1703456354
1703456355
由鸦片商人渣甸（1784～1843）和马地臣（1796～1878）于1832年在广州设立的怡和洋行，其前身可推至乾隆四十七年（1782年）成立的柯克斯·里德行号。香港开埠后，怡和将总部迁往香港。由上海、广州等五个通商口岸和香港殖民地串联起来的中国东南沿海，是怡和鸦片趸船和飞剪船（快速帆船）驰骋的疆场。第二次鸦片战争之前怡和的主要生意经，正是通过巨额投资和大量收购印度鸦片，将之运往中国沿海销售，从而打造出了无比强大的鸦片帝国，成为当时外商在中国最大的洋行，被称为“洋行之王”。
1703456356
1703456357
怡和与宝顺一直恩怨不断。19世纪30年代初，这两大洋行从印度贩卖鸦片到中国时，适逢加尔各答商行纷纷倒闭，怡和洋行运送鸦片的飞剪船将此消息带到广州，渣甸本人在佯装若无其事的同时暗自部署，因此怡和损失有限，但他向宝顺封锁消息，致使宝顺洋行损失惨重，双方从此结下恩怨。直至宝顺在1867年濒临倒闭而向怡和求援时，怡和依然见死未救。
1703456358
1703456359
1703456360
1703456361
1703456362
同样，旗昌和琼记洋行在中国的航运业务方面竞争激烈。有历史学家认为，怡和洋行与宝顺洋行、旗昌洋行与琼记洋行，都是互不相容的竞争对手，尤其是怡和宝顺间的矛盾非常尖锐，所以，有宝顺参加，怡和自然不愿加入。
1703456363
1703456364
这种说法不无道理，但也不尽然。事实上，在19世纪60年代以后，洋行商人在中国以交叉投资的方式建立起企业内部的资本关系，已经相当普遍。轮船码头、船舶修造、保险等领域在香港和中国内地的外国大型企业，大多由多家洋行联合出资创办。如旗昌轮船公司，除主办者旗昌洋行外，还包括上海著名的15家美、英及欧洲大陆洋行。由苏石兰担任主席的香港黄埔船坞公司，其主要创办人也包括与船运业关系密切的怡和及大英、德忌利士两家轮船公司。
1703456365
1703456366
怡和与宝顺此时也并非没有一致的行动。像1863年上海至苏州的铁路计划，参加者就有宝顺、怡和等26家洋行；1865年广州至佛山的铁路计划，同样有怡和与宝顺等17家洋行参与（以上两计划最后均未成功）。
1703456367
1703456368
其实，逐利的本性、获利的多少、利益的得失，才是怡和与旗昌决定加入与否的关键。
1703456369
1703456370
第一次鸦片战争前，中国的国际汇兑业务一直由怡和、旗昌等大洋行兼营。战后，一批在伦敦注册并以印度为基地的英国银行，虽然先后将业务扩展到香港和上海，侵蚀着这些洋行的业务领域，但国际汇兑业务仍然把持在有实力的怡和、旗昌和宝顺等大洋行手中。19世纪50年代，由于大洋行的把持，英国在华银行的汇兑业务并不曾顺利地开展起来。那时，在香港和中国内地最有实力的丽如银行，其全部外汇生意还抵不上旗昌洋行的一个外汇柜台。怡和的实力则比旗昌更为强大。
1703456371
1703456372
早在鸦片战争爆发之前，怡和就以鸦片贸易中获得的大量现金开展汇兑和贷款业务。进入上海后，怡和的银行部门实际上包揽了上海大部分的国际汇兑业务，不仅包括一般的商业汇款，连英国政府的汇款也由它经手。各国领事汇到香港的公款，直到1855年还在用它的汇票，其他洋行和为数不多的外资银行没有一个能够与怡和分庭抗礼。
1703456373
1703456374
为了保持与中国商界和政府的密切关系，怡和洋行还曾积极贷款给中国的钱庄和地方政府。当时，据称怡和与上海70多家钱庄保持着密切联系。1863年，怡和创办“怡和钱庄”，向中国富商放款，在上海滩声名显赫。老牌的怡和洋行正是不愿放弃利润优厚的国际汇兑和贷款业务，才拒绝入股汇丰。不论是旗昌还是怡和，都不会主动放弃它们的银行业务。金融服务的大头，由大洋行转到专业银行经营，尚需经过一番博弈。
1703456375
1703456376
这些大洋行与专业银行之间的矛盾尖锐化，在汇丰申请营业执照的过程中更加暴露无遗。汇丰要正式成立，必须由香港总督颁布特许令，在香港完成立法，同时获得英国政府批准。汇丰银行临时委员会第一次有正式记录的会议，是在1864年8月6日，汇丰正式营业的时间是1865年3月3日。取得英国政府的营业执照，则到了1866年8月14日。尽管汇丰银行营业后取得了巨大成功，但是营业执照却迟至一年多才拿到手。
1703456377
1703456378
出现这样的拖延，交通条件的限制是一个原因——当时轮船从伦敦驶抵香港至少需要50天，但汇丰的传记作家柯立斯认为怡和洋行从中阻挠是一个更具决定性的因素。这个营业执照的第四条规定：汇丰银行除了在中国以外，还有权在伦敦、印度、新加坡、日本等地设立分行，经营承兑、存款和汇付的业务。数家在华外资银行的侵入，虽然使怡和等大型洋行对银行业务的掌控有所削弱，不过这些银行的总部都设在伦敦或印度，真正的威胁并不大。汇丰银行总行设于香港，对怡和获利丰厚的汇兑业务，自然是个大威胁。
1703456379
1703456380
因此，怡和拒绝接受配股，并使出浑身解数，在香港、伦敦两地同时展开一系列阻挠活动，特别是针对汇丰经营汇兑权力的漫无限制。但是，怡和的反对使汇丰银行获颁营业执照时间拖后，却并没能阻止其获得执照。汇丰说服英国财政部同意其根据专项汇理银行条例注册成立，在香港设立总部，并享有发钞和接受政府存款的权利。
1703456381
1703456382
按照“不能打败它，就加入它”的规则，旗昌洋行在汇丰取得执照当年的12月加入，它的老板福士（H.Forbes）随之加入汇丰董事会。怡和则迟至1877年随着形势的发展而改变主意，与汇丰展开了合作。
1703456383
1703456384
1703456385
1703456386
1703456387
汇丰帝国：全球顶级金融机构的百年传奇 [:1703456010]
1703456388
汇丰帝国：全球顶级金融机构的百年传奇 4 1886：环球金融大恐慌
1703456389
1703456390
汇丰银行是乘着金融热潮的风帆，先后在香港和上海开始营业的，然而随即它就受到了一场席卷全球的金融风暴的严峻考验。
1703456391
1703456392
在汇丰银行成立之前的五六年间，英国金融业迅速膨胀，香港和上海同样出现了一个昙花一现的银行创设高潮。
1703456393
1703456394
在英国本土，1860～1865年间，包括银行、贴现公司、金融信托公司在内的各种金融企业的数目和资本直线上升；英国殖民地银行也急速膨胀，1862～1865年的四年间，先后诞生了19家银行。单是1864年登记的殖民地银行就多达7家；在香港和上海，这几年新设的英资银行，同样如雨后春笋。首先是1861年汇川银行进入香港、上海，接踵而来的是1864年利华、利生和利升三家银行的开张。
1703456395
1703456396
出现这种局面的原因，主要是在19世纪60年代前半期，印度的棉业出现了一个投机的热潮。由于美国南北战争爆发，美棉输出受阻，使一向惯用美棉的英国棉纺织业转而趋向印度棉花，印棉价格随即暴涨。孟买和加尔各答的棉花市场，一时成为英国大小资本家投机的对象。而在棉花价格由每磅两便士猛升到七便士的1865年，上海商人对棉花也同样趋之若鹜。据史料记载，这一年仅从上海载运棉花到英国去的船只，就多达250艘。
1703456397
1703456398
棉业投机带动着金融投机。19世纪60年代前半期在上海成立的英资银行，正是这样的一批银行，它们打着一两百万英镑资本的招牌，金库中却空空荡荡。像利华银行名义上虽有200万英镑的开办资本，但实际上却是由另一家投机公司的股票升水构成；利生银行名义上的资本同样是200万英镑，但实收资本只有17万英镑，连额定的1/10都不曾达到。
1703456399
1703456400
以上是国际背景。就中国本身而言，上海早已成为中国第一大通商口岸城市，其他更多商埠的对外开放，与上海的联系也在日益加强。而太平天国运动后期苏松一带地主豪富纷纷涌向上海，银元大量流入，房地产价格飞涨。无节制的孟买棉业热潮的影响，加上上海等对外商埠的金融升温，所有这些，已经酝酿成熟了一个投机的环境。
1703456401
1703456402
当1864年上海进入金融投机活动高潮时，几乎没有一家外资银行不从事汇兑投机业务，上海金融市场“没有一夜得以安宁”。汇率波动异常剧烈，利率同样保持在一个高水平之上，从来不曾低过12%，经常是18%、24%乃至36%。
1703456403