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金融的发展包括了两层含义：一是金融机构类别与构成的优化；二是金融工具种类与规模的扩张。金融工具即金融商品的种类与规模的扩张，反映了金融机构的创新能力，以及金融对社会经济的更深层次的参与和影响。
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1985年以前，中国金融改革处于摸索阶段，金融市场的改革并没有列入当时的主要的改革目标任务。1985年通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第七个五年计划的建议》中，明确提出：“在中国人民银行的指导和管理下，运用多种金融工具积极发展横向的资金融通，促进资金市场的逐步形成。”此后，中国金融市场的改革拉开序幕。截至2008年，中国已建立较为规范、较为齐全、健康平稳运行的金融市场。货币市场、债券市场交易活跃，股票市场深入发展，保险市场需求明显增加，外汇市场平稳发展。
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2008年，国内非金融机构部门（包括住户、非金融企业和政府部门）融资总量继续较快增长。融资结构中，贷款融资的主导地位有所加强，企业债券融资快速增长，在全社会资金配置中的作用显著上升。受股票市场大幅调整的影响股票融资能力降低，更加上2008年国债到期兑付较多，股票和国债融资所占比例有所下降（见表13-4）。
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货币市场人民币交易活跃，债券回购、拆借成交量增长较快。2008年，银行间市场债券回购累计成交58.1万亿元，日均成交2 316亿元，日均成交同比增长28.7%；同业拆借累计成交15.0万亿元，日均成交600亿元，日均成交同比增长40.2%。
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债券发行平稳增长。2008年累计发行各类债券（不含中央银行票据）29 381亿元，基本与上年同期持平，其中企业债券发行额同比增长68.7%，增幅加大37.4个百分点。短期融资券、次级债券以及资产支持证券的发行量较上年均有较大幅度增加（见表13-5）。
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随着股票市场的逐步完善和发展，中国的股市正在逐渐地走向成熟。经历过几年来大牛市和大熊市的洗礼，投资者的投资心态也逐渐成熟，机构投资者占据市场主导地位，上市公司运作更为规范，市场监管进一步规范。截至2009年9月，沪深两市上市公司总数为1 645个，市场为24.96万亿（见表13-6）。
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随着创业板的开启、深交所与港交所合作的逐步深入、上海交易所正式对外开放，结构合理、布局完善、功能齐备的多层次资本市场体系雏形终将在中国出现，中国资本市场将进一步深入发展。
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中国金融业对外开放稳步启动
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1980年以来，中国银行业对外开放本着从局部到全国，从外币业务到本币业务，外国居民到本国居民的原则，循序渐进地展开，主要经历了三个阶段（见表13-7）。
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1980-1993年，对外开放的总体战略是：通过外资银行的进入引进外汇资金和改善对外资企业的金融服务，创造更好的投资环境。在不断适应经济金融发展需要，稳步推进银行业对外开放方针的指导下，中国银行业扩大了对外开放地域，逐步从经济特区扩展到沿海城市和中心城市。
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1994-2001年，在这一阶段，中国经济体制改革取得突破性进展，逐步建立社会主义市场经济体制，对外开放的总体格局基本形成。在修订和完善1985年颁布的《中华人民共和国经济特区外资银行、中外合资银行管理条例》基础上，中国于1994年颁布了全面规范外资银行的第一部法规——《中华人民共和国外资金融机构管理条例》，将外资银行在华经营逐步纳入法制化、规范化的发展轨道。银行业对外开放地域在第一阶段开放的基础上从沿海城市和中心城市扩展到全国范围，外资银行可以在中国所有城市设立分支机构。
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2002-2006年，开放措施主要包括履行加入世贸组织的承诺。在履行加入世贸组织承诺的同时，根据经济发展和金融改革需要，在承诺之外积极实施了一系列自主开放措施：
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·第一，积极支持和鼓励外资银行在中西部和东北地区发展，提前向外资银行开放了西安、沈阳、哈尔滨、长春、兰州、西宁等城市的人民币业务，放宽其在这些地区经营人民币业务的盈利资格条件，为外资银行在中西部和东北地区设立机构和开办业务开辟了绿色通道，在同等条件下优先审批其设立机构和开办业务的申请；
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·第二，适时调整外资银行营运资金政策，逐步减少经营本外币业务的营运资金档次，降低营运资金要求；
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·第三，允许外资银行与中资银行同步开办衍生产品交易业务，合格境外机构投资者境内证券投资托管业务，代理境外理财及托管业务，允许外资银行开办代理保险业务；
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·第四，根据与香港和澳门特别行政区签订的关于建立更紧密经贸关系的安排（CEPA），允许香港和澳门地区银行以优惠条件在内地设立机构和开办业务；
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·第五，调整外资金融机构参资入股中资银行比例，允许合格的境外战略投资者按照自愿和商业原则投资入股中资银行，参与中国银行业改革，中国银行业形成了以长江三角洲、珠江三角洲和环渤海经济圈为核心，向周边地区辐射的开放格局，开放的广度和深度发生了质的变化。
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截至2008年年底，46个国家和地区的196家银行在华设立237家代表处。12个国家和地区的银行在华设立28家外商独资银行（下设分行157家）、2家合资银行（下设分行5家，附属机构1家）、外商独资财务公司2家。另有25个国家和地区的75家外国银行在华设立116家分行（见表13-8）。资产及盈利方面，在华外资银行业营业机构资本充足，资产质量良好，拨备充足，盈利情况较好。2008年由美国次贷问题引发的国际金融危机对中国外资银行营业机构的影响有限。截至2008年年底，在华外资金融机构资产总额1.3万亿元，同比增长7.37%；各项贷款余额7 305亿元，同比增长5.09%；各项存款余额5 974亿元，同比增长34.82%；贷款利息收入和投资收益同比显著增加（见表13-9）。
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