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之后，华安基金公司在上海成立，发行了安信基金；博时基金公司在深圳成立，发行了裕阳基金。两只基金也受到投资者的热烈追捧。
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1998年，开元、金泰、兴华、安信、裕阳5只封闭式基金发行规模总计100亿元，认购资金5 366亿元，平均超额认购倍数55倍，中签率1.5%~2.5%。兴华基金等5只基金诞生，标志着中国有了真正意义的专业机构投资者，基金也成为百姓理财的新选择。作为机构投资者，在推动中国股票市场规范、健康发展方面，基金被赋予了重大的历史使命。作为大众理财工具，基金涉及到投资者的切身利益，成为社会各界高度关注的焦点。
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在1998年南方、国泰、华夏、华安、博时、鹏华陆续成立后，1999年，嘉实、长盛、大成、富国也先后成立，至此形成了业界“老十家”基金管理公司。熊双文、陈勇胜、范勇宏、韩方河、肖风、贠瑞恒、洪磊、张佑君、龙小波、李建国分别被任命为“老十家”基金公司的首任总经理。作为中国基金业第一批“吃螃蟹”者、探索者与创业者，“老十家”基金公司在探索试点道路上引起社会的极大关注和期待，成为时代的弄潮儿，在跌宕起伏的中国股票市场上开始了艰难的探索。
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中国基金就这样在亚洲金融危机的大背景下诞生了。有位美国资深基金经理曾问我，当时所遇到的最大挑战是什么？我想，最大的挑战不是亚洲金融危机等外部因素，而是能否赢得投资者的信任。
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东方文化很大程度上是亲情文化，缺乏信托文化的基础；中国法律、制度也不健全，尤其是信用制度。社会大众对基金这个新生事物缺乏认识，甚至很多人误认为基金就是“基金会”。当我与来访者交流并出示华夏基金公司名片时，许多人把我当成华夏基金会的人了；包括一些领导也经常把华夏基金误称作华夏基金会。类似的误会太多，刚开始我还热情解释，后来也就不再解释。在这样的背景下，让投资者把资金交给素不相识的基金经理管理且又不保本，难度是相当大的。基金能否发展起来？很多人持怀疑态度。
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基金是什么？不像银行存款收益确定，基金既不保本又不保收益，唯一能做的是用业绩赢得投资者的信任。基金是一个对诚信要求极高的行业。投资者通过购买基金，把钱交给基金经理，就等于把信任交给了基金经理，基金经理就承担起为投资者理财的责任。
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中国基金自诞生那天起，就被寄予了无限希望，不同人的期望各不相同。监管部门希望它规范运作稳定市场，在危机时刻发挥稳定器的作用；投资者希望它是赚钱的工具，实现财富保值增值；基金管理公司的股东希望赚取更多的利润；基金经理希望借此一展身手，实现投资梦想；上市公司希望通过它筹集更多资金……集万千宠爱于一身，基金满载着不同人的信任和期望走向资本市场，迈出了艰难的第一步。
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[1] 摘自《亚洲金融危机十周年祭》，《上海证券报》，2007年6月22日。
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[2] 数据截至2012年二季度末。
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基金长青 第二章 迈出投资第一步
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路漫漫其修远兮，吾将上下而求索。
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——屈原《离骚》
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基金长青 1998年，中国基金投资元年。万事开头难，没有经验，只能摸着石头过河。偏偏天公不作美，市场持续低迷，想为基金开个好头的年轻基金经理承受了巨大压力。
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虽然天时不佳，但大家很团结。个个精神饱满，豪情万丈，一心想把投资做好，对得起“专家理财”的称号。每当回想起创业时期的激情岁月，总让人兴奋不已。
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市场风起云涌
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基金发行成功只是良好的开端，能不能在瞬息万变的证券市场中把握机遇、在控制风险的前提下给投资者创造良好收益，是基金生存和发展的关键。
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屋漏偏逢连夜雨。恶劣的市场环境考验着刚刚诞生的基金。1998年适逢多事之秋，亚洲金融危机持续肆虐。年初，印尼经济危机演化为社会和政治危机。受其影响，东南亚汇市再度腥风血雨，卢比、新加坡元、林吉特、泰铢、比索等纷纷重挫。日本经济陷入困境，汇率从115日元兑1美元一路下跌，一度接近150日元兑1美元关口。
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虽然外围市场利空不断，但几家新基金发行，推动上证综指走出一波独立行情。1998年1月5日，上证综指以1 200.95点开盘后反弹，6月4日创下全年最高点位1 422.98点后展开调整。
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6月中旬，南方大部分地区进入汛期。洞庭湖、鄱阳湖水域连降暴雨。受上游来水和潮汛共同影响，长江干流水位持续超过警戒水位，最终演变成百年一遇的特大洪水。洪水量之大、涉及范围之广、持续时间之长、洪涝灾害之严重历史罕见。全国共有29个省（区、市）遭受不同程度损失，受灾面积3.18亿亩，受灾人口2.23亿人，各地估报直接经济损失1 666亿元。正当人们忙于抗洪抢险时，国内外重大利空接踵而至。
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8月初，趁美国股市动荡、日元汇率持续下跌之际，国际投机者兵临城下，再次对香港汇市、股市、期市发动新一轮攻击。量子基金、老虎基金等在汇市、期市双边沽空，大肆抛售港元和卖空港股股指期货。13日，恒指被投机者打压到6 660点之下，创下5年新低。香港政府入市干预，动用外汇储备吸纳国际投机者抛售的港元，同时大量买入投机者抛空的8月股指期货合约，将价格由入市干预前的6 610点推高到24日的7 820点，涨幅超过18%，高于投机资本7 500点的平均建仓价位。
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13日同一天，鉴于俄罗斯债务危机5月间突然爆发，索罗斯在报刊上公然敦促卢布贬值15%~25%。俄罗斯股市当日暴跌，收盘点位仅及年初的26%。在对冲基金大肆攻击及投资者信心极度缺乏导致挤兑的情况下，俄罗斯政府17日宣布：将卢布汇率上限由6.295∶1扩大到9.5∶1；延期90天偿还到期外债（约合135亿美元）；转换内债偿还期，将1999年12月31日前到期的价值达200亿美元的国债转换成三、四、五年期限的中期国债，转换结束前国债市场暂停交易。稳定了3年的卢布汇率彻底崩溃，全球股市随之暴跌。
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