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对汇丰银行来说，更为重要的是，杰克逊让清政府在贷款方面越来越离不开汇丰的参与。由于大借外债，清政府每年需以巨额款项偿付外债本息，并不得不以国家的关税为担保。汇丰把贷款一笔笔地借给处于日益困难和危机中的清政府，清政府则日益加深着对汇丰银行的依赖。
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两年以后的1883年，中法战争既起，财政拮据的清政府只好又大借外债以应急需。1884年，两广总督为了应对法国军队从越南发出的威胁，先后向汇丰银行借款三笔：前两笔每笔总值100万两白银，用以筹建海防；第三笔为112.5万两白银，全部由汇丰银行先以其公积金垫款承购，准备在债券涨价时再按溢价售出。次年，法国对清政府的军事活动扩大到福建、台湾等地，闽浙总督再向汇丰借款100万英镑。这些借款虽然大部分由地方官员筹借，但必须经清政府批准，并以关税作担保。
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据历史学家对1874～1890年清政府外债的统计，26笔外债4136万两白银中，汇丰就贷了2897万两，超过了总额的七成。
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然而，相比中日甲午战争和八国联军侵华战争之后汇丰向清政府提供的巨额贷款，以上贷款又不过是小巫见大巫。
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汇丰帝国：全球顶级金融机构的百年传奇 4 与洋行之王关系的改善
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与清政府建立起良好的关系，是杰克逊所致力强调的。但是要想雄踞中国，还须与最有实力的怡和洋行建立起良好的关系，因为无论在香港还是在中国内地，怡和都有着不可忽视的影响。处理好与怡和的关系，将更有助于汇丰事业的快速发展。因此，当杰克逊出任汇丰大班后，迅速拉近了与怡和洋行之间的距离。
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事实上，就在杰克逊设法改善与怡和的关系时，客观形势的转变让怡和也同样感到有与汇丰合作的必要。
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中国进出口贸易及贸易结算的外汇业务，在19世纪60年代末以前基本上掌握在来华贸易多年的怡和、宝顺和旗昌等几家大洋行的手中。因为当时中外贸易周转时间长，贸易资金流转迟缓，必须具备数额巨大的垫支资本。但19世纪70年代以后，交通运输革命引起中西贸易方式重大变革。新的贸易方法使得外资银行以前并不着重办理的押汇贷款和票据贴现业务日益成为头等重要业务。而当银行全力开展押汇贷款和票据贴现业务后，对那些资金并不充裕的小洋行产生了极大的刺激作用。它们在银行信贷的支持下，便能经营超过自有资金数十倍以上的外贸业务。这样，就从根本上动摇了一向有能力垫付巨额资金的大洋行霸占外汇市场的地位。大洋行和外资银行之间争夺外汇业务的竞争日益剧烈。竞争中遇到的各种情况，迫使怡和不得不认真思考。而这时，汇丰的业务正蒸蒸日上。在权衡得失之后，怡和也终于改变了态度。
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此时执掌怡和大权的是1855年来到中国的威廉·凯瑟克。
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凯瑟克是怡和打开日本市场的功臣。1859年，25岁的凯瑟克被怡和派往日本探察商机。当年7月，凯瑟克载着一船中国商品，由上海抵达日本新开放的通商口岸横滨，并于同年11月采购了一船当地货物驶向上海。第二年（1860年）初，凯瑟克为怡和在横滨买下了第一号租地，开设横滨分行，为怡和在日本的业务打下坚实基础。三年后（1863年），凯瑟克参与帮助了日后成为日本首相的伊藤博文等人前往欧洲学习。
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1874年，凯瑟克出任怡和洋行总经理，直到1885年返回伦敦，是怡和历史上最为重要的人物之一。
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1877年，香港两大英资财团——汇丰银行与怡和洋行终于走到了一起。怡和洋行大班凯瑟克加入汇丰董事局，他通过出任汇丰董事，弥合了自1865年以来存在于汇丰与怡和之间的嫌隙。三年后，威廉·凯瑟克当选为汇丰银行董事局主席。自此，两大财团开始了较为密切的合作。不过，更为密切的合作则是1898年双方联合筹办了著名的中英公司（又称“中英银公司”）。
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汇丰帝国：全球顶级金融机构的百年传奇 5 白银汇率的“独裁者”
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进入19世纪后半期，这个世界的每一个角落都在被一步一步地纳入西方世界的逻辑之中，资本主义成为控制这个世界的最主要的力量。中国不仅早已无法左右国际局势，而且也已经不能主宰自己的命运。
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就在这个时期，世界银价陷入前所未有的变动之中。19世纪70年代以后，由于全球白银产量的增加，以及银本位国家转向金本位，国际市场上的白银价格出现了长期而且是巨幅的下降。受国际市场银价影响，中国银两的汇价也随之迅速下降。从19世纪70年代至90年代，愈演愈烈。
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在这种市场行情下，白银价格出现剧烈波动，要预测白银的远期价格，更需要有锐利的眼光和卓越的理财本领。汇丰银行经过市场锤炼聚集了一批英才，有着超常管理才能的杰克逊本人即是一位极其出色的金融专家。在外汇市场上，汇丰银行日益居于主宰者地位，杰克逊领导下的汇丰在中国的地位扶摇直上。
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与通过借款主宰中国财政金融命脉并驾齐驱的，是汇丰垄断国际汇兑掌控着中国的对外贸易。当时中国的对外贸易多由外国洋行经营，进出口贸易产生的国际结算自然多由外国银行办理。有历史学家估计，第一次世界大战之前，汇丰买入和卖出的外汇总值，经常占到上海外汇市场成交量的60%～70%。从19世纪80年代起，汇丰用于购入汇票的资金在货币资本贷款总额中的比重，多数年份占到了1/3。汇丰在中国国际汇兑业务中的地位是如此的稳固，以至它有能力操纵上海的外汇市场。在中国，多年来形成的各通商口岸对外贸易的外汇市场，一向是以上海的外汇市场行情变化为依据，而上海则以汇丰银行的牌价为准绳。因此，汇丰银行在外汇市场上的一举一动，实际上极大程度地左右着天津、武汉等城市外汇价格的变动。
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汇丰银行声望的提高，还进一步表现在它与英国政府、香港殖民政府和清政府的关系上能左右逢源。英国政府与汇丰商定，由它管理所谓的财政金库。这些款项是支付给受英国政府雇用的人员的。在中国及日本驻有英国领事的港口，汇丰银行担任对英国士兵、水手付款，并按当日行市付给银元。财政金库的账户上每月有大约7.5万英镑的待付款，这笔存放在汇丰银行的款项，按每周最低余额付给四厘利息。此外，从19世纪80年代起，汇丰银行还保管着中国海关总税务司的款项，其存款包括办公用费、罚款和没收款项、船舶吨位税，以及各种手续费和其他特殊款项。
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当银价大幅跌落，其他银行纷纷把资金积存为英镑而将白银库存削减到最低水平时，由于有着巨额的政府存款，汇丰银行的库房里堆满了白银。汇丰持有如此丰富的白银和筹币，因而能够对清廷及地方政府进行高利短期放款，而其利率则比付给存户（如财政金库的四厘）的利息高得多。在白银对黄金的比价持续下跌时，这种行为无疑隐藏着巨大的风险。不过杰克逊本人即是一位能设法减少这种风险的行家里手，他不仅未因银价波动和下跌而使汇丰陷入困境，反而从竞争者手里一次又一次夺得生意。杰克逊善于把汇丰银行的资产保持充分的流动性，以应付一切付款的要求。同时，他还经常承做其他银行由于手头没有白银而放弃的合同和放款业务。可以说，有着管理白银超常才能的汇丰银行将它手中白银的作用发挥到了极致。
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从19世纪80年代起，汇丰银行“就十分确定地赢得了在中国贸易中发号施令的地位”，甚至被时人称为“白银汇率的‘独裁者’”。