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几番讨论之后，工商界一致认为，货币银行领域内的自由放任和商业银行之间的恶性竞争是银行体系的最大弊病，而在本土实行货币集中式管理的中央银行制度，是解决该问题的唯一办法。
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不久后，金融界和学界也达成了建立中央银行的共识，两界人士普遍认为1907年恐慌之所以演变成全面危机，根本原因是银行体系内部缺少一个能够统筹全局、施行统一有效地反危机措施的权威机构。金融研究者们进一步指出，美国金融体系不稳定的根本原因，在于制度散乱、竞争恶劣、自由过度的银行体系，在一个高度资本化的工业公司时代，这种“分散化的、竞争性的银行体系是不适当的和具有破坏性的”，因此，他们主张用中央管理机制去维持整个银行体系的安全，并一致认为建立中央银行是解决金融危机问题唯一且适当的办法。
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威尔逊总统签署《联邦储备法》。
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于是，1912年夏秋之际，在主要借鉴奥尔德里奇计划[5] 并参考其他银行改革方案的基础上，新任货币委员会主席卡特·格拉斯和其助手威廉斯制定出了《欧文-格拉斯法案草案》，该草案被提交至伍德罗·威尔逊总统，在该草案的基础上，参众两院经过反复地讨论与修改，最终制定出了正式的《联邦储备法》。
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托马斯·伍德罗·威尔逊
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托马斯·伍德罗·威尔逊，美国第28任总统，连任两届。他曾先后任普林斯顿大学校长、新泽西州州长等职。1912年总统大选中，以民主党人身份当选总统。
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1913年威尔逊总统签署了《联邦储备法》，根据该法案筹建了美国联邦储备体系，这一体系于1914年11月16日开始正式运行。因为一战的缘故，有人揶揄该体系是“与战争并行的机器”。
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托马斯·伍德罗·威尔逊总统在《联邦储备法》上的签字。
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《联邦储备法》在国会的周折与通过
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《联邦储备法》的通过并没有人们想象中那么顺利，甚至可以说是跌宕起伏。参众两院对法案的质疑声从未停止过。争议主要来自于中央银行的组织结构和控制条款。
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在储备银行数目、储备委员会结构、地区银行委员会成员选拔条件以及地区储备银行股票所有权等核心问题上，国会进行了激烈的争论，这说明国会成员对建立中央银行所持观点存在着诸多矛盾。
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批评声围绕着三个主题：（对货币及银行体系）控制过多、控制过少、由错误的人控制。
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通常情况下，众议院认为控制太多，参议院则认为控制太少。尽管在每个立法机关都存在着对立双方的党徒。共和党人普遍支持授予银行家更多的权力；民主党人则大都认为银行家已经被授予了太多的权力。
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众议院的争论
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在众议院，民主党成员形成了三派观点。
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民主党第一集团，支持主席格拉斯和民主党行政集团提出的法案，强力要求尽快提出从形式上批准法案的措施，认为政党应给予法案直接的支持，并将讨论转移到众议院代表席。
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民主党第二集团包括以前在布莱恩领导下的西部和南部成员。这些人不反对立法，但是希望法案能够向农场主让步，提出的相应措施是修改法案中关于利息的部分。
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民主党第三集团则完全反对任何立法，这些人怀疑《联邦储备法》很可能会被金融利益集团所利用。这种观点虽然有些偏颇，但也不失正确性。
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在众议院早期的争论中，许多民主党和共和党成员都清楚地认识到格拉斯力主联储法案已经无法回头。佐治亚民主党人托马斯·哈德维克痛心疾首地认为自己支持的《格拉斯法案》创立了货币垄断。
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人们对《格拉斯法案》批评的焦点集中在联邦体系权力的授权范围上。大多数代表认同地区中央机构是胜任的，也授予了联邦委员会的权力，特别是允许委员会拥有强力要求银行之间相互贴现的权力。与国民储备协会相比，给予联邦储备体系更多集中权力的法案项目备受争论。
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紧急时期，中央委员会要求地区储备银行贴现其他银行票据的权力最受争议。银行货币委员会成员帕克利认为，这项权力对维持银行体系的正常运转是必不可少的，他主张银行体系必须拥有5或12个地区储备银行，这就是《格拉斯法案》创立的银行体系。虽然看起来非常分散，但在困难时期，却能强迫单个银行共同的承担责任。但许多议员对此表示反对，他们认为这是对当地资金当地控制的分散改革基本原则的公然践踏。