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专业的投资能力。金融产品特殊的定价模式、多样性及信息不对称使中小投资者在金融产品交易过程中处于劣势。基金管理人拥有大量专业投资研究人员，拥有丰富的投资经验，信息收集和研究分析上优势较为明显，对金融产品的价值能做出较一般投资者更准确、更理性的判断，可以凭借雄厚的资金组合投资达到分散投资风险的目的。将资金交给基金管理人管理，中小投资者能享受到专业化的投资管理服务。
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信托机制为基础。将资金交给专业团队管理并不必然意味着他们会忠实于投资者的利益。道德风险很可能使管理人为了自身利益而忽视甚至损害投资者利益。为保护投资者利益，信托机制被引入到基金中，受托人制度与受托人义务的实施对管理人行为产生了有效的约束。受托义务被赋予四重内涵：尽责义务、忠实义务、专业能力义务和道德义务。从基金发展历程看，对信托义务的忠实和履行是基金存在的基础。任何对信托义务的干扰或背叛都会有损基金的发展。以美国为例，20世纪20年代，基金在美国得到快速发展，然而，由于没有相应的法律规范，至1936年基金数量锐减，大量投资者血本无归。美国证券交易委员会（SEC）对此深入调查后得出结论：“缺乏规范的证券投资信托事业带给投资者悲惨的结果……发起人、经理人及内部人士完全忽略了他们对投资者基本的忠实义务。”美国国会1940年通过了《投资公司法》和《投资顾问法》，对基金公司和个人在履行受托义务中的行为准则做出明确的规范，基金重新快速健康发展。
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独特的公司治理机制。为了贯彻信托义务，基金管理公司构建了信托义务约束下的公司治理机制。基金管理公司和其他公司组织结构最大的差异是，基金管理公司既要满足股东的利益诉求，同时也要保护基金投资者的利益诉求，且基金投资者的利益始终高于股东的利益。特殊的治理结构催生了基金公司独特的激励约束机制，开放式基金申购赎回机制使基金投资者能够履行“用脚投票”的权利。
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投资、托管分离。基金运作采取“经营与管理分开”，基金管理人仅负责基金的投资操作，基金财产由基金托管人保管。基金在托管人处另设账户，与基金管理人和托管人的自有资金分开，独立核算，并且托管人在执行基金管理人的命令时还有制约、监督职能，对基金管理人不符合投资者利益或违背基金章程的命令可以不执行，从而保证基金资产的安全。
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为了保护投资者利益，各国基金监管机构都对基金实行严格监管，强制基金进行及时、准确、充分的信息披露。
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从市场看，基金有利于改善证券市场投资者结构，对稳定证券市场、防止市场大起大落有重要作用，是推动证券市场发展的重要力量。在投资管理过程中，基金可通过专业理财优势倡导理性的投资文化，防止市场过度投机。通过“用脚投票”和“用手投票”对上市公司进行监督与制约，推动上市公司完善治理结构、改善经营业绩等。作为一种金融工具，基金丰富了证券市场投资品种，也活跃了证券市场并扩大了交易规模。
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中国基金的设立
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早在20世纪90年代初，首任中国证监会主席刘鸿儒一直呼吁大力发展投资基金。由于各种原因，投资基金迟迟未能设立。
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亚洲金融危机所涉国家，资本市场首当其冲。整顿金融市场、阻止金融风暴蔓延、防范金融风险成为中央金融工作的主要任务。尽管中国资本市场尚未开放，但市场不规范，存在很多隐患，迫切要求培养规范的机构投资者，拓宽直接融资渠道，为证券市场健康、持续发展提供稳定的资金来源。这种背景下，设立中国的基金成为历史必然选择。
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经过近20年的改革开放，中国经济飞速发展，已具备发展基金的基础和条件。居民储蓄和民间资本急剧增加，有强烈的投资、理财需求。股份制改革持续推进以及中国股票市场、国债市场的快速发展，为基金投资管理提供了市场条件。金融体制、投资体制改革为基金发展创造了良好的环境。设立基金，既能满足中小投资者的理财需求，也能引导社会分散资金集中起来支持实体经济建设。大力发展基金有利于改变证券市场机构投资者比例过低的现状，防止证券市场大起大落。
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1997年上半年，国务院证券委员会联合中国人民银行和中国证监会研究制定投资基金管理办法。10月，中国证监会基金监管部成立，拉开了中国基金业发展的序幕。年底在广东东莞举办了首期基金培训班，中国第一批基金从业人员诞生了。
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11月14日，是中国基金发展史上具有里程碑意义的日子，这一天国务院证券委员会颁布了《证券投资基金管理暂行办法》，标志着基金创设工作正式启动了。这部简短的法规浓缩了现代基金业在欧美发达国家近百年发展积累起来的制度文明，对基金的设立、募集、交易、基金托管人和基金管理人的职责等作了详细规定。12月12日，中国证监会发布《关于申请设立基金管理公司有关问题的通知》、《关于申请设立证券投资基金有关问题的通知》，就基金契约、托管协议、招募说明书、管理公司章程和信息披露、从业人员资格管理等制定了严格的规范。
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其间，亚洲金融危机愈演愈烈，上证综指一改上半年单边上扬的走势，维持1 100~1 200点窄幅震荡；1997年12月31日，上证综指报收1 194.09点，全年上涨30.2%。
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尽管有了暂行办法，但在亚洲金融危机笼罩下的1997年底和1998年初，设立基金并不是一件容易的事。按照规定，发起组建基金公司的股东只能是证券公司、信托公司等非银行金融机构。其间适逢国内证券业清理整顿，要求股东不得存在违规行为，不少被查出有挪用客户保证金、私自发债等行为的证券公司、信托公司都失去了基金的股东资格，无形中增加了基金设立的难度。为了早日成立基金，筹备人员奔波于全国各地，寻找具备条件、愿意出资参与基金公司的股东。在管理层大力推动下，中国基金诞生了。
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1998年3月5日，国泰基金管理公司在上海成立，注册资本金6 000万元；3月6日，南方基金管理公司在深圳成立，注册资本金5 000万元。两家基金公司的成立标志着中国基金业进入了新纪元。3月18日，经中国证监会和中国人民银行核准，中国工商银行担任开元基金和金泰基金的托管银行，在国内商业银行中首家获得基金托管人资格、办理基金托管业务。
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19日，国泰基金和南方基金发布基金招募公告，公开发售金泰基金和开元基金。两只基金均为契约型封闭式，存续期15年，发行规模各20亿元人民币。
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23日，开元基金和金泰基金获证监会批准在沪深证券交易所公开上网发行。很多投资者将基金当作新股，纷纷抢购。认购期间共冻结资金1 616亿元。两只基金的中签率2%左右。27日，两只基金发行圆满成功并宣告成立。期待已久的中国第一批证券投资基金诞生了。开元基金、金泰基金呱呱坠地，迎来市场一片喝彩。“真正意义上的投资基金”能否走好，成为社会各界关注的焦点。
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中国历史上第一位基金经理徐智麟回忆这历史性一刻，至今仍激动不已：“3月27日中午，国泰基金拿到了通过会计师事务所审核的验资报告，意味着中午1点开市后我们就可以买入股票。一开盘我就发出了第一笔买入交易指令，买入的股票都是我们早就研究确认下来的，总共大概有25只，包括虹桥机场和上海汽车等一批本地股。事实上在此之前，我们已经作了详尽的研究和周密的准备，搭起了股票池，对所拟投资的股票有了一个初步的筛选。对基金的具体操作风格也达成了共识，那就是以价值发现为投资理念、以稳健平稳的投资组合和较强的风险控制手段管理运作基金资产，以期为投资者赢得长期稳定的投资回报。”
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和现在新股发行一样，极低的中签率为基金金泰上市后火爆的走势埋下伏笔。4月7日，金泰基金和开元基金分别在沪深证券交易所上市，开盘后价格双双上扬。发行价为1.01元（含0.01元发行费用）的金泰基金开盘即飙升至1.45元，收盘1.41元，上涨39.6%，中签的投资者当天获益44%。同样发行价的开元基金以1.37元开盘，收盘1.36元，涨34.65%。此后金泰基金一度连续涨停，5月5日盘中创出了2.43元的最高价，累计涨幅高达141%，一个月内成交金额过百亿元。净值仅1元，市价却远高于单位净值，这在全球基金市场上都罕见。甚至有投资者说基金应像股票一样有“市盈率”，市价高于单位净值是合理的；可见投资者是把基金当成新股申购，上市后也是当成新股来炒。基金初创时期投资者对基金的认识可见一斑。
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与此同时，第3家基金公司的筹备工作也在紧张进行之中。华夏证券、北京证券和中国科技国际信托公司3家机构商定共同组建一家基金管理公司——华夏基金管理公司。1998年2月，华夏证券公司邵淳董事长让我负责筹备华夏基金公司并担任总经理。后来得知，之所以选择我，是因为基金公司将来可能管理很多钱，需要稳健经营，可能认为我属于此类人吧。从此，我踏上了华夏基金的创建之路，与基金结下了不解之缘。
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1998年初，基金绝对是新生事物，许多人不知道基金为何物。我对基金也只知道些皮毛，好在有证券公司投资管理的经验，我放弃了令人羡慕的华夏证券东四营业部总经理的工作，紧张地投入到华夏基金的筹备和建设之中。很多人不理解我的决定，我开玩笑说这就像股票一样，在行情最好的时候就该卖掉。
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筹建基金公司最重要的是人才队伍建设，尤其是搭建投资团队。从1997年末到1998年初，最缺乏的就是投研人员，有经验的基金投资人员几乎没有。基金试点能不能成功心里没底。基金公司注册资本金仅5 000万元，与银行相比，是非常小的金融机构。从业人员大多愿意留在证券公司工作，不太愿意到基金公司工作。基金监管比较严格，每周要披露净值，每季度披露投资组合重仓股，投资运作公开透明；基金从业人员不允许买卖股票。对研究员来说，在证券公司能够向客户提供报告，在媒体上发表文章，很容易成名；而做基金公司研究员，不仅压力大，也没有名声。在证券公司工作是“铁饭碗”，丢掉待遇优厚的“铁饭碗”，从事待遇不高、风险很大的基金工作是有风险的。就是在这种情况下，戴勇毅、郭树强、王亚伟、林浩、江晖等陆续加入了华夏基金。
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与同行比，华夏基金的筹备工作进展缓慢，落在后头。我们不懂基金，没有基金管理经验，除了满腔热情，就只有埋头苦干了。公司组织架构搭建、规章制度制定以及运作流程设置都是摸着石头过河，边学边干、边干边学。没有基金先例可循，唯一可借鉴的就是仅有的几本基金基础知识的书。人手少，时间紧，全体筹备人员拼命工作，一心只想把公司尽快设立起来。
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筹备工作十分艰苦，筹备组设在北京复兴路乙63号一座十分不起眼的写字楼——寿松饭店。7 000万注册资本金、十几个人、500多平方米的租用办公场地，这就是创业之初的全部家当。筹备组边装修房子边学习基金知识，招聘员工，撰写申请报告，制定规章制度等等，所有工作同时进行。在混乱、嘈杂、紧张的环境中没日没夜地工作。有些人因为家不在北京，干脆住进了寿松饭店，盒饭成为我们的家常便饭。
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1998年初春的一个夜晚，尽管过了吃晚饭的时间，所有筹备组成员依旧紧张忙碌地工作着。因为那天迎来期盼已久的消息——华夏基金管理公司拿到开业批文了！所有人欢欣鼓舞，两个多月连续作战的疲劳感一下子抛到脑后。时间变得更加紧迫。之后又是多个通宵的连续作战。
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