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1703477532 公司的长远目标是建立遍布全国的实验室检测服务网络,逐步向海外市场拓展,发展成为具有国际竞争力的大型综合性检测服务提供商。短期而言,主要还是此次募集资金的合理使用。公司此次募集资金主要用于华东检测基地和桃花源检测基地的建设,计划于2009至2013年,分4年达产,年均产能增长率为20%左右。项目建成后公司检测能力将大幅提高,提升幅度约为1倍。在募集资金投资项目建成达产后,公司总的营业收入将为4.59亿元,占全国检测市场的比例为0.46%,占全国出口检测市场的比例为1.15%。与2008年销售收入2.03亿元相比,增幅126%。
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1703477534 在公司收入快速增长的同时,必须警惕毛利率的下降,公司毛利率从2006年的76.6%至2009上半年的59%,虽然一直保持着很高的毛利率水平,但是呈现明显的逐年下降趋势。原因在于市场竞争加剧,导致各大检测业务的价格下降,虽然检测行业存在一定的技术壁垒,但是目前国内从事该行业的企业依然多达2.41万家。如果公司不能将毛利率维持在较高水平上,快速增长的收入最终并不能转化为利润。
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1703477536 13.新宁物流
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1703477538 新宁物流主要从事电子元器件保税仓储,是长三角地区电子信息产业物流领域的领先企业。
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1703477543 由于电子信息产业更新换代的速度很快,市场行情瞬息万变,制造商在保证生产需要的同时,需要对库存进行合理管理,以降低存货跌价风险,同时,由于国内的电子元器件大量需要进口,相关的海关保税手续也较为复杂。在这样的背景下,尤其在电子元器件发达的长三角地区,一些专门从事保税仓储管理的物流企业应运而生,新宁物流即是其中之一。
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1703477545 新宁物流主要按照存储货物的时间、体积、重量等因素以及其他一些增值服务收费,服务对象主要为位于昆山、苏州、上海等地区的国际知名电子信息产品制造商及其元器件供应商(或代理商),比如泰科、东芝、富士康等,以及仁宝、名硕、伟创力、联想、佳能等电子信息产品制造商。在江苏地区的电子信息物流领域,新宁物流大约占据10%的市场份额。
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1703477547 公司此次募集资金计划投向两类:一是增资位于苏州、昆山、深圳的3家子公司,用于保税仓储业务网点建设项目;二是增资江苏供应链管理有限公司,用于供应链管理服务项目。募投项目投资总额共计1.43亿元,预计第1年到第5年内累计可增加营业收入5.7亿元,净利润1.5亿元。与2008年1.42亿元的收入、2100万元的净利润相比,这意味着相当高速的增长,如果考虑到公司过去几年逐年下滑的毛利率,公司计划中的增长目标显然更有难度。同时,公司的发展主要依托电子元器件,而后者是一个高度周期性的产业,如何抵御上下游产业的周期性,也是不能忽视的挑战。公司2008年的业绩其实已经揭示了这种周期性风险,2008年的收入同比增长37%,但是合并净利润较2007年度下降9.12%。不过,按照归属母公司净利润这一口径,2008年同比增长5%,这才勉强达到创业板公司上市“持续增长”这一要求,否则将与创业板无缘。
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1703477549 或许是意识到了单一产业抵御风险能力的不足,新宁物流未来致力于成为一家全国性的综合物流公司,计划在2012年之前,建成长三角地区最大的电子元器件保税仓储服务网络体系,争取营业收入保持每年10%~20%的增长;加快珠三角地区业务的发展,争取营业收入保持每年20%~30%的增长;业务范围向京、津、唐和福建等地区扩展,争取在上述区域的综合物流服务市场中占有一席之地。
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1703477551 14.亿纬锂能
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1703477553 亿纬锂能是中国最大、世界第5的锂亚电池供应商,在该领域具有自主知识产权和国际先进技术水平,致力于发展成为新型锂能源领域的国际领先企业。
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1703477558 公司的锂电池主要应用于智能电网、汽车电子(轮胎压力监测系统和安全防盗系统)和安防产业(电子烟雾报警器)等领域,尤其是智能电网,为公司产品提供了广阔的发展空间。国家电网计划未来3年内投入800亿元,南方电网2009和2010年也将每年投入300亿元加快电网建设,亿纬锂能是唯一一家被列入电力部门智能电表标准元器件选用目录的国产厂家。2009上半年,受我国电网改造、智能电网建设等刺激内需政策因素促进,公司的锂一次电池实现收入同比增长超过60%。
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1703477560 我国的锂亚电池长期被法国Saft、以色列Tadiran等国际锂电龙头企业垄断,随着亿纬锂能在技术上的突破,最终形成了强有力的竞争,2008年已经占据国内市场39%的市场份额。由于公司技术在国际上的领先地位,亿纬锂能也开始进军国际市场,2008年占据了国际市场3%~5%的市场份额。出口销售成为公司的重要来源,2006、2007、2008和2009年1~6月,出口销售收入占同期营业收入的比重分别为54%、42%、43%和31%。出口比重较大会带来多方面风险,一是人民币持续升值的压力,二是国际金融危机的影响,2009上半年,公司出口收入大幅下降,正是受到金融风暴的冲击所致。
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1703477562 亿纬锂能虽为国际领先的公司,但是毛利率水平并不高,2006至2008年,毛利率一直保持在20%多的水平上,其中原因在于,公司早期借助Energy One公司授权使用的OmniCel品牌自主开拓国内锂亚电池市场,这种贴牌生产的模式注定了利润空间较为微薄。随着技术成熟,公司开始推出自主品牌,2007年,EVE品牌的锂一次电池销售量已超过国内使用OmniCel品牌。如果仔细观察公司近年来的毛利率变化水平,从2007年开始,毛利率已经开始明显上升,2009上半年达到了30%。公司计划在2011年之前,在中国境内使用OmniCel品牌销售锂一次电池销售额占比降低到20%以内,2013年降到10%以内。随着将来自主品牌比重持续上升,毛利率还有提升空间。
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1703477564 公司未来3年的目标是占据全球锂亚电池市场的第三大份额,本次募集资金投资项目达产后,公司将新增锂亚电池产能1800万块,锂锰电池2000万块。公司2008年锂亚电池和锂锰电池的产能分别为1200万块和1600万块,分别对应着150%和125%的增长。
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1703477566 15.爱尔眼科
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1703477568 爱尔眼科是国内眼科医疗机构的领先企业之一。
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1703477573 公司凭借自身独特的“三级连锁”商业模式,在过去几年获得快速发展。公司把临床及科研能力最强的上海爱尔作为一级医院,定位为公司的技术中心和疑难眼病患者的会诊中心,并对二级医院进行技术支持;把具有一定规模和较强临床能力、位于省会城市的连锁医院作为二级医院,定位为着力开展全眼科服务、代表省级水平的疑难眼病会诊中心,并对三级医院提供技术支持;把建立在地市级城市的医院作为三级医院,侧重于眼视光及常见眼科疾病的诊疗服务,疑难眼病患者可输送到上级医院就诊。
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1703477575 在“三级连锁”模式的支撑下,爱尔眼科的任何一家连锁医院都可以依托公司的整体力量参与当地的市场竞争,取得“多对一”的竞争优势,而且每一位患者在各连锁医院都能享受到高水准、多层次的眼科医疗增值服务。
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1703477577 截至2009年8月,爱尔眼科在全国12个省建立了19家连锁医院。从公司连锁医院的布局来看,大多数都处于二、三线城市,对一线城市的市场开拓似乎并没有太大成效,这或许是因为发达城市的医疗资源相对丰富,消费者对于民营医疗机构的信任度不够所致。
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1703477579 以2009年上半年为例,公司一共实现4300万元的净利润,其中沈阳爱尔贡献1300万元,长沙爱尔贡献1046万元,武汉爱尔贡献1096万元,这三家二线城市合计贡献了80%的利润,其余利润大多来自常德、株洲、衡阳、黄石等三线城市,而唯一的一家一线城市上海爱尔亏损250万元。公司此次募集资金计划新建8家连锁医院,大多数也依然处于二、三线城市,对于北京、广州等一线城市,公司似乎信心不足,短期内并没有新建连锁医院的计划。
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1703477581 尽管公司主要扎根于二、三线城市,但还是取得了高速发展。2006至2008年,公司的营业收入复合年增长率为51.55%,营业利润复合年增长率为101.31%,这样的速度可算是相当惊人的增长。难得的是,公司在收入高速增长的同时保持了较高的毛利率水平,从2007到2009年上半年,公司毛利率一直保持在50%以上,高额的毛利率一方面体现了眼科医疗的行业特征,一方面也体现了公司在该领域的竞争能力。
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