曼兄弟可是这项业务的大佬。
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实际上，埃霍恩并不知道，高盛神秘的铁三角早已开始做空贝尔斯登跟雷曼兄弟了。蒙在鼓里的埃霍恩，最大的优点就是勤奋，这位爷自己一个人在家分析了一晚上后，第二天一大早就召集绿光资本的团队，大胆提出“次贷危机影响的地域和程度可能远远超出预期。”3天后，绿光资本的“信用篮子（credit basket）”诞生了——囊括高盛（Goldman Sachs）、大摩（Morgan Stanley）、美林（Merrill Lynch）、贝尔斯登（Bear Stearns）、雷曼以及花旗（Citigroup）等25支跨国银行和投行股票的投资组合。
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埃霍恩完全就是瞎猫蒙死耗子，并没有一个准确的做空方向，而是对信用篮子里面的每只股票，分别以基金资产的1％进行做空。当三季度的财报纷纷出台之后，埃霍恩这才有了一定的方向，将25家迅速压缩到6家。
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2007年9月，埃霍恩出现在雷曼兄弟的投资者见面会上。
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那个时候，福尔德对于埃霍恩没有什么好印象，也没有太在意。想不到，这小子会让福尔德那么难堪，他咄咄逼人地站起来质问雷曼兄弟首席财务官埃林·卡兰，雷曼兄弟是否完全曝光了次贷相关的损失？埃林·卡兰轻描淡写地告诉埃霍恩，雷曼兄弟的情况很复杂，不是外面一般的人能搞懂的。
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埃霍恩判断埃林·卡兰在撒谎，他很愤怒地朝着记者的录音笔狂吼：“这不是简单的直觉，而是一种经验。人们明确提出问题且都是合情合理的问题，他们却报以虚伪的回答。”这一瞬间，埃霍恩坚定了做空雷曼兄弟的信心。
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