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如果基金经理拥有宽广的投资视野，投资范围也能够全球配置，比如涉足海外上市中资股，这几年会取得更好的投资业绩。如果投资范围只限于境内市场，若能将部分资产配置于债券市场，也可以进一步改善业绩。
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表16-1 2010~2012年股票基金与债券基金业绩对比
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2010年 2011年 2012年 上证综指 -14.31% -21.68% 3.17% 标准股票基金 2.96% -24.96% 5.55% 普通债券基金（一级） 8.17% -2.42% 7.70% 普通债券基金（二级） 6.30% -3.72% 7.01% 数据来源：银河证券基金研究中心
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近几年来，中国资本市场创新加速，以股票市场为例，股指期货、融资融券等业务的推出丰富了投资工具，市场也迎来了做多、做空的双向立体交易时代。未来随着中国资本市场进一步创新发展，金融衍生工具将越来越多，衍生市场容量将越来越大，股市、期货、期权等各个市场将进一步融合，中国对冲基金时代也必将到来。
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参照欧美的发展经验，进入2000年后，欧美股市停下了长期牛市的步伐，进入区间震荡。道琼斯指数1999年底收于11 497点，2012年底收于13 104点。股票市场收益率降低，以相对收益为目标的共同基金发展也相应放缓。而寻找一切机会赚钱的对冲基金则快速发展，规模由2005年的 1万亿美元迅速发展至2012年的2万亿美元。据花旗银行预测，今后5年很有可能超过5万亿美元。
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对冲基金的战场横跨股票、债券、期货期权、外汇、大宗商品等领域，讲求跨市场发现定价盲点，并以积极进取的手段获得利润，对冲基金经理们也被公认为市场中最精明的家伙和最厉害的赚钱机器。在中国，随着各类金融产品不断创新、融合，基金经理如果能够熟练运用新型投资工具，做多在转型期结构性受益的行业和个股，做空在转型期结构性受损的行业和个股，结合股指期货等在市场下跌时对冲多头组合风险，将能够更好地把握转型期的投资机会，真正为投资者打造与市场相关度较低、风险较低、收益稳健的投资产品。我们相信，中国巨量的居民储蓄，对这种类型的投资产品，有着巨大的潜在需求；能真正把握这种需求的基金经理将脱颖而出，具有广阔的发展空间。未来，中国一定会出现巴菲特、索罗斯式的投资大师。
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在转型市做投资，基金经理是痛苦的。但唯有这样才能倒逼基金经理寻求解决之道，理解投资的真谛，因时而变、因势而变，努力寻找通往财富增值之路的圣杯。注重公司的内在价值，精心挑选稳健的投资品种，进行长期投资，将比花心思去预测市场走向、揣测指数高低更为务实和有意义得多。当中国经济转型初步明朗，中国股票市场发行基本市场化、股票供求大致平衡时，中国股票市场的转型也有望基本成功，一轮持续时间更长的大牛市或将再度来临。
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基金长青 第十七章 王亚伟与华夏大盘基金
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“王亚伟先生于1998年参与公司创建，14多年来，为公司的建设和发展付出了艰辛努力，做出了杰出贡献。其担任基金经理期间，诚实信用，勤勉尽责，持续为投资者创造了优异的回报，特别是在担任华夏大盘、华夏策略基金经理期间，创造了迄今难以复制的投资业绩。公司对王亚伟先生在任职期间对华夏基金所做出的贡献表示衷心感谢！”
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——华夏基金管理公司
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基金长青 2012年5月7日下午两点，王亚伟离职媒体恳谈会在金融街华夏基金总部举行。各大主流媒体财经记者悉数到场，把会议室围得水泄不通。
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市场谣传多年的王亚伟“被辞职”成为现实，王亚伟正式告别工作14年的华夏基金。之后一周多，各财经媒体纷纷以“别了王亚伟”、“王亚伟：A股传奇 中场休息”、“最后的公募神话”等标题对王亚伟辞职大篇幅报道。新闻媒体、投资者之所以对王亚伟如此关注，源于他创造了难以复制的投资业绩。2005年12月31日至2012年5月4日近6年半时间里，他管理的华夏大盘基金复权单位净值增长率达1 198.91%，累计单位净值增长率为1 046.05%，基准指数同期上涨132.78%。他是中国第一位为基金持有人带来超过10倍收益的基金经理。
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十年投资探索
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担任华夏大盘基金经理之前，王亚伟花了近10年时间进行投资摸索与积累。10年间，他有些年份投资业绩较为突出，但有些年份并不理想，甚至排名靠后。他的投资理念、投资手法、选股模式也在不断变化。正是10年间不懈摸索与积累，才有了王亚伟之后的成功。
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第一次认识王亚伟还得从1995年华夏证券东四营业部说起。1995年的东四营业部是全国最大的证券营业部之一，除了传统的股票经纪业务外，还从事投行、自营、研究、期货等业务，相当于一个中等证券公司的规模，当时我任总经理。90年代中期的证券业还是一个新兴的行业，证券从业人员数量少且大部分是从银行转行而来，专业水平与今日不可同日而语。为提高营业部水平需要招收一批优秀人才，但营业部刊发广告很难招聘到优秀人才。听说华夏证券总公司正在招聘人才，我就采用“借鸡下蛋”的办法，对总部人力资源部讲，把不符合总部标准的简历转给我，里面或许有适合营业部工作的人，营业部还可节省一笔广告费。我从一大堆简历中选了5个人。经过电话联系面试，其中4人听说是营业部后都拒绝了。联系王亚伟时，他同意来营业部谈谈。他教育背景不错，在清华大学取得了双学位。面试时，他给我最大的印象是平和、淡定。吸取面试前面4个人的教训，我向他描绘了营业部的宏伟发展蓝图，希望他能来营业部工作。他当时就答应了，也许是缘分吧。后来才得知，王亚伟是1989年安徽省理科高考状元，大学期间就对证券投资产生了兴趣。
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1995年10月，王亚伟加盟华夏证券东四营业部的研究部从事研究咨询工作。东四营业部的研究部主要负责为客户提供一些日常的投资咨询服务，也就是我们常说的股评，谈不上深入的基本面研究，与现在的证券研究所相距甚远。
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我发现王亚伟对研究很感兴趣。他没有把工作停留在简单的股评上，而是从企业基本面入手发掘投资机会，为客户推荐了一些好股票。一年后任研究部经理。他为人低调，生活简朴，一家人租住在东四十条半地下的房子里。一天，我对王亚伟说：“我在营业部做股票自营赚了2 000多万元还没有进大账，你就接着负责这2 000万元的自营账户吧。反正是赚来的钱，尽量不亏损就行了。”或许这就是他的第一个“基金”吧。那几年行情不好，他居然做到了不亏钱还略有小赚。
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1998年2月，我正在负责组建华夏基金管理公司。我找到王亚伟，问他愿意不愿意到基金公司工作？他憨笑着说：“您觉得行，我就跟您去。”说实在的，基金刚刚试点，将来如何还很难说；况且东四营业部作为国内最大的营业部，年利润近2亿元，被业内称为“华夏第一营业部”，工作环境及收入都很好。王亚伟放弃东四营业部稳定的工作，选择到准备试点的基金公司工作也是需要一点勇气的。
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4月28日，兴华基金成立，王亚伟任基金经理助理。管理兴华基金期间，王亚伟的投资手法与其他基金经理相比并无过人之处。从1998年4月28日到2002年1月8日王亚伟卸任，兴华基金单位净值增长84.86%，复权单位净值增长90.48%，同期上证综指从1 332.9点升至1 583.46点，上涨18.79%。这段时间上证综指看似涨幅不大，但经历了一轮牛熊转换，其间最高至2 245点。
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1999年，兴华基金单位净值增长33.17%，同期沪深指数分别上涨19.18%、14.25%。虽然战胜了指数，但与同行相比，排名靠后。
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2000年，A股市场迎来小牛市，沪深股指分别上涨51.73%和41.05%。王亚伟未能很好地把握市场热点转换带来的投资机会，对网络科技股调整的幅度和时间跨度认识不足，重仓的网络科技股于二季度大幅调整拖累基金净值表现。调仓不及时使兴华基金未能跑赢上证综指，仅获得49.32%的收益率，在20只基金中排名倒数第二。
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