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1703464520 基金作为我国重要的金融创新,经历了艰难曲折的发展历程。关于基金管理和投资,本书可称为本土化的代表作。
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1703464522 称为本土化,因其记述了中国证券市场发展一段重要历程的多重断面。这是一段政策方从监管错位,加剧波动的政策冲动,直到下决心解决“股权分置”,监管逐步归位,政策走向理性的过程。这也是一段投资方“自上而下”的研究,从“上有政策、下有对策”地预测、揣摩“政策市”的方向,到把握国内国际经济政策,从而得到行业投资切入点的理性探索和适应过程;是“自下而上”的研究,从寻找庄股到发掘、把握价值投资、成长投资的探索和追求过程。演变的过程刻画清晰,而且演变过程是中国特有的。
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1703464524 称为代表作,因其代表性地记述了优秀基金管理人的创业直至相对成熟的过程。中国证券市场与成熟市场相比,有很大不同。投资者理性不足,监管错位、政策入市的做法不同程度地存在。基金管理人则更多地择时、择机,风险控制薄弱,当然也造就了一批明星基金经理。所幸的是,从本书中看到了配置驱动、研究驱动的理念不断成长。再过15年,当中国证券市场比较成熟时,再回首阅读本书,可一窥蹒跚学步阶段基金管理人代表性的操作。
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1703464526 书中提到的一些历史事件,如“股权分置”改革,作为政策制定的参与者,读后深为感慨。
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1703464528 难能可贵的是,作者评述国际应对金融危机时,没有随波逐流,采用我国媒体惯用的“救市”提法,准确定位政策目标为拯救经济。美国“2008年紧急经济稳定法案”,如其名称,是以拯救经济为目的,而不是着眼于“救市”。其前身“Bailout Plan”是从救援金融机构入手,防止危机击毁主要金融机构,从而穿透货币市场、信贷市场,重击实体经济。当然也是美国十余年任凭系统性风险累积的教训。我国“4万亿计划”是从扩大需求入手,抵御外部冲击、提升国民经济。两者客观上都提振了股市,这是股票市场表达经济基本面的功能表现,并不是两个政策组合的根本目的。而我国媒体几乎无一例外,将“紧急经济稳定法案”简称为“救市法案”,有的甚至将“4万亿计划”称为“救市计划”,实际上还是“政策市”的思维方式。
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1703464530 2008年秋,华尔街危机爆发,我带领中投公司紧盯市场,保卫中投投资组合,同时作了大量的危机演进分析研究和相关政策预测,供有关部门参考。
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1703464532 为了让公众了解纷繁乱象,我组织一个团队将研究结果改写成通俗读物“华尔街危机:一个并非不真实的故事”,以“一家言”笔名连载于中国日报网环球在线专栏。还以“信莲”笔名撰写了专业版,同时连载。在本书中得到多次引用。中投公司的微薄贡献,能启发专业投资管理人,使我甚为宽慰。
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1703464534 总而言之,展卷之后,受益良多。本人愿推荐此书,并深感欣然。
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1703464536 中国投资有限责任公司董事长兼首席执行官
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1703464538 楼继伟
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1703464540 癸巳年正月
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1703464545 基金长青 [:1703464362]
1703464546 基金长青 推荐序二
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1703464548 加快建立开放、包容、多元的财富管理业
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1703464550 中国基金业走过了15年发展历程,在传统意义上的公募基金领域获得了长足的发展,基金公司数量近80家,管理规模超过3万亿元。当前,中国基金业处于一个创新发展的重要机遇期。这个机遇就是中国基金业努力转型成为具有现代意义的开放、包容、多元的财富管理业。
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1703464552 新修订的《证券投资基金法》将于2013年6月1日起实施,为基金业以及整个财富管理行业的创新和发展松绑。中国证监会始终强调“加强监管,放松管制”,并将坚定不移地坚持市场化取向,努力做到“放得更开,管得更好”,进一步优化有利于行业发展的外部环境,以建立一个开放、包容、多元的财富管理体系。通过制度改革,中国基金业将获得广阔的外延发展空间,可以积极发展各种类型的资产管理机构,促进私募基金规范化、透明化发展,做好社保基金、保险资金、养老基金、住房公积金等投资资本市场的衔接和服务,积极为银行、保险、信托等专业机构和产品参与资本市场创造良好条件。
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1703464554 任何创新和发展的责任主体首先在于机构自身。应在管理团队、客户对象、产品设计、风控机制等各个方面实现全面升级,努力建设专业精良、治理完善、诚信合规、运作稳健的现代财富管理机构。具体来说,要树立以客户为中心的理念,时刻把客户权益放在优先位置,把投资人的价值增值作为公司发展的基础;提升核心竞争能力,包括投资管理能力、产品设计创新能力、销售服务能力、风险控制能力和公司管理能力等;探索特色化发展道路,结合自身的比较优势,寻求适合自身定位的个性化、差异化发展模式;大力弘扬诚信文化、受托文化,强化勤勉尽责和对标意识;加强人才团队建设,完善包括股权激励在内的各种激励约束机制;高度重视风险控制机制建设。
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1703464556 大力发展包括基金在内的财富管理行业,有利于提高我国经济效率,在实体经济不同领域和企业发展的不同阶段进行资本优化配置;有利于优化国民收入分配,提高广大中低收入群众的财产性收入,推动我国社会保障和养老体系的建设,更好地服务民生;有利于完善金融体系,改善直接金融与间接金融的比例失衡,优化社会融资结构,化解金融风险;有利于推进资本市场健康发展,特别是优化投资者结构、促进上市公司完善公司治理。
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1703464558 从一定意义上说,加快建设一个强大的现代财富管理行业,不仅关系资本市场的稳定健康发展,更关系到金融强国战略的实现,关系到国民经济的顺利转型与和谐社会建设。
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1703464560 在中国基金业成立15周年之际,喜闻范勇宏同志出版《基金长青》一书。作为中国基金业建设的最早一批创业者,范勇宏同志带领华夏基金积极探索,努力拼搏,取得了不俗的成绩,为中国基金业的建设做出了贡献。华夏基金也发展成为中国最大的基金管理公司。
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1703464562 在《基金长青》一书中,范勇宏同志基于自己15年来的投资管理感悟,以15年来中国资本市场发生的重大历史事件为线索,对基金经理如何保持业绩长青、投资者如何投资、基金公司如何做到基金长青、基金行业如何健康发展等问题作了深入探讨,并总结出许多有价值的经验及教训,对未来基金业的发展具有重要的参考价值及借鉴意义。值得投资者、基金经理以及广大从业人员一读。
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1703464564 祝愿中国基金业在未来发展得更快、更好!
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1703464566 中国证券监督管理委员会主席助理
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1703464568 张育军
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