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2007年以前，监管机构对新基金采取严格的审核制，每家基金公司每年新产品的数量被限制在2~3只。与新成立的基金公司相比，老基金公司在产品数量上具有明显的优势。在封闭式基金占主要地位的时代，产品数量直接影响基金管理规模，2001年排名前十的基金公司旗下的基金产品数量也排在行业前十，9家属于“老十家”基金公司。
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2007年基金业规模飞速扩张，从2006年底的8 564亿元增长至2007年底的3.28万亿元，年增长283%。这一年是分水岭，不少基金公司牢牢抓住了机遇，奠定了自己此后一段时间内的行业地位。在2007年监管部门严格控制偏股型基金的审批数量及单只基金发行上限（Ａ股基金最高不超过150亿元）的情况下，老基金的持续营销成为带动基金公司规模增长的重要因素，不少拥有优良业绩表现的老基金更是“吸金利器”。监管部门在2007年推出QDII试点，获得首批QDII业务牌照的南方、华夏、嘉实均为“老十家”。首批QDII基金发行火爆，募集规模均在300亿元。
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15年间一直位列前十的5家基金公司中，华夏以投资业绩为核心，重视主动投资能力建设，拥有业内最大的投研团队，自2007年起规模持续位居行业第一；南方、华安、博时、大成经历了时间和市场的检验，组建了有竞争力的投研团队与完善的产品线。
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后来居上
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嘉实基金也是“老十家”，但长时间内只有1只规模为20亿元的封闭式基金。2006~2007年，嘉实基金成功抓住了牛市机遇，迅速跻身前三名。2006年12月7日，嘉实策略增长基金一天募集419.17亿元，创下了基金发行时间最短以及首发规模最大两项纪录。嘉实基金实现了大跨越，规模从2005年末的246.11亿元增长至2006年末的830.90亿元，行业排名也从第六名跃居第一名。2007年开始，嘉实基金持续保持行业前三的位置。
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易方达基金成立于2001年4月，是第11家成立的基金公司。2002年，依靠旗下首只开放式基金，易方达成功进入行业前十。2005年以来，一直保持在行业前五。2009年开始，易方达大量发行指数基金，致力于发展指数投资，其被动投资风格日益鲜明。2012年底，易方达共有14只被动投资型基金，规模合计600亿元，占其基金总规模的30%，是境内管理指数基金规模最大的基金公司之一。
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广发基金成立于2003年8月，为第30家基金管理公司，依靠突出业绩实现了快速成长。2004年广发聚富基金在熊市中实现了7.44%的正收益，在同类基金中排名第六，开始崭露头角；2005年广发稳健基金以16.93%的收益率夺得开放式基金冠军，广发聚富基金以13.34%的收益率排名第五。凭借靓丽的业绩，广发基金受到了投资者的青睐。2006年广发策略优选基金募集规模达184亿元，广发基金总规模首次跻身行业前十并保持至今。
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工银瑞信成立于2005年6月，是前十大基金公司中唯一的银行系基金公司。在渠道为王的年代，依托工商银行，工银瑞信含着“金钥匙”出生。2006年底（成立仅一年），依靠工银瑞信稳健增长123亿元的首发募集量，工银瑞信成功跻身前十。2012年8月，工银瑞信旗下首只短期理财产品7天理财债券基金成立，首发规模超过392亿。银行系基金公司的“吸金”优势非常明显。2012年底，工银瑞信固定收益类基金管理规模达741.78亿元，占其基金管理总规模的69%。
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流星闪耀
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在新锐基金公司中，也有一些基金公司初期发展得很快，可惜没能很好地坚持下去。上投摩根成立于2004年5月，2005~2006年其偏股型基金业绩表现相当出色，基金规模在牛市中快速膨胀。2007年4月，上投摩根内需动力募集时，一天时间申购资金就达到900亿元；10月，上投摩根亚太优势QDII基金一天内吸引了1 163亿元的申购资金，刷新了中国基金业有史以来的发行纪录，在全球基金史上也创造了奇迹。2007年底，上投摩根跻身行业前十。可惜，随着核心投研团队的离开，上投摩根的规模没能保持下去。在中国基金发展的道路上，因核心团队离开致使基金业绩下滑、规模大幅缩水的基金公司有许多，这是中国基金业特有的现象，值得反思。
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狭窄的差异化
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回顾中国基金业过去15年的发展历史及前十大基金公司的风云变幻，“同质化”饱受诟病。从公司战略看，不管是老牌基金公司还是后起之秀，都把管理规模最大化作为追求目标，过分看重短期规模排名。更有甚者，将基金当存款，每到年底就冲规模，为保住排名而寻找“帮忙资金”；过了年关，帮忙的资金很快消失。这种“面子”游戏不仅侵蚀了基金公司的利润空间，也损害了投资者的利益，与基金长期投资宗旨背道而驰。从产品线分布看，每家公司都想成为全产品的提供商，追求大而全。从销售策略看，各家公司的基金约70%是通过银行渠道销售。很少有公司能够形成明显差异化，也无法看出哪家公司的品牌有很明显的定位。在银行垄断客户资源、监管机构掌握产品审批权、基金牌照严格管制等条件下，中国基金公司的创新突围与差异化之路异常狭窄。
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基金长青之道
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在竞争日趋激烈，风云变幻的资产管理业，如何做到可持续发展，实现基金业绩长青进而实现基金公司基业长青呢？基金长青取决于基金公司基业长青，它体现在基金公司的核心理念、公司治理、激励机制、投资文化、专业团队等各个方面。在影响基业长青的诸多因素中，以下几方面尤为重要：
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以基金投资者利益为先
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历史经验证明，任何一家公司在发展过程中，如果不能很好地保护客户的利益，最终这家公司很难健康地发展。作为提供理财服务的基金也不例外。
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受尊敬的基金公司都以基金投资者的利益为先。在满足现有基金投资者利益的基础上，才会受到新投资者青睐和吸引更多的资金流入，并有能力开发、销售新的产品，最终实现公司持的续发展。比如，资金集团旗下的美洲基金系列基金持续几十年保持了优秀的业绩，带动了资金集团旗下其他产品的销售，实现了资金集团的可持续发展。
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与此同时，行业中也不乏盲目追求规模扩张的基金公司。他们通过扩充销售部门、发行热门基金或让旗下的庞然大物继续接受投资者申请等不断扩大规模。这些行为显示出基金公司以吸引资金流入为主要策略，把现有投资者的利益抛诸脑后。例如，发行投资热门市场的基金存活时间通常较短，往往在泡沫形成时大量出现，盲目跟风，最终因泡沫破灭导致投资者损失惨重。2000年，美国科技网络股泡沫破灭，当年美国有87只新基金集中投资于科技股，亏损惨不忍睹。即使到现在，仍有部分基金净值没能回到面值。网络股时代炙手可热的明星基金公司Janus，后来规模大幅缩水。同样，2007年国内A股大涨，包括我们在内的不少基金公司为了快速做大规模，在市场高位积极营销股票基金，投资者遭受了很大损失，基金公司的信任度下降。如果投资者利益不保，又何来基业长青？
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始终保持经营独立性
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基金的性质决定了其经营独立性的重要性。没有独立性，基金管理人不可能长期健康发展。美国排名靠前的几家基金公司都不是由大的证券公司或银行控股，而是私人拥有或员工持股，如资金集团、富达、先锋等。
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事实上，美国基金公司的所有权结构经历了从私人所有、公共所有、集团所有，再到股权分散化、多元化的变迁。从美国第一只开放式基金诞生起，基金公司都是私人公司。1956年以后，美国基金公司进入上市高潮，一大批基金公司成为公众公司，包括行业领先的惠灵顿、Vance Sanders、Dreyfus和Putnam等。上市潮后紧接的是70年代开始的集团化，行业内许多大型基金公司被美洲银行、J·P·摩根、德意志银行、安盛和瑞银等国际性金融集团收购。美林、摩根士丹利和高盛等大型投资银行也在该时期进入基金业。
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进入21世纪，随着资产管理行业的发展，全行业普遍认识到资产管理公司独立性的重要性。金融集团绝对控股的资产管理公司，在经营管理上受母公司的影响较大，决策效率、创新意识、发展动力普遍不足。独立资产管理公司由于缺乏股东的支持，必须通过优秀的投资业绩才能吸引投资者，普遍形成良好的激励机制，强化了投资管理能力。
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资金集团（美洲基金为资金集团的子公司）由于较好地保持了经营独立性，在80年的发展中一贯坚持长期投资理念，甚至不惜为此承受了长时间的大规模亏损。结果显示，在过去5年、10年、20年甚至更长的时间里，资金集团的投资业绩名列前茅，为投资者奉献了长期稳定的丰厚回报。普信集团更是重视公司独立性，任何个人、机构股东的投票权都不超过15%，任何并购行为必须经过多数股东同意，获得控股权并不意味着投票权，除非三分之二的股东同意。目前，美国共同基金资产规模最大的3家资产管理公司如先锋、富达、美洲基金，都是完全独立的。
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以同类型基金十年期投资业绩为统计口径，比较美国最大的54家不同所有权结构基金公司的相对业绩。13家私人公司的相对投资业绩最好，达到前29%的水平；7家上市公司为前40%的水平；而集团公司相对落后，为前55%的水平。表现最好的7家公司都是私人公司，只有 2家私人公司在最后34名之列，最后34名大多为集团公司。
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反观非独立的资产管理公司，由于与控股集团可能出现关联交易及受外部股东强大的财务指标压力，经营行为更加商业化、短期化。2003年美国的“基金黑幕”中，6家最大的公众或集团性基金公司均牵涉其中，而4家最大的、独立性较好的私人公司则“无一上榜”。麦肯锡咨询公司认为，券商出售或放弃直接控制的资产管理业务，提高资产管理公司独立性的做法，会成为未来5年全球资产管理公司扩大规模、提高竞争力的主要途径。目前已有部分金融集团重新调整经营战略，将旗下投资业绩和现金流状况不理想的基金管理业务剥离掉。2005年12月，花旗集团卖掉资产管理业务，通过把资产管理业务与美盛的经纪业务互换使后者成为全球第5大资产管理公司。2006年2月，美林集团将旗下资产管理业务并入贝莱德，美林持有贝莱德公司49%的股权，不再参与直接经营。
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