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我在普林斯顿的研究工作得到了格里斯沃尔德经济政策研究中心（Griswold Center for Economic Policy Studies）的支持，他们也为本书的写作提供了慷慨援助。我也非常感谢我的学生们——阿曼德·阿什辛–克罗兹（Armando Asuncion-Cruz），他全程参与了本书的创作过程，并且做了许多辅助工作；以及乔安妮·艾玛（Joanne Im）和凯文·马（Kevin Ma），他们提供了“糟糕”的协助——相当长的时间，他们都和我的观点有所冲突；还有凯瑟琳·赫尔利（Kathleen Hurley），她用最短的时间成功地完成了这些看似难度很大的整合工作。
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当手稿将要变成一本图书时，约翰·布罗克曼（John Brockman）成了我的图书顾问，并为我引荐了许多出版机构。企鹅出版集团就是其中之一，在这里我找到了可以让我还清债务并成为畅销作家的优秀团队。我的编辑斯科特·莫耶斯（Scott Moyers），是一位有许多好主意并且非常友善、严谨的专家，他从多个角度为本书提供了有价值的建议。斯科特的助手玛丽·安德森（Mally Anderson），什么问题都难不倒她，令我们无比佩服。朱莉安娜·西延（Juliana Kiyan）则扛起了推广本书的重任。
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最后，我必须提到我的妻子玛德琳。我究竟亏欠了她多少？她帮我修正文章和观点；她帮我找到写作的准绳，并带我避开多冗的辞藻和难解的行话；她在我需要鼓励时给我鼓励，在我需要提醒时给我提醒。这本书必须献给我亲爱的妻子。我们1967年结婚，对于我们来说，音乐永远不会停止。
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当音乐停止之后：金融危机、应对策略与未来的世界 [:1703424496]
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当音乐停止之后：金融危机、应对策略与未来的世界
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当音乐停止之后：金融危机、应对策略与未来的世界 [:1703424497]
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当音乐停止之后：金融危机、应对策略与未来的世界 01 一个良好的经济体该是现在这样吗
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我们濒临全球性金融崩溃。
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——美联储前主席本·伯南克
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那辆肇事卡车有牌照么？
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这是2008年金融系统完全失控并碾压经济之后，无数美国民众想问的问题。那年夏天，美国经济发展缓慢，就业持续低迷，消费能力疲软，金融市场经历了令人心惊胆战的跌宕起伏，当然，是以“伏”为主。当时的经济形势虽不容乐观，但还不至于崩盘。绝大多数美国民众都未曾预料到之后会发生经济衰退，更未曾预料到此次衰退是自20世纪30年代经济危机以来最严重的一次。随着臭名昭著的华尔街投资银行雷曼兄弟（Lehman Brothers）在2008年9月15日轰然倒闭，一切仿佛都在瞬间土崩瓦解。是的，那辆肇事卡车是有牌照的，上面写着：“LEHMAN”（雷曼）。
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绝大多数美国民众是被无辜殃及的路人，无人知晓这辆“祸”车来自何方，为何失控，以及金融“交警”为何没有尽职地维护金融秩序。时光流逝，在一系列事件的促使下，民众的震惊已经转化为愤怒。对于政府推行的一系列金融举措，广大民众无法理解，更无从参与，唯独看到自己失去生活来源，甚至流离失所；唯独看到大量公司破产，上万亿美元资产瞬间蒸发。这一切使得曾经无所不能的美国经济颓然倾倒，各级政府只能靠税收残喘度日。美国民众感觉自己被抢劫了，而事实也正是如此。
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这场发生在2007年夏天至2009年春天的金融“交通事故”带来了异常严重的后果，首先品尝这些苦果的是美国民众。他们中的大多数对政府在这场危机中采取的措施迷惑不解，甚至感到不满。他们质问政府，为什么要将危机转嫁到纳税人身上；他们试图厘清，为什么这么多不计后果的卡车司机仍然在马路上横行，使无辜的行人遭殃；他们希望了解，未来究竟会怎样。截至2012年总统大选，大多数美国民众仍然通过民意测验的途径表示，这个国家已“误入歧途”，或者“朝着错误的方向前进”。
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在选民的愤怒中，美国结束了一场四年一度的盛事——总统大选。奥巴马总统赢得了连任，尚无人知晓未来会有什么新气象。不过，民众都知道，2007年开始的这个故事远未结束。那么让我们从回顾历史开始，看清到底是谁撞倒了美国经济，以及发生的缘由。
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对金融危机和大萧条的回顾
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对历史的评价需要时间的积淀，况且我们仍然生活在这场金融危机以及随之而来的大萧条中。不过，此次事件毕竟经历了几年的时间，一些尘埃早已落定，所以是时候作出一些初步的判断了。[1]当然，如果把这本书看作对历史的重新评价，那么它一定不是最终结论，未来还将会有第三稿，甚至第四稿。
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之所以这么快就形成一些基本判断，原因在于美国民众的愤怒正在影响，或者说正在毒害美国的政治路线。本书将聚焦这场金融危机的“因”和“果”，重点评析“因”。当然，这不是一个轻松的话题，但却对促进美国民主制度良好运行至关重要。因此，在详细叙述前，本书将简要介绍金融危机和大萧条的历史，以及美国政府对每次危机的应对措施。这段历史会通过四个段落来阐述，也许第四段的内容会令人惊讶。
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危机，是浪费了，还是变成了推动变革的催化剂？
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美国金融系统变得越来越复杂、越来越脆弱，同时也越来越不受监管。而正是这样一个系统，却在2007—2009年间经历了一场风暴。风暴从房地产泡沫破裂开始，接踵而来的是债券泡沫的膨胀和破裂。在紧绷的链条下，股票市场崩盘，美国养老保险计划变成了一个黑色幽默，诸多养老基金的净值被腰斩，众所周知的“401K”计划变成了“201K”。当美国金融体系崩溃时，才充分诠释了它的破坏力，影响不仅深远而且广泛。危机波及所有臃肿的金融部门，只有少数机构或者市场幸免于难。那些损失惨重的机构要么倒闭，如雷曼兄弟；要么寻求政府救助，如花旗集团。我们终于明白了什么是美联储前主席本·伯南克所说的“全球性金融崩溃”。
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很多人将金融市场当作脱离实体经济的高级赌场，却忽视了市场参与者如企业、工厂和商店等都是实体经济的组成部分。金融市场更像是整个经济体的循环系统。如果血液停止流动……结果将无法想象。所有的现代经济体都依赖各种各样的授信机制来将“营养”输送到整个系统当中，而美国这一经济体更为依赖“信用化”和“金融化”。所以当原本如同长江大河般的信用流突然缩减为涓涓细流时，这个经济体就好像患上了心肌梗塞。原本在经济繁荣期间过剩的流动性和信用突然变得不足。这种信用枯竭不只来自银行，也来自于所谓的影子银行系统，随之而来的就是各种财富的全面贬值，包括房产、股市、保险等，并导致了可以预见的结果：更低的信用、更低的购买力，以及随之而来的衰退。
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美国政府动用了大量资源来减轻金融压力，更重要的是，来抵御经济衰退。国会扩大了社会保障体系的覆盖范围，制定了广泛的财政刺激方案。美联储利率几乎降为零，创造出大量的流动性，同时还通过发放贷款、购置资产、提供担保等方式扩大自身的资产负债表规模。政府的很多举措都是前所未有的。还记得2008年9月的一天早晨，直到进入课堂时，我还挠着头自言自语：“美联储从来都没有监管过保险公司，昨晚却直接宣布对其中的一家进行国有化！”这家保险公司就是臭名昭著的美国国际集团（AIG）。
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令人惊讶的是，这些措施起作用了！虽然并不完美。但大部分金融部门的恢复速度都比观察家们预期的更快（要记得，此处的“恢复”并不是指回到原状）。同时，尽管经济依然衰退，代价仍然高昂，但至少没有恶化，并且恢复时间也比很多人预期的短。只有占经济体很小一部分的房地产部门，还在经历类似以前大萧条的情况，我们称之为“大萧条2.0”。其他如失业率，远未达到1983年的水平，更别提1933年了。这并不是说，到了2012年一切就万事大吉了，但预期中最坏的结果的确没有发生。
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