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第二，本金减值产生了道德风险。比如，如果我的邻居通过一个政府救助计划减小了抵押贷款的余额，我也会去排队要求减少我的贷款本金。按照惯例，道德风险的确是一个问题，毕竟政府并不想例行公事地从事救助所有债务人的业务。不过，正如救助银行的例子，道德风险并不是那么大的绊脚石，我们手头上还有更紧急的情况需要处理。
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第三，除非他们完全自愿，本金的减值相当于对在破产程序之外的产权进行重新分配。在上面的例子中，抵押贷款的所有者拥有向借款人索取25万美元的合法权利。如果这时国家走过来“劝说”抵押贷款的所有者，将这个权利降至20万美元，这实际上夺走了他的一部分产权。篡改产权是不可轻视的事情。
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不难发现，这三点之中的两点重复了在本章一开始强调的解决抵押贷款问题的三个主要障碍中的两个：对钱的需求以及更改产权的风险。第三个障碍可以通过里克·桑特利（Rick Santelli）的咆哮进行解释。
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里克· 桑特利的咆哮
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里克·桑特利是美国全国广播公司财经频道的记者兼评论员。他有点焦躁，关于这一点，所有看过他从芝加哥交易所和芝加哥商品交易所发回的报道的人都可以证明。在政治上，他是右倾的。
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2009年2月，在奥巴马总统宣布他的住者有其屋计划的第二天，桑特利正在芝加哥商品交易所做直播，他和当地的商品交易者对这一计划表达了不满。那天发生的事创造了历史。以下是后来著名的“里克·桑特利的咆哮”的摘要。
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你知道，政府正在推行不好的举措！……
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为什么你不建立一个网站，让大家在网上投票，看看我们是否真的希望资助失败者的房贷？或者我们是否愿意购买丧失赎回权的汽车和房子？应该把他们给那些今后可能会成功的人，奖励那些能够存住水而不是把水喝掉的人。
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（交易员的欢呼）
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这是美国！你们中有多少人想要支付你邻居的住房抵押贷款？他们有一个额外的厕所但是付不起账。愿意的举手！
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（嘘声）
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奥巴马总统，你在听吗？
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（背后一个交易员：“我们都停止支付抵押贷款怎么样？这是一种道德风险。”）
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我们考虑在7月成立一个“芝加哥茶党”。我打算开始组织了，所有想去密歇根湖参加的资本家们，一起来吧。
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（欢呼）
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大多数茶党成员可能从来没听说过里克·桑特利，但茶党的几个领袖承认了那些台词是茶党的起源，这个政治运动有效地传递了右派的不满，事实上，后来它重塑了美国的政治。
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商品交易员不能代表整个美国社会。他们中的许多（几乎全部）都是“孤注一掷”的人，他们每天承担巨大风险并忍受一切后果。但是，他们享有远超平均水平的收入，当逆境袭来的时候有更大的财富缓冲。并且，我大胆猜测，他们无家可归的可能性更小。里克·桑特利和他的一帮喽啰在2009年2月的言论并不能完全代表美国人。事实上，几天后的一次盖洛普调查表明，美国人倾向于“帮助那些有丧失房屋抵押赎回权危险的人们”，并且是64%︰33%的巨大差距。
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但是，“里克·桑特利的咆哮”变成了病毒，对于帮助“拥有一个额外的厕所却付不起账”的“失败者”的不满，在交易大厅里不断回响。一种观念开始形成，在这件事上，相比于帮助苦恼中的华尔街雇员或商品交易员，美国人并不会更乐于帮助痛苦的房屋所有者，这同样是极为错误的。同样，盖洛普调查表明，以59%︰39%的比率反对对“破产边缘的美国银行和金融公司”给予联邦援助。希拉·贝尔比里克·桑特利对公众的意愿有更好的把握，并且更准确地了解其中的支持者和反对者。但是，桑特利有一个响亮的扩音器，叫嚷着许多保守派希望听到的话语：面临丧失赎回权的房屋所有者是不负责任的，他们不值得帮助。
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政治家都是消息灵通的人——即使他们了解的不是真相。于是，“桑特利的咆哮”和其他类似的反对声音，使财政支持的减缓止赎权的努力变成了一场艰难的斗争。艰难的斗争需要强有力的领导、巨大的能量和决心，或许还有大量的开销，这一场斗争当然也需要。这样的斗争败多胜少，无论达尔文主义以什么原则选择成功的政治家，渴望倒在别人剑下的政治家一定不是其中的成员。极少有政治家会愿意签署“一个全民公决，来看看我们是否真的愿意资助失败者的抵押贷款”。他们害怕知道结果，或许这样是错误的。
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改变越多，不变的也越多
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