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北京银行在过去几年的经营策略较为稳健，以贷存比（贷款占存款的比例）指标看，2008年中期的贷存比为62％，在上市银行中处于很低的水平。在“4万亿”项目的刺激下，国内银行开始了激进的扩张之旅，北京银行较低的贷存比，意味着公司可以有更大的扩张空间。在资产质量上，由于公司稳健的经营风格，风险控制也较为出色，不良贷款余额和占比连续多年实现“双降”，大部分贷款投向综合业务（市政水电之类）。令人略感不安的是房地产贷款的比重，由于公司历史上对房地产贷款比重加大，上市前一度达到19％，最近几年虽然一直主动收缩至12％，不过这一比重在银行股中依然排名第3，次于兴业银行和民生银行。
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与国内大部分银行股一样，北京银行的主要收入也是来自传统的息差收入，非息收入占比不足10％，这表明北京银行在中间和零售业务上还需要更多的努力。不过在传统业务上，在本轮降息周期导致息差缩窄的背景下，北京银行体现出了较好的抵御风险能力，2008年前三季度的利息收入依然实现了70％的同比增长，在14家银行股中仅次于交通银行。在对2008年的业绩预告中，公司预计全年净利润同比增幅60％左右，这在全部14家银行股中也是名列前茅。
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北京银行的稳健成长也得到了投资者的认可，股价从2008年最低点6.42元至2009年2月20日10.83％，涨幅69％，在同期银行股中涨幅第二。从市净率来看，公司2.16倍的市净率在银行股中处于中上水平。
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南京银行：以债券对抗降息
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南京银行的一大特点就是资本充足率高，以26％的资本充足率位居14家银行股之首，同时拨备覆盖率也超过200％，在上市银行中同样位列前茅。
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南京银行（601009）成立于1996年，是继深圳、上海、北京之后的国内第4家城市商业银行。
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南京银行主要依托南京本地市场，存贷款规模在南京当地位居5个国有银行之后，存款占据8％的市场份额，贷款占据5％的市场份额。继北京银行、上海银行之后，南京银行成为第3家异地开设分行的城市商业银行，2008年开始了异地扩张步伐，希望走出长三角，面向全国市场，截至目前已经在上海、无锡等地开设了分行，计划在未来3年增设6～8家异地分行，其中开设北京分行的申请已经报至银监会。
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国内大多数银行的业务基本趋同，主要盈利模式是依靠息差收入，南京银行是一家有着鲜明特色的银行，除了传统的息差收入，非息净收入一直保持较高的比重。2008年前三季度，公司的非利息净收入占比分别为11.75％、13.2％和16.49％，其中的主要原因在于南京银行一直致力于拓展债券业务。
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南京银行是首批进入全国银行间债券市场的商业银行之一，目前也是参与上海同业拆借利率（Shibor）报价的16家商业银行之一，进入银行间债券市场以来，在同行中一直处于领先地位。凭借公司在债券市场多年来积累的口碑，南京银行在业内已经打造出“债券特色银行”的品牌形象。
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在A股市场14家上市银行股中，南京银行的债券投资比重最高，接近40％。2008年前三季度，南京银行的债券余额达到335亿元，环比上升18％，大大超出同期生息资产5.5％的增长幅度。债券比重过高给公司带来的影响是，在降息周期下，这将使得公司的息差负面影响远远小于其他银行，成为降息周期下的一个避风港。当然反过来看，在过去几年的加息周期内，高比例债券也制约了公司的盈利能力，可谓此一时彼一时。南京银行不仅债券资产比重较高，而且债券“久期”最长，超过3年，一年内需要重新定价的债券占比不足10％，重新定价期限超过5年的债券资产超过20％。债券资产的高比重和长久期，使得南京银行比其他银行更能规避降息风险。
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南京银行的另一大特点就是资本充足率高，以26％的资本充足率位居14家银行股之首；同时拨备覆盖率也超过200％，在上市银行中同样位列前茅，这使得公司业绩具备了较强的缓冲坏账的能力。南京银行目前正为不良资产所困扰，据悉，有3家贷款过亿的企业客户出现问题，其中两家比较严重，包括“中国袜业出口大王”江苏巧丽针织品有限公司。另外，由于南京银行涉足债券市场较深，也不幸在雷曼债券上触雷，所幸规模不算太大，300万美元左右。得益于拨备覆盖率价高，在计提大量坏账之后，公司2008年的业绩预告依然保持了70％的同比高增长，在上市银行中依然名列前茅。
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对南京银行而言，虽然其债券特色为其增色不少，但在传统的息差业务上，公司并没有太强的过人之处，更多只是伴随南京和长三角地区经济增长而增长。对国内银行而言，尽管拓展非息业务的重要性不言而喻，但短时间之内，传统的息差收入仍是主流，对于南京银行而言，看点在于传统和创新之间如何平衡。
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从公司股价走势来看，从去年最低价7.44元反弹至今年2月20日的11.06元，反弹幅度49％，领先于大多数银行股的涨幅。
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宁波银行：金融危机下的生存样本
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如果将来中国经济走出低谷，民营经济重新活跃，宁波银行也将随之摆脱困境。
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宁波银行（002142）成立于1997年，在宁波市原有10多家信用合作社基础上改制而来，在改制过程中实现了全员持股。由于植根于我国民营经济最发达的地区之一，宁波银行的服务对象以当地中小企业为主，在我国经济的上行周期，宁波银行充分分享了当地蓬勃发展的民营经济，在我国的城市商业银行中排名一度居前，并且成为仅有的3家上市城商行之一。但是当国际金融危机来袭，我国出口行业和中小企业遭遇打击，宁波银行同样也暴露在国际金融危机的风险之中。
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最明显的现象就是公司不良贷款的上升。虽然就目前看，宁波银行一直以不足1％的不良率水平在14家银行股中排名最末，不过最近几个季度，公司的不良率呈现明显上升趋势。2008年第三季度，公司的不良率从年初的0.36％上升至0.6％，不良余额上升了1.2亿元，和大部分银行不良贷款的“双降”趋势相比，宁波银行的“双升”引人关注。在不良率迅速上升的同时，公司原来较高的拨备覆盖率看起来也并不可靠，从323％迅速下降至200％。尽管200％的拨备覆盖率在银行股中已经算得上很高水平，但是考虑到宁波地区中小企业面临的压力，这将给宁波银行的资产质量带来更大的考验，不良率的上升可能会快速消耗拨备覆盖率。
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与资产不良率上升相比，公司更需要担心的可能是规模扩张的问题。宁波银行在过去3年保持了30％的复合增长，高增长一方面得益于当地中小企业的蓬勃发展，也得益于个人房贷业务的增长。在公司的对公贷款中，将近40％的比例投向了制造业，宁波地区的外向型经济受本轮经济危机的冲击不言而喻，给宁波银行的影响一方面在于带来不良资产，重要的是企业开工不足，导致贷款需求下降。虽然目前看，国内银行业的新增贷款在1月份创出1.62万亿元的天量，但是更多的贷款需求还是集中在政府主导投资项目上，民间投资热情并不活跃，对于宁波银行这种面向中小企业的银行，从“4万亿”项目中获益的程度可能不如其他银行。从个人业务看，公司的个人贷款主要集中在房贷业务，上市之前的房地产业务贷款比例超过80％。在过去几年房地产的黄金时期，这成为公司业绩增长的主要源泉，但是在目前低迷的房地产市场下，个人房贷业务也很难重现两年前的高增长，公司在2008年的业绩报告已经很明显地体现出这种趋势。对于宁波银行而言，房地产业务的萎缩可能意味着另外一个引擎减速。
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公司预计2008年业绩增长50％～70％左右，客观而言，这还是很高的增长水平。不过真正的考验在于2009年，一方面要面对不良贷款上升的风险，同时还要面临贷款需求减少的压力。从某种意义上而言，宁波银行的处境，可能是观察中国银行业如何应对金融危机的一个典型样本。如果将来中国经济走出低谷，民营经济重新活跃，宁波银行也将随之摆脱困境。
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宁波银行在2007年7月上市时，一度受到投资者热捧，9.2元的发行价很快被拉升至32元，一度给这家内部员工持股的银行批量生产了将近100个千万富翁和1000个百万富翁。不过随着股市的重度下挫，公司股价在2008年最低跌至5.8元，2月20日收于8.73元，反弹幅度51％，2.54倍的市净率在银行股中处于估值最高水平。
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（2009.03.02）
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银行股的拨备覆盖率和不良率 不良贷款拨备率 不良贷款率 深发展 54.59 4.28 宁波银行 201.69 0.63 浦发银行 215.91 1.19 华夏银行 126.12 2.06 民生银行 123.77 1.22 招商银行 216.13 1.25 南京银行 191.86 1.39 兴业银行 168.29 1.06 北京银行 140.92 1.74 交通银行 113.84 1.75 工商银行 121.16 2.37 建设银行 119.41 2.17 中国银行 121.49 2.58 中信银行 120.27 1.37
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