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调查结果在一定程度上促成了渣打的退出，特别是对交通银行尚未到期的新增贷款进行审核后，渣打对其潜在风险的估计并不乐观。渣打发现，相对于当时正在与韩国的韩美银行谈判并购事宜时，韩国银行在数据收集和披露方面的情况远比交通银行的情况要好，交通银行无论是个人业务的客户数据库，还是企业贷款的客户数据、风险评估数据都很缺乏。加上有强有力的竞争对手汇丰在虎视眈眈，渣打退缩了。[1]
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汇丰在完成对交通银行的尽职调查后，对结果却感到满意。虽然存在国情不同、银行管理模式不同、价格有待商定等一系列问题，使得汇丰与交通银行的谈判并不轻松，但是汇丰有耐心也极为了解中国银行业的实际情况。交通银行和工、农、中、建四大国有商业银行相比，不良资产率较低；在规模上仅次于四大国有银行，而大大超过其他股份制银行，同时交通银行在全国大中城市设有2700个分支机构，有一个覆盖全中国的分销网络，是极具长线投资价值的“潜力股”。而汇丰对于中国市场有着长远的打算。况且在谈判中也可以设置一些详细的保护性条款以消化风险。因此，在2004年四五月时，汇丰已经委托相关机构在制作起草收购交通银行股权的合同以及相关法律文书，双方的接触也日益紧密并进入实质性阶段。
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8月6日，汇丰银行和交通银行的战略合作协议正式签署。
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艾尔敦深知这一收购对于汇丰的意义：它为汇丰提供了一个覆盖中国内地的业务网络。入股交通银行为汇丰创造了一个大张旗鼓地重返中国内地市场的机会。艾尔敦同时颇具深意地说：“入股交通银行可能是汇丰得到的一次历史性机遇。”
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庞约翰则表示，签约为中外资金融机构的战略合作树立了标准。作为协议的一部分，汇丰将以自身的经验，在多个领域，比如公司治理、国际最佳银行操守以及创造股东价值等方面协助交通银行。同时，汇丰将受益于交通银行广泛的地域分布和客户网络。“对建立汇丰在中国内地的业务而言，这项投资是重要的一步。”
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2004年10月25日，作为两家银行实施战略合作后启动的首个实质性项目，融入汇丰先进技术与管理的交通银行太平洋信用卡中心宣布成立。半年多以后，一张卡面同时印有交通银行和汇丰银行标志的新版太平洋双币信用卡诞生，新版信用卡提供网上银行、境外适用本币还款、失卡保护等特色服务。2005年5月13日，新版太平洋双币信用卡在上海举行首发仪式。这张小小的卡被视为两家银行合作的一个重要里程碑。
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2005年6月23日，交通银行正式在香港交易所挂牌交易，成为内地第一只在海外上市的银行股。
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汇丰在交通银行的投资收益，除股价增值和承销收入外，还分享着交通银行增长所带来的巨额利润。在2005年中期的业绩公布中，汇丰上半年来自入股交通银行的盈利贡献达7亿元。
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在交通银行19.9%的持股比例，并非汇丰所希望的最后增持上限。[2]2004年，汇丰控股收购交通银行19.9%的股权时，双方曾协定，如果监管环境发生变化，汇丰可以在2008年之后将持股比例扩大一倍。[3]
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[1]张继伟，曹海丽：重组交通银行，载《财经》，2004年6月。
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[2]交通银行在A股市场上市后，汇丰目前所持交通银行19.15%的股权，汇丰称有意将持股比例提至19.9%。
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[3]2007年4月，交通银行在中国银监会的监管序列中被纳入“大型国有银行”，而不是“股份制银行”。五大银行（中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行）约占中国银行市场的52%，它们的任何金融风险无疑都会对中国经济的整体稳定和国家金融安全造成重大影响。
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汇丰帝国：全球顶级金融机构的百年传奇 6 成立合资基金公司
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2004年，汇丰在中国频频得手。即使把2004年称做“汇丰的中国年”也并不过分：4月，汇丰集团的主要成员恒生银行收购兴业银行15.98%的股权，成为当时外资投资中国金融业资金最大、股权最多的收购案例；6月，汇丰保险斥资12亿港元增持平安保险股权，成为平安保险第一大股东；8月，汇丰银行签订协议以144亿元人民币的价格收购交通银行19.9%的股份，刷新了不久前由恒生创下的纪录；10月，汇丰银行在内地的第十家分行——苏州分行正式开业……
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在银行和保险业领域大规模突进之后，汇丰接下来的一个目标是进入中国的基金业。
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2004年9月22日，汇丰集团旗下的汇丰投资管理（欧洲）有限公司与山西信托投资有限责任公司签订协议，宣布成立合资基金管理公司。新合资公司的资本总额为2亿元人民币，是中国当时注册资本总额最大的基金管理公司。汇丰持有新公司33%的股权。鉴于此持股比例已达到中国监管部门规定的最高上限，汇丰拟等监管条例准许外资控股达49%时，再提升其在合资公司的股权。
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在签约仪式上，汇丰投资管理亚太区行政总裁裴布雷除了自撰中文演讲稿，并用普通话发言外，更不失时机地大谈晋商文化：“曾几何时山西是金融中心，最早期的银行也在此成立，昔日名为‘票号’……当地人常挂口边的，是以‘诚信为本’，此乃缘自古代的晋商文化……”可谓汇丰“环球金融，地方智慧”的一个小小的实践。合作事项完成，只待中国证监会及其他相关部门批准。
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汇丰投资管理是汇丰集团旗下专责环球基金管理的机构。1994年，汇丰集团鉴于全球金融市场日益一体化，有必要建立环球投资管理机构以为客户提供完善的服务方案，遂将全球各地的投资管理业务合而为一，创立了汇丰投资管理公司。截至2004年7月31日，它代管的资产总值超过1920亿美元，在亚洲的中国香港和台湾、印度、新加坡、日本和澳大利亚设立专门的投资团队，是亚太地区最大的投资管理服务提供者。由山西省政府于1985年设立的山西信托，则是中国内地最早成立的信托公司之一，也是山西省最大的非银行金融机构。截至2004年年底，其总资产为75亿元人民币。
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其实，汇丰早就试图打入中国的基金市场。只是由于内地基金市场的法规不断修订以及市场不断变化，使得汇丰在中国的基金大业一波三折。譬如汇丰曾打算通过刚收购19.9%股权的交通银行的庞大分行网络，协助基金销售。但遗憾的是，它遭到了另一金融巨头施罗德的狙击，后者横刀夺爱，与交通银行合组基金公司（交银施罗德基金管理有限公司）。汇丰于是与规模较为逊色的山西信托合组基金公司，以分享快速发展的中国基金市场。
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2005年11月，汇丰投资管理公司宣布，与山西信托成立的合资基金管理公司已获中国证监会批准。新成立的公司将取名为“汇丰晋信基金管理有限公司”，以上海为总部，注册资本2亿元。汇丰投资管理如愿以偿地将参股比例由33%提高到49%。第二年2月20日，汇丰晋信正式开张。
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在曾经创造过中国金融业辉煌而今金融市场较为薄弱的山西，汇丰的脚步没有停留在合组基金公司上。就在2004年9月汇丰投资管理与山西信托签订协议、宣布成立合资基金管理公司三个月后，汇丰再度与山西“联姻”，这次合作是在银行、保险、基金之外的投资银行业务。
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2005年1月28日，汇丰银行与山西证券在太原签署投资银行业务合作协议，计划在5年内每年为山西融资100亿元人民币。这是近年山西资本市场方面最大的合作项目。汇丰银行与山西证券合作后，将参与山西省调整经济结构、建设新型能源和工业基地的发展战略，围绕山西省重点扶持的能源和金属材料、装备制造业、化学和医药产业、新型材料、农畜产品加工、旅游服务和现代服务业提供金融服务。在此基础上，双方合作还将扩展到全国各地，为内地企业提供融资服务。