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社保基金是养命钱，自然是社会关注的焦点，与社保投资业绩相关的信息都是热点。一时间，“华夏基金被社保基金理事会取消了管理人资格”的不实传闻四处散播，甚至连我们管理的其他组合持有的重仓股票也被市场抛售。股票市场从不缺少流言，甚至是谣言。华夏基金的社保基金管理人资格没有被取消，终止的是社保103组合这个投资组合合同，我们依然管理着社保其他组合。“社保103组合合同终止”成为市场热点新闻被炒作是我们没有预料到的。该事件被媒体大肆报道，给华夏基金的年金业务带来很大负面影响。在企业年金的竞标过程中，潜在年金客户都提到了基金同行对华夏基金管理社保基金的负面评价，认为华夏基金不再具备社保基金管理人资格。淮南矿业是我们第一单年金业务客户。虽然在竞标答辩中我们的成绩排名第一，但淮南矿业年金理事会听说华夏基金社保资格被取消了，不同意我们管理他们的年金。我们做了大量解释工作也无济于事，最后只好请社保基金理事会帮忙出具华夏基金是社保基金管理人的书面证明信，淮南矿业才放心了，让我们获得了第一单年金业务。
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虽然社保103组合合同被终止，但社保基金管理运作经历对华夏基金的投资流程、风险管理等方面都有很大的促进作用。为满足社保基金要求，我们在投资研究、交易、风险控制、会计支持等方面进行了全方位的改进和完善。社保基金对投资规范非常看重。尽管社保103组合合同终止，但其间组合运作规范，得到了社保基金的充分认可。规范运作是服务机构客户的基本准则，这条信念在日后的机构业务中传承下来。在开展企业年金业务后，在业内率先成立风险管理中台，专门负责交易指令检查，确保投资合规。
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社保基金对组合实行的两年期考核方式给基金管理人带来很大的压力。后来，社保基金理事会进一步完善了考核办法，对业绩排名阶段性靠后的社保组合，不终止组合合同，而是调整委托资金规模；这样既维护了社保基金的利益，又充分调动了基金管理人的积极性，受到了业界的欢迎。
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经过七八年的创业和快速发展，2005年华夏基金步入低潮。不仅社保组合业绩落后，公募基金业绩也落后。“华夏基金是不是到了发展拐点？”有媒体这样猜测。2005年7月，执行副总经理戴勇毅辞职，无疑雪上加霜。有人悲观地预测，华夏基金未来堪忧，难以再现辉煌。2005年是投资最困难的一年，也是整个行业低迷的一年。未来的路该怎么走？面临着巨大的压力。
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重建投研团队
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社保103组合合同没有续签对公司影响重大，这是华夏基金成立7年来遭受的最大挫折。原因是多方面的，其中对投资管理重视不够是主要的原因。
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从哪里跌倒，就要从哪里爬起来。我们痛定思痛，深刻认识到投资管理能力是基金公司的核心竞争力，对研投资究投入多少都不为过。改造投资研究管理模式、加大投研队伍建设力度、大力提升投资研究水平，成为公司工作的重中之重。
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2003年底至2004年初，固定收益部基金经理朱爱林、江晖等骨干相继离职。我们对基金经理进行调整，大胆启用一批年轻的优秀研究员担任基金经理。同时，加大优秀人才引进力度。2005年8月，基金经理巩怀志加入华夏基金投研团队。2006年初，投资总监刘文动加盟。他曾在鹏华基金担任社保基金管理工作并获得社保基金的认可。他的加入不仅提升了社保基金投资管理水平，而且在公司投研团队建设方面发挥了重要作用。引进了固定收益总监杨爱斌，他在固定收益投资方面具有丰富的经验。我们还改革了明星经理管理模式，明星制模式有利于调动基金经理积极性，但却存在明显的缺陷。明星荣誉属于基金经理自己，一旦明星基金经理离职，将给公司带来很大损失。要想保持业绩可持续，必须建立一支有竞争力的投研团队。在充分发挥基金经理个人作用的同时，充分发挥投研团队的作用。我们将“投资决策委员会领导下的基金经理负责制”模式调整为“投资决策委员会领导下的投资总监负责制”模式，大大增强了投研团队工作的积极性。通过一系列改革，投资管理能力显著提高，投资业绩全面提升。“社保103事件”后，公募基金经理程海泳临危受命，担任社保股票组合投资经理。在他的不懈努力下，华夏基金社保股票组合业绩大为改观。公司在2006~2007年的大牛市实现了业绩和规模增长双丰收，2008年大熊市的业绩也领跑同行。2009~2010年也取得了良好的投资业绩。
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社保基金的建立和发展不仅为基金带来了上千亿元的资金，更重要的是，社保基金高标准、严要求，促进了基金经理理性投资理念的形成，提升了基金公司的投资管理水平。我们虽然开局不利，遭受重挫，但失败乃成功之母。如果没有社保103组合受挫，或许就没有2007年、2008年华夏基金的辉煌。
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基金长青 第八章 ETF登陆中国
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凝聚无数人心血的华夏上证50ETF是迄今为止中国基金业最成功的金融创新产品。作为中国基金发展史上的重大创新，ETF的问世对基金业的影响是革命性的。
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基金长青 2012年6月29日，中国证监会核准境内首只跨境ETF——华夏恒生ETF发行。同一天，香港证监会同意全球首只人民币合格境外机构投资者（RQFII）A 股ETF——华夏沪深300指数ETF在香港联合交易所上市。2012年底，境内ETF数量49只，规模合计1 607.59亿元，占股票基金总规模的14.03%，发展势头强劲。但在9年前，内地没有多少人知晓ETF，更难以想象ETF发展得如此之快。
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2005年2月23日，中国境内第一只ETF——华夏上证50ETF在上海证券交易所（简称“上交所”）上市交易。华夏上证50ETF的成功推出和运作，在中国基金发展史上具有划时代的历史意义。
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2012年7月，全球首只RQFII A股ETF——华夏沪深300指数ETF在港交所上市。左六为香港财经局局长陈家强，右六为香港证监会副行政总裁张灼华。
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选择上证50指数
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ETF（Exchange-Traded Fund）指交易型开放式指数基金，英文原意为“交易所交易基金”，它可以在场外申购和赎回，也可以在证券交易所上市交易。ETF是被动型投资产品，它跟踪某一市场指数，实现基金收益与指数涨跌基本一致。
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在ETF产品创新的过程中，证券交易所发挥着重要作用。1999年，拥有丰富数量投资经验的刘啸东先生离开华尔街，回国担任上交所副总经理，负责金融产品开发工作。他把创新重点放在ETF产品上。2000年，上交所组织开发ETF产品。
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成熟的市场经验表明，ETF的表现取决于标的指数、成份股质量及流动性，开发好的标的指数是ETF成功的前提。2002年6月，上交所推出上证180指数，并宣布研发跟踪上证180指数的ETF产品。我们立即启动ETF研究工作，成立了以金旭副总经理为组长、滕天鸣为副组长的ETF工作小组，华夏基金几乎所有的产品研发人员都参与了ETF开发工作。最初，各家基金公司ETF产品的开发基本围绕上证180指数进行。
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2003年10月，我们与美国道富环球投资管理公司（SSgA）、道富银行信托公司（SSBT）签订了技术合作协议，进一步加强自身ETF的研发实力。合作伙伴道富环球在ETF研发、运作等方面经验丰富，它不仅是美国SPDR系列ETF产品的投资管理人，也是中国香港首只ETF——盈富基金的管理人。合作期间，道富环球在指数选择、境外经验培训等方面给予了很大帮助。大胆吸收、学习美欧成熟市场经验，往往能事半功倍。
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2004年1月，上交所又推出了上证50指数。
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