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3.储备账户（Reserve Account）
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汽车贷款资产证券化交易中常常会设置一个现金储备账户，资金一般由发起人在交易发行时存入，有时还会利用交易的现金流来逐渐增补。交易文件中一般会设定现金储备账户的初始金额、目标金额和最低金额，而且往往是按照交易的初始发行额或当前余额的一定比例来计算。现金储备账户中的资金只能投资于流动性和信用质量很高的产品，这些资金在交易出现现金流短缺时可以用来偿付证券。在满足交易规定的目标水平后，现金储备账户中的资金可以释放给发起人。
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4.利息补充账户（Yield Supplement Account）
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许多汽车生产商的财务公司经常给借款人提供低利率贷款，这些贷款的利率远低于市场利率，此类贷款被称为受资助贷款。使用低利息的贷款来支持相对高利息的证券，会产生利息现金流的错配和不足问题。为了解决这一问题，汽车贷款资产证券化交易常常使用利息补充账户来为交易提供额外的利息收入现金流。
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利息补充账户可以通过两种方式来设立，一种是通过给资产池添加额外的汽车贷款资产，并用该笔资产的收入来补偿利息现金流的不足；第二种是把证券发行的一部分收入在发行时存入一个指定的利息补充账户里，在必要时提取出来为交易提供额外的“利息现金流”。在这种情况下，利息补足账户里的资金的投资标准和程序与现金储备账户类似。
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利息补充账户的目标金额可以通过以下步骤进行计算：（1）通过负债方的融资成本（债券的利息）推导出一个折现率；（2）使用该折现率对资产池的预计现金流进行折现；（3）计算资产池账面值和资产池现金流的折现值之间的差额，该差额就是利息补充账户的目标金额。
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5.优先与次级结构（或称现金流的优次顺序）
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在汽车贷款证券化交易中，证券现金流的偿付有先后次序，一般是级别高的证券先于级别低的证券得到偿付。汽车贷款证券化最常见的本金分配结构为顺序偿付，基本的规则是将所有资产池的本金计划收款及提前还款先用于支付期限最短的优先级的债券，在期限最短的债券被全部偿付完毕后，再用于偿付期限第二短的债券，并以此类推。
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而在损失的承担上，如果资产的损失数量超过超额抵押和现金储备账户的支持，亏损将由最低档级的债券承担；一旦最低档级的本金全部被计提损失，那么亏损将由次最低档承担，以此类推。如果证券档级相同，则由同档级的债券按比例承担损失，并冲减债券账面价值。
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6.加速清偿机制
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除了规定一般的现金流优次顺序外，汽车贷款证券化交易中还会设计证券的加速清偿机制，以便在特殊情况下对证券实施保护。一旦交易的加速清偿机制被触发，交易的现金流将不按照一般的现金流优次顺序分配，而是进入特殊优先分配状态，而这种特殊分配优先次序往往是更严格地按照证券的级别高低来进行。
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加速清偿机制的触发点可以根据基础资产的表现指标，比如资产的违约率、损失率、提前偿付率或交易的超额利差水平。当资产的表现未能满足事先设定的指标时，将会触发加速清偿机制，对高级证券进行优先偿付，从而增加对证券的信用保护。
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汽车贷款证券化中加速清偿机制的另一个常用的触发点是违约事件（Events of Default）。一旦交易中出现违约事件，交易的现金流分配就会进入前述的特殊优先分配状态来保护高级别的证券。以下是几个常用的违约事件的定义：
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·债券的应付利息在到期日没有得到偿付。
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·债券的本金在到期日没有得到偿付。
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·发起人对资产池情况的陈述和保证不真实（违约）。
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·发起人或服务商无法按照合同的规定履行义务。
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·发起人破产或申请破产。
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·发起人涉及联邦或者政府所得税的特定事件等。
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7.信用增级实例
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表4.5所示是前面（见表4.4）介绍过的一个由桑坦德银行在2014年发行的次级汽车贷款证券化交易的信用增级措施。该交易中使用了我们前面讲到的超额抵押、优次结构、储备账户、利息补充账户和超额利差等多种方式。其中，A档证券在发行时的信用支持达到资产池的45.8%，最低的E档也有10.75%的信用支持，这里面还不包括利息补充账户和超额利差的支持。
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除了以上信用增级，该交易中还设置了加速清偿机制，一旦资产池的累计净损失超过预定的指标或是交易中出现违约事件，交易将进入加速偿付状态。
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表4.5 桑坦德银行2014-1号资产证券化交易的信用增级
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资料来源：标准普尔