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巴曙松：您刚才提到，如果中国金融结构与美国和欧洲足够关联的话，中国金融体系可能也会在此次危机中受到重大波及。实际上，即使金融体系没有直接相关联，美国的金融危机和欧洲的金融动荡带来的实体经济的巨大波动，以及经济结构的巨大变化，还是显著地传导到了中国的经济运行中，只不过传导的机制与欧美之间的开放金融体系有所不同而已。这也从另外一个角度表明，在全球化时代，在动荡的金融危机中，没有哪一个国家可以例外，即使是金融保持相对管制的国家和地区。
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回溯金融危机的历史，我们会发现，在此前的金融危机中，往往是由处于金融体系外围的新兴市场引发危机，然后传染到其他市场；此次次贷危机却是由通常被视为金融业最为发达的美国市场爆发并且传染到全球，这种爆发和传染的路线是否意味着全球经济金融体系已经出现了重大的改变？
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布林德：是的，的确如此。我们以前常常认为金融危机始于新兴市场，但是2007—2009年的金融危机却源自美国，而2010年的主权债务危机始于欧洲。世界已经变得不同了。但是正如我在前面提到的，未来的金融危机会在哪里爆发，会在何时爆发，具有一定的偶然性，是很难被预测的。全球经济金融体系的改变并不意味着金融危机都将源自发达经济体，它只是表明未来全球各个经济体之间的关联会更加紧密。
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巴曙松：谈到金融危机的偶然性，您在书中也特别强调美国本次金融危机的肇事卡车是雷曼事件，那么如果假设没有雷曼倒闭这样一个偶然事件，本次金融危机的发生、发展会有哪些不同？全面的金融危机是否依然会出现？
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布林德：在雷曼事件之前，金融危机就已经开始了，因此拯救雷曼并不能阻止危机的发生。但是，我仍然坚信，是雷曼事件让金融危机变得如此糟糕。当然，我们没有办法重演历史以寻求真相。
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巴曙松：社会科学领域的研究确实是难以真正复盘的，也许我们需要关注的是，当时支持美国的决策者不去拯救雷曼的理论逻辑是什么，这种理论逻辑是否需要在新的经济金融环境下进行调整。例如，根据我阅读的相关文献，当时美国的决策者存在着一种想要教训教训华尔街金融机构的想法，而这种教训的对象碰巧又落在了对国际市场影响较大的雷曼身上。
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接下来，想请您谈一谈对本次金融危机的根源有何见解。在《当音乐停止之后》一书中，您专门用两章介绍了金融危机的七大祸源。在当前的环境下，如果请您把它们按重要性排序，您会怎样排序？为什么？
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布林德：这是一个很难回答的问题，因为祸源之间是彼此关联的。我所列出的七大祸源包括：两个泡沫（房产泡沫和债券泡沫）、过度的杠杆、松散的监管、银行的不规范操作、衍生品的泛滥、评级机构的毫无底线和疯狂的金融激励机制。我会把两个泡沫排在这份清单的最前面，接下来也许是过度的杠杆与松散的监管。
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巴曙松：如果回顾过去数百年金融危机的发展历程，我们会发现，其实似乎每次金融危机的导火索都是上述的这些因素，只不过程度不同、表现形式有所差异而已。每一次在危机的形成和酝酿阶段，人们都会强调当时所处经济金融环境的不同；而等到金融危机爆发、一片狼藉之后，我们往往发现，实际上每次金融危机从形成逻辑到爆发，几乎都是大同小异的。例如，资产泡沫、过度杠杆和松散监管，几乎是导致所有金融危机的必备要素。
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这种回顾和反思也提醒我们，在金融危机这个重大的事件上，无论是监管者、市场参与者还是公众，往往都是健忘的，需要研究者和决策者不断地提醒、不断地改进，我想这也正是金融危机之后包括本书在内的一系列研究成果的价值所在。希望这个对话可以有助于读者更好地把握这本书的脉络，并促使读者进一步思考。谢谢！
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当音乐停止之后：金融危机、应对策略与未来的世界 译者序 一场关于金融危机的复盘
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从金融市场发展的历程考察，金融危机似乎是不可避免的，不同程度的金融危机，伴随着全球金融业发展的整个历程。换个角度我们也可以说，金融危机实际上从特定的侧面揭示了原有金融体系中存在的显著缺陷与不足，暴露了当时的金融体系已经与特定的经济环境出现了显著的冲突。金融危机所带来的金融动荡，实际上是原有的金融体系的均衡被激烈地打破，并试图通过这种动荡寻找新环境下的均衡的过程。
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如果从这个角度来看金融危机，我们似乎可以把金融危机视为金融体系大树上的啄木鸟。如果要从正面来把握金融危机的本质，或者说要充分发挥金融危机所带来的正面价值，那么，对金融危机进行充分的反思，找准导致危机的根源并校正采取相应的措施，增进整个经济金融体系应对危机的能力，可能才是金融危机真正给我们带来的价值。
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如果我们不能从每次危机中及时进行总结、反思，并作出改进，而只是手忙脚乱地进行救火式的短期危机应对；或者说，我们依然还是“穿新鞋走老路”，导致金融危机的隐患和根源依旧存在，那么，我们就有可能错过一场金融危机。
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艾伦·布林德先生的《当音乐停止之后》，就是一部对这次危机进行系统反思的、同时有理论和现实政策价值的著作。
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本书反思金融危机的视角也很独特，并不是一般性的泛泛之论，而是立足于作者的经验和研究，进行沙盘推演式的复盘和梳理。这就如同大侦探福尔摩斯曾对他的助手华生说过的那样：“如果你想了解事情的真相，最好的办法就是回到过去。”通过回到金融危机的特定场景，我们可以从一个有一线监管经验的监管者眼中，看到金融危机及其演进的过程。
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布林德，金融危机历程复盘的一位合适的导游
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布林德教授是活跃于美国金融界的学者，普林斯顿经济政策研究中心的创始人和联合主任，曾获全美商业经济学协会颁发的“亚当·斯密奖”，并担任海角国际金融网络公司（Promontory Interfinancial Network）副总裁。他在1994—1996年间，曾任美国联邦储备委员会副主席，也是克林顿总统经济顾问委员会的成员。同时，他还是《华尔街日报》的特约评论人。
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在写作本书的过程中，作为昔日总统经济顾问委员会成员的布林德先生，多次参与了美国政府关于金融危机的重要会议和关键讨论，并走访了本·伯南克、斯蒂芬·弗里德曼、蒂莫西·盖特纳、劳伦斯·萨默斯等亲历金融危机的决策者；同时，作为《华尔街日报》的特约评论人，他也从金融市场中汲取了大量关于金融危机的线索和观点。
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一条精心安排的复盘和反思线路
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围绕美国金融危机的演进过程，本书的章节安排以时间为轴，读者的复盘和反思之旅将沿着时间的轨迹延展。
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本书共分为五部分17个章节。第一部分是旅行前的导览图，是对金融危机全景式的简要回顾；第二部分描述了危机的演进过程，布林德先生用五个章节分别探寻了危机的祸源、危机的前奏、危机的发生和危机的深化，你会看到美国金融体系是如何一步一步地滑向了灾难的深渊；第三部分的重点是危机发生后的政策应对，那些耳熟能详的救助措施的诞生场景将会依次重现——问题资产救助计划、美国复苏法案、量化宽松、扭转操作等；第四部分则关注政策出台后对美国社会产生的影响，当时活跃在决策前台的本·伯南克、蒂莫西·盖特纳、亨利·保尔森和劳伦斯·萨默斯等人，将会重新回到聚光灯下，去演绎他们在那时那景中所经历的质疑、斗争和抉择，以及他们在那时那景中所涤荡的智慧、专业与无奈；第五部分是面向未来，读者将回到不久以前，去发现美国次贷危机与美国财政危机、欧洲主权债务危机和美联储退出政策等热点问题之间的重要关联。
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那些反思与复盘中的亮点
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