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4．南风股份
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南风股份主要从事通风和空气处理，是该领域在华南地区规模最大的企业，其业务主要面向核电、大型工业民用建筑、隧道和地铁等市场。2008年，上述四大领域产品销售收入占公司主营业务收入的比重分别为41.75％、34.60％、14.83％和8.82％。
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我国通风与空气处理行业市场的前五大应用领域依次为民用建筑、工矿厂房、石油化工、能源和交通运输，其市场占比分别为38.80％、27.35％、10.03％、7.85％和7.65％。南风股份在高端领域具有较强的竞争力，在国内核电站核岛HVAC（供热、通风与空调工程）系统设备的市场占有率为72.44％；在地铁通风设备领域的国内市场占有率为32.39％，为地铁通风设备领域前两位；在5公里以上大隧道通风设备的市场占有率为18.15％，为隧道领域前三位。在我国大力发展核电和铁路的背景下，市场空间应有足够的保障。民用建筑和工矿厂房领域属于行业中低端产品应用领域，二者占据了目前65％的市场，由于进入门槛较低，是一个充分竞争的市场，南风股份在这些领域并没有明显优势。
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最近3年，公司主营业务收入、主营业务利润和净利润的年增长率平均为76.42％、92.15％和163.51％，可谓不折不扣的高增长公司。尤其是利润的增幅更是远远超出收入的增幅，体现出公司对成本费用的控制能力。由于核电、地铁等市场需求巨大，产能不足一直是制约公司发展的瓶颈，自2008年起，公司在基本保持生产设备满负荷生产的情况下，仍然无法完全满足客户订单的要求。此次募集资金投资项目建成后，公司产能将从2008年的2.639万件扩大到6.403万件，增幅为142.63％，这将大大改善产能瓶颈。
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公司的不足之处在于现金流比较紧张，以2009上半年为例，经营性现金流和投资性现金流均为负数，依靠融资性现金流（借款等）才得以保证整体现金流为正。公司上半年应收账款为9400万元，占当期收入比重为91％。在此次创业板上市后，现金流状况将会大大得到改善，不过依然还是通过融资来改善整体现金流，而不是依靠经营实现现金流的良性循环，这大概也是很多创业板公司所共同面对的问题。
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公司生产经营所需的主要原材料为碳钢、电机、铝材和不锈钢，2008年，上述原材料占公司生产成本的比例分别为20.05％、19.69％、18.25％和6.66％，合计超过60％。铜、钢材和铝材等大宗商品的价格波动，会给公司经营带来一定的风险。
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5．探路者
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探路者成立于1999年，是国产户外运动品牌的领军企业。按照2008年的统计数据，以销售量计算，探路者品牌市场占有率排名行业第一位，以销售额计算，探路者品牌在国内的市场占有率排名第二位。这两个统计口径的细微差异在于产品的价格不同，折射出了探路者的市场定位主要在中档市场，尤其是和国外高端品牌相比。
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探路者的产品涵盖户外服装、户外功能鞋和户外装备三大系列，包括冲锋衣、滑雪装、登山鞋、背包、帐篷等。随着我国经济的高速发展，越来越多人开始加入户外运动，催生了户外产业在国内的蓬勃发展，从2000到2008年，中国的户外用品市场零售总额以年均48.9％的速度增长，2008年全行业实现了36.5亿元的零售总额。探路者正是在这样的背景下成长起来。尤其在最近几年，公司资料显示，2006年的净利润还只有300万元，2008年已经实现了2500万元，虽然和一些大公司相比利润仍显单薄，但也充分体现了创业板公司的高成长特征。依托中国经济的高速发展，以及丰富的旅游资源，户外运动在国内还有很大的发展空间，探路者作为领先企业，能够从中分享更丰厚的利润。
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户外运动在我国虽然还只是朝阳产业，但已经是一个充分竞争的市场，2008年，全国的户外市场共有400多个品牌，其中国产品牌150多个，国外品牌260多个。探路者由于起步较早，在国内确立了领先优势：从销售额看，公司为业内第二；从销售终端看，公司拥有直营店和加盟店共计430家，其中加盟店382家，直营店48家。自2005至2008年，公司全国店铺数量的年复合增长率为52.74％，其中直营店的年复合增长率为39.03％，加盟店的年复合增长率为54.85％。本次募集资金投资项目完成后，公司将新增48个直营店、31个加盟店。其主要竞争对手在国内的店铺数量为：哥伦比亚（Columbia）300多家，乐斯菲斯（The North Face）接近300家，奥索卡（Ozark）170多家。虽然在渠道建设上领先于这些国际巨头，但探路者的劣势在于品牌含金量尚有差距，同时资产规模偏小，抵御风险的能力有所不足，哥伦比亚2008年底的资产为11.5亿美元，探路者的资产仅为1.64亿元人民币。在快速扩张过程中，对公司的管理能力也提出了挑战。
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对公司的估值，可供参考的公司有A股市场的美邦服饰（002269）、星期六（002291）和七匹狼（002029）等，以及香港地区上市的李宁（02331，HK）。
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6．莱美药业
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莱美药业以生产抗感染药物、抗肿瘤药和肠外营养药为主，其主要产品喹诺酮类药物在2008年的国内市场排名第9。
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抗感染药物在国内用药市场份额中一直占据首位，但我国抗感染药物技术壁垒较低，相同品种的生产企业数量众多。目前国内大概有700多家抗感染药生产企业，市场同质化竞争非常激烈，莱美药业的看点在于，公司是否能够利用自身在抗肿瘤方面的先进技术脱颖而出，否则，最终也只是国内众多仿制药企中平庸的一家。
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目前国内抗肿瘤的企业主要有海正药业（600267）和恒瑞医药（600276），其中海正药业是国内规模最大的抗生素、抗肿瘤药物生产企业，也是国内为数不多的具备较强自主研发能力的药企之一，恒瑞医药以抗肿瘤原料药及制剂为主，生产的抗肿瘤药在结肠、直肠癌治疗药物中占绝对优势。莱美药业的核心优势主要有淋巴靶向治疗的纳米药物技术，处于国际领先水平，药物微纳米分散及混悬制备技术和无菌原料药制备技术，处于国内领先水平。随着公司先进技术产业化的成熟，相应产品对利润贡献日渐丰厚，2006至2009年上半年，上述产品占自产产品销售收入的比例分别为7％、22％、27％和44％，呈现出非常明显的上升趋势。不过从另一角度看，虽然公司先进技术带来的利润上升速度很快，但绝对比重依然较低，尚不到50％，这显示公司的主要收入还是依靠并没有明显优势的抗感染药，公司2008年的抗感染药排名国内第9，市场份额约为2％。
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此次创业板上市后，公司拟将募集资金投向抗感染、抗肿瘤药和肠外营养药三大方向，预计项目全部达产后，收入将突破6亿元。如果和公司2008年2.65亿元的收入相比，增速超过100％。不过收入提高并不意味着利润也一定会同步增长，原材料价格的上涨，“医改”背景下药品价格的下降，这些都将是对公司快速扩张的考验。公司过去几年的毛利率一直在35％左右，虽然这样的水平并不低，但如果和此次创业板的另外一家医药公司乐普医疗相比，后者的毛利率高达80％，在将来利润空间受到挤压的背景下，莱美药业显然要承受更大的压力。
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7．汉威电子
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汉威电子主要生产气体检测仪器仪表和气体传感器，是该领域在国内的领先企业。
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汉威电子的气体检测仪器仪表主要分为工业用、民用和警用三大类：工业用气体检测仪器仪表产品主要应用于石油、化工、冶金、煤矿、液化气等企业；民用气体检测仪器仪表主要用于公共场所及家庭用气体检测报警；警用气体检测仪器仪表主要指交警测试机动车驾驶员血液酒精含量的酒精探测仪。目前国内气体检测仪器仪表市场处于充分竞争状态，规模相对较大的企业有汉威电子、深圳特安、华瑞科力恒等企业，合计市场份额约30％。
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