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（1）迟付率触发机制（Delinquency Trigger）。
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如果3个月的滚动平均迟付率（60天以上）超过一定的比例（具体定义和条款如图11.33所示），那么超额抵押的目标就不可以递减。
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图11.33 迟付率触发机制
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资料来源：CWABS 2007-11发行文件
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具体的计算公式如下：
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迟付率触发机制t=［（迟付率t-2+迟付率t-1+迟付率t）/3］/
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基础资产本金面值t-1＞迟付率触发百分比
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DelinqTrigger （t）=（（Delinq （t-2）+Delinq （t-1）+Delinq （t））/3）/Collateral Balance （t-1） ＞ DelinqPerc
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（2）累计损失触发机制（Cumulative Loss Trigger）。
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如果累计损失率超过一定的比例（具体定义和条款如图11.34所示），那么超额抵押的目标就不可以递减。
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图11.34 累计损失触发机制
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资料来源：CWABS 2007-11发行文件
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具体的计算公式如下：
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累计损失触发机制t=累计损失t/基础资产本金面值t-1＞累计损失触发百分比
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CumLossTrigger （t）=CumulativeLoss （t）/Collateral Balance （t-1） ＞ CumLossThreshold （t）
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6.回购（Call）
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该交易也有回购条款，当交易的余额降到交易初始额的10%以下，服务商有权行使回购权，即以账面价值购买所有剩余的基础资产。在交易的建模中，一般会计算行使回购权和不行使回购权两种不同情景下的现金流。
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三、现金流建模
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在了解了资产池的结构、贷款组合信息和以上这些必要的参数和假设之后，我们就可以开始进行基础资产现金流的建模了。模型主要分为两部分：资产方的现金流和负债方的现金流。
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·资产方
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——资产管理人模块（Collateral Analyst）
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——资产池模块（Collateral）
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