1703457200
1703457201
被清廷任命为总理大臣、主管军务的袁世凯，在几个翻云覆雨的动作之后，很快摆平了北京的清廷和孙中山的南京临时政府。1912年2月12日，清帝退位；13日，孙中山辞去中华民国临时大总统职务；15日，表示接受民主共和的袁世凯被提名接替孙中山的职位。
1703457202
1703457203
汇丰银行也同样看好袁世凯。汇丰银行总经理斯特布在清朝宣统皇帝退位几天后的一封信中写道，一旦袁世凯政府和西方列强建立了确定的外交关系，各国银行即准备给予其财政援助。
1703457204
1703457205
1912年3月10日，袁世凯在北京就任中华民国临时大总统。袁在就职誓词中宣称：“民国建设肇始，百凡待治。世凯深愿竭其能力，发扬共和之精神，涤荡专制之瑕秽。”
1703457206
1703457207
然而，宣誓“发扬共和之精神”的袁世凯，实际上却是在一步一步地朝着独裁的方向进发：破坏责任内阁、镇压国民党、强迫国会选举其为正式大总统，进而解散国会、废除《临时约法》，直至将1916年定为“洪宪元年”，当上中华帝国“洪宪”皇帝。
1703457208
1703457209
在这条通往独裁的道路上，袁世凯首先要做的就是向西方列强借款。而英、法、德、美四国银行团的代表早已在待价而沽。
1703457210
1703457211
最先主持袁世凯“善后借款”正式谈判的，是中华民国首任内阁总理唐绍仪。
1703457212
1703457213
1912年2月27日，唐绍仪会见四国银行团代表，提出借款计划。为支持袁世凯稳定局势，2月28日，四国银行团同意由汇丰银行经手，交付200万两的垫款作为南京政权北迁和裁军的费用。2月29日，袁世凯为了迫使南京临时政府北迁，在北京策划兵变。四国银行团不知内幕，以为局势不稳而未批准垫款报告。3月2日，袁世凯下令致函四国银行团，要求垫款110万两。一周后，四国银行团回复，并提出借款条件：垫款以盐税为担保，同时要求袁世凯保证除四国银行团外，不得与其他机构洽谈任何重要借款业务。
1703457214
1703457215
在此之前清政府的重要贷款多以海关税收为担保，海关成了外国债权人的收款代理人。如今，另一项政府最为稳固而巨大的财政收入——盐税也将被用做借款担保。
1703457216
1703457217
为了及早得到借款，袁世凯回函接受了银行团所开条件，并保证：“如条件与其他方面的条件同样有利，银行团有承办大规模的善后借款的选择权。”当天，银行团付给垫款110万两。袁世凯回函中的承诺成为日后银行团垄断中国借款的依据。
1703457218
1703457219
借款谈判仍在继续。为了争取到更多权利，也为了确保中国有还款的能力，银行团开列的条件日益苛刻，进一步提出了监督中国财政的过分要求，即开支军饷、解散军队由外国军官监督；日后使用垫款由汇丰等银行向财政部选派的外国审计员监督。
1703457220
1703457221
列强的操控野心和袁世凯的饮鸩止渴，引起了人们特别是革命党人的愤怒与抨击。在强大的社会压力下，谈判没有达成协议。袁世凯随即撤换唐绍仪，由财政总长熊希龄接手谈判。
1703457222
1703457223
谈判的过程冗长而复杂，充满了阴谋与背叛，讹诈与要挟。在熊希龄主持“善后借款”谈判前，为扩大列强间的合作和平衡各方在华利益，英国政府接受英国银行团的主要代表、汇丰银行伦敦分行经理阿迪斯的建议，“邀请”俄、日两国加入银行团，四国银行团于是变为六国银行团。
1703457224
1703457225
6月24日，六国银行团与北洋政府外交总长陆征祥、财政总长熊希龄举行第一次会谈，正式递交了进一步垫款和“善后借款”的四项条件：一、须给予银行团经理五年债票的专利权；二、须以盐务改照海关办法；三、须延聘银行团中一人为财政部顾问；四、须聘外人为稽核处长。
1703457226
1703457227
尽管列强态度强硬，由于涉及国家主权，熊希龄未敢贸然答应。借款谈判再次中断。
1703457228
1703457229
此后，谈判时断时续。11月27日，当借款再度开议时，“办事不力”的熊希龄被调走，由新任财政总长周学熙接手借款事宜。
1703457230
1703457231
周学熙主持借款阶段，国际银行团方面再次发生变化。1913年3月，新当选的美国总统威尔逊宣布美国退出银行团和“善后借款”。威尔逊认为，借款中有些条款不适当地干涉了中国内政。而美国银行家也认为，善后借款不仅对中国本身不利，而且美国在中国的利益也会受到损害。于是，六国银行团又变成了五国银行团。
1703457232
1703457233
与此同时，国际局势已经非常紧张，欧洲被第一次世界大战的阴影笼罩，银行团中的欧洲国家都想早日结束谈判，以从远东事务中脱身。
1703457234
1703457235
中国方面的事态这时也出现了新的变化，革命党人在舆论方面口诛笔伐，谴责袁世凯违法借款，孙中山领导的“二次革命”一触即发。因此，袁世凯也同样急需尽早借款。
1703457236
1703457237
经过一年多反反复复、讨价还价的谈判和博弈，袁世凯在步步退让中和列强达成了借款协议。1913年4月22日，袁世凯命国务总理赵秉钧、外交总长陆征祥、财政总长周学熙与五国银行团草签“善后借款”合同。
1703457238
1703457239
从4月26日夜晚到27日凌晨，北洋政府在位于东交民巷的汇丰银行北京分行大楼内与五国银行团签署了2500万英镑、按五厘计息的善后借款合同。
1703457240
1703457241
1703457242
1703457243
1703457244
“善后借款”合同签字后，获得了借款债票发行权的银行团成员，着手债票在国际市场上的发行。1913年5月21日，伦敦、巴黎、柏林、彼得堡、布鲁塞尔五地同时发行“善后借款”债票。由于借款折让多，利息高，债票获利大，上市后的债票购买势头极好。其中汇丰银行在伦敦市场上公开募集债票441万英镑时，订购数达到6000万英镑之多，超额认购12倍。
1703457245
1703457246
借款的最终达成，袁世凯、列强以及汇丰等银行团成员各有收获。对列强来说，可通过贷款进一步控制中国的经济和政治。中国财政主权和盐政主权受列强控制，这即使在贫弱不堪的清末时期也不曾出现过。继清朝丧失关税自主权后，中国这时又失去了财政自主权和盐政自主权。
1703457247
1703457248
善后借款以盐税为担保，所有盐款统由中国银行收入，之后分交五国银行团中的五个主要代表——汇丰银行、华俄道胜银行、日本横滨正金银行、东方汇理银行和德华银行保管。
1703457249