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（1）利用内部评级，减少对外部评级的依赖。
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外部评级的可靠性和周期性问题，是本次金融危机中暴露的问题。借鉴本次金融危机，如果金融机构完全依赖外部评级进行资本和风险管理，可能会对证券产品的风险没有独立和真实的判断。外部评级是银行不可控的，当外部评级机构调低证券评级时，资本金需求将会提高，造成银行的资本短缺，甚至破产。因此，金融系统中重要的银行在必要时应该减少对外部评级的依赖，摆脱外部评级带来的周期性影响。大型金融机构不同于小型金融机构或一般的零售投资者，内部有一定的信息和人才，可以自主研究，对证券产品进行评级并引用于日常风险管理。使用内部评级对所持有的产品进行风险评估，在一定程度上可以降低外部评级所导致的顺周期性风险。
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（2）采用双评级制度。
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金融危机后各国针对危机中饱受诟病的结构化金融产品普遍实施双评级制度。如欧央行要求2010年3月1日以后发行的资产支持证券至少由两家评级机构在发行阶段进行评级；从2011年3月1日起，所有资产支持证券必须至少具有两个外部评级结果；欧盟委员会于2011年提交的《信用评级机构监管法规》二次修订草案也提出类似要求，目前已在欧洲议会的最后审议中；美国《多德-弗兰克法案》规定结构化金融产品评级必须在NRSRO评级机构之间实现信息公开共享，目的也是鼓励多个评级机构对结构化金融产品进行评级。
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（3）投资者付费模式。
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关于评级制度的另一个提议是改变现有的评级付费模式，即由投资者而不是被评级机构来聘请和支付评级费用，并结合双评级制度进行。引入投资者付费模式能够有效杜绝与发行人之间的利益冲突问题，更加有效地发挥双评级的约束作用，同时还不增加发行人成本，有利于顺利推进双评级制度。
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附录3.1 信贷资产证券化对银行的益处——案例分析
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这里我们用一个简单的案例来分析信贷资产证券化对银行的益处。
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ABC银行在2009年12月31日的资产负债表如表3.1，总资产为600000元，银行存款为450000元，长期债券为102000元，以及股权48000元（根据《巴塞尔资本协议》银行资本金8%的要求，即8%×600000元）。
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表3.1 ABC银行2009年12月31日的资产负债表
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假设ABC银行在2010年间新增8000000元抵押贷款，为获得新增贷款资金来源，ABC银行相对应新增存款7 360000元，存款总量达7 810000元，同时根据商业银行资本金管理办法，需要新增资本金640000元，使资本金达到688000元（8 600000元×8%）符合监管要求。截至2010年12月31日，ABC银行的资产负债表如表3.2（为简化起见，假设所有当年利润全部用于分红，不增加股权）。从表3.2中可以看出，银行通过资产负债表的右边进行融资（传统融资），将导致资产负债表的扩张、吸收存款的压力，对资本金的需求也会随之增加。
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表3.2 ABC银行2010年12月31日的资产负债表（不进行证券化融资）
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（单位：元）
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在没有进行信贷资产证券化情况下，ABC银行2010年的利润表如表3.3所示。传统银行的主要盈利模式为利差收入，对资本金的占用比较大，同时随着业务的发展，规模会不断增加，不利于整体资产收益率和股权收益率的提升。该银行2010年度的总资产收益率为1.23%，股权收益率为15.36%。
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表3.3 ABC银行2010年的利润表（不进行证券化融资）
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（单位：元）
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目前，中国可能有很多银行不愿意采用资产证券化这种融资模式，这其中除了技术和监管方面的原因外，还有一个可能的重要原因是银行目前很容易获得低成本的资金来源（比如存款）。在这个案例中，ABC银行的贷款利率为6%，而存款的利率成本为2%，虽然资产证券化可以提高资产周转率，减少资本金需求，但是稳定殷实的存贷利差使得银行缺少进行信贷资产证券化的动力。将来，随着我国金融市场的开放和利率市场化的推进，银行面临的竞争将越来越激烈，获得低成本资金的难度将会增大，所以信贷资产证券化可能成为一个重要的融资模式。
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如果ABC银行进行资产证券化，并假设所有的新增贷款在季度末出售，2010年期末的资产负债表和2009年期末的资产负债表基本相同。在资产证券化模式下，ABC银行不需要通过拉存款获得融资，只需从另外一个银行获得可以滚动使用的授信额度。另外在资产证券化模式下，ABC银行将不长期持有贷款资产，因此也不需要增加资本金。如表3.4所示，2010年该银行的资产负债表和2009年资产负债表基本相同。
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表3.4 ABC银行2009年12月31日的资产负债表（进行证券化融资）
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