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超额利差是指基础资产的收益在扣除支付的投资者利息、服务费、损失和相关费用之后的盈余融资收入。这个盈余收入一般属于卖方，根据2009年前的会计准则，其价值会以仅付利息证券（IO）或剩余利息（Residual Interest）的形式出现在卖方的资产负债表上。
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超额利差是防止投资者证券出现损失或提前分期偿还期的第一道防线，所以是所有信用卡资产证券化中最主要也是最普遍的内部信用增级方式。超额利差水平是由以下多个因素决定的：
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·信用卡应收款的融资收入。
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·信用卡会员费和其他费用。
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·交换费收入。
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·坏账和冲销率。
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·付款率。
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·资产中循环贷款的比例。
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·投资者的利息。
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一般信用卡资产证券化交易的资产服务合同中都会详细说明超额利差如何分配，规定是直接返还给卖方还是在统合信托中和其他证券系列共享后再返还。如果超额利差为负，就说明当期基础资产所产生的收入无法满足信托所需的各项费用要求，那么其他信用增级方法就得用来填补这个“亏损”。如果超额利差持续为负，那么信托里的信用增级方法会被逐渐耗尽而导致投资者最后受损。所以，超额利差的水平（是否为负）一般被指定为是否进入提前分期偿还期的一个依据。
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2.利差账户
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信用卡资产证券化交易的资产服务合同中也常常会要求利用超额利差来储备一部分资金，以降低证券的信用风险。这些条款一般会对基础资产的质量表现设定一些标准。当基础资产的质量表现指标低于所设定的标准时，部分或全部超额利差就会先被用来储备利差账户，剩余的部分才返还给卖方。利差账户里的资金将会被用来填补投资者证券的损失。如果证券到期付清，利差账户的余额才会被全部返还给卖方。
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3.超额抵押
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和其他资产证券化一样，信用卡资产证券化中也有超额抵押，也就是我们前面介绍的卖方权益。卖方权益代表着信托里还没有被“证券化”的基础资产部分。在优先级方面，卖方权益的地位低主要体现在它必须吸收基础资产和投资者证券凭证间面值差额。与其他资产证券化不一样的是，信用卡资产证券化中的卖方权益不是真正意义上的信用增级，因为卖方权益和投资者证券凭证在信用风险的分担上是平等的，没有优次级别的差异。卖方权益和投资者证券凭证按面额比例分享基础资产的现金流。
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4.分级证券结构
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信用卡资产证券化也都采用优先与次级结构对发行的证券进行分档，每个证券系列一般都会有优先级（A档）、次优级（B档）、次级（C档）和权益级（D档或没有级别名）。在信用评级上，优先级、次优级和次级一般是AAA、A和BBB，而权益级一般都没有正式评级。卖方一般保留权益级或部分次级证券。低级别证券在信用上对高级别证券提供担保和保护，在基础资产现金流出现问题时，先于高级别证券去吸收偿付损失。在现金流的分配上，只有当高级别证券的应付本金或利息得到满足后，低级别证券的本金或利息才能被偿付。不同的信用卡信托设计下，分级证券间的信用支持也会有所差异。有些信用卡信托下面的各个证券系列是独立的，低级别证券只给本证券系列的高级别证券提供保护。而现在更多的信用卡信托采用的是一种社交关系结构，信托里低级别证券会给所有信托内的高级别证券提供保护，不管是不是同一个系列。
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（二）外部信用增级
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信用卡资产证券化的外部信用增级主要有第三方信用证、现金抵押账户（Cash Collateral Account）、资产投资额度（Collateral Invested Amount）、储备金账户（Reserve Account）、D档证券、资产票面折扣（Principal Discount）和担保债券（Surety Bond）等。
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1.第三方信用证
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第三方信用证是利用信用比较高的第三方担保人的贷款承诺，来为信用卡证券提供有限的偿付担保，是较早期信用卡资产证券化中使用的一种增信方式。这类信用证担保一般是针对特别情况下的损失风险，比如自然灾难。第三方信用证一般根据基础资产的质量而确定一定比例的投资者证券面额作为担保额。与其他信用增级方式比较，第三方信用证的成本比较高。而且，投资者要承担第三方的降级和拒付风险。所以，现在的信用卡资产证券化中，第三方信用证的使用并不多见。
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2.现金抵押账户
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行业内对现金抵押账户是外部还是内部信用增级有不同的意见，本书把现金抵押账户归为外部信用增级主要是考虑到信用卡资产证券化中现金抵押账户中的资金不是从基础资产的现金流中提取的。现金抵押账户是一个独立信托账户，其中的资金由发起人、卖方或第三方银行在信用卡证券系列发行时存入。现金抵押账户里的资金会在超额利差降为负数时用来填补利息、本金和服务费等的付款不足。
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现金抵押账户是第三方信用证的演进。为了使证券投资者不受第三方的信用风险影响，信用卡信托把向第三方借来的资金储存在指定的信托账户中。现金抵押账户对信托来讲是一个向第三方资金提供者的借款行为，要承担贷款利息费用。这个利息费用由超额利差来负担，超额利差的现金流只有在支付了现金抵押账户的利息后才可以发放给卖方。从现金流的分配上来讲，现金抵押账户利息的优先级处于最低端。当基础资产的表现良好时，现金抵押账户的本金会随着相关证券的本金减少时也相应得到偿付。但是，当基础资产的表现出现问题时，只有当所有相关证券的本金得到偿付后，现金抵押账户的提供者才可能得到偿付。
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现金抵押账户可以设计成只为特定的证券或证券系列提供信用支持或用来支持信托中所有的证券。比如，现金抵押账户可以只支持信托中有信用评级的证券，而不对未经评级的证券负责。这些细节都会在证券化的发行文件中明确指出。
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3.资产投资额度
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