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/画中聚集的群众皆为南海公司的股票而来。有人在签字，有人在悄悄算计，有人在街上宣讲推介，也有人站在紧锁的大门前一脸茫然。所有的希望，都寄托在街上的几张纸片上
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吹泡沫的架势已经搭建好了。然而直到1720年，南海公司还不知道它的业务在哪里，这一点和东印度公司的管理层有着天壤之别。既然股东的钱已经进账，干脆就投资金融资产吧，在当年，这就等同于购买政府债券。有一次，南海公司居然高价在债市竞争，把英格兰银行的买盘给挤出了局。南海股票快速上涨，神话很快变成了愿景，刺激了投机人一轮一轮的狂热，发财的人，满街都在谈论自己的好运气。1720年初只有128英镑的公司股票，到5月份升至500英镑，6月份上升到890英镑，7月份就达到1 000英镑了。泡沫越吹越不沾边儿，有人说发现了海水变淡的方法，有人说发明了永动机。最荒唐的是有个人在街上说，你只要给我2英镑，我一年回报给你100英镑。不到5个小时，他居然筹到了1 000英镑。迫不及待要给他钱的人有市井小民，也有家境不错的富人，大家都在做同一个梦。
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/泡沫平息，后果令人惊恐。英行博物馆里展示了这张版画
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亚当·斯密对约翰·劳曾有一句评价，说他的计划绝不是卑鄙龌龊，他的确相信把货币的概念和纸结合能够促进财富的增加。此话也适用于南海公司，它都被自己的神话骗晕了，善恶不分，以为公司的策略很成功，为大众带来了货真价实的回报。它看到其他公司的股票也在水涨船高，居然不忿，要求议会制定法律，制止其他公司吹嘘业绩，与自己的股票在市场上争宠。
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既然南海公司认为别人都是骗子，那么议会也就从善如流。1720年7月，议会批准实施《皇家交易所及伦敦保险公司法案》，并发布了一个公告，警告并禁止不实宣传及制造股价泡沫。在金融史上，由于该法首次使用了“泡沫”这个词来定义股票市场的投机炒作，所以后世将其称为“泡沫法案”。股民对照着法律条文一看，糟糕了，南海公司的宣传，不就和法案禁止的做法一样吗？南海公司没想到，这个法案像是一根针，首先戳到的就是自己吹出的大泡沫。事情的发展就是这么简单。股民如梦方醒，纷纷卖出公司股票。不出数月，南海公司的股票价格被打回原形，最低跌回了124英镑。
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为市场激情所鼓动的不仅是大众，也包括精英。非常遗憾的是，伟大的万有引力发明者牛顿也在这个群体里。1720年，它就任皇家造币局的局长，也是南海股票投机浪潮中一位倒霉的投资人。尽管股票上涨时，他曾赢了7 000英镑，但最后是以损失了2万英镑黯然离场。他留下一句忏悔的话：“我能准确计算星球的运行轨道，但是搞不明白股市的狂飙与买卖的角力。”
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把泡沫打压下去的法案，实际上也限制了18世纪股份公司在英国的发展。在工业革命最需要企业家精神的将近100年，英国的企业政策其实就是维稳。这揭示了一个事实，即一方面英国的法律保护了财产权，另一方面，它并没有给予股份公司聚集财产的充分自由。南海公司的教训实在太深刻了，它约束着英国人百年间没有在经济上出现大的动乱。改变来自1825年，政府终于取缔了对股份公司股东人数的限制，亚当·斯密和李嘉图一直坚持的自由主义的经济主张，此后逐渐成为英国的主流理念与政策，也重新燃起人们一夜暴富的百万富翁梦。
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市场内在的不稳定性，在19世纪制造了更多金融市场的投资机会，泡沫就像打开了盖的啤酒瓶子，“噗噗噗”冒个不停。伦敦作为世界金融市场的中心，泡沫也具有“全球化”的五光十色：如英法战争期间在政府债券上投机，1807年以来出现了美国西部开发大投资的虚火，以及19世纪后半期南美诸国政府债券的空头承诺。不过，最有名的泡沫还是1840年以后英国本土上发生的铁路投资“狂热”。
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/1英镑上印着的牛顿像
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/世界上第一条铁路，1830年出现在曼彻斯特与利物浦之间，就是这个样子
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铁路的出现为英国带来了新生活，也为金融市场带来新冲动。来自约克郡的乔治·赫德森当时被称为英国的“铁路大王”，他在北部建立了铁路投资清算中心，大力吸收社会资金。1840年以后，英格兰银行降低了存款利息，对赫德森来讲这真是喜从天降，大量的资金流出伦敦，一股脑儿地涌向铁路。人们谈到21世纪的新经济和网络投资泡沫，总是忘不了和150年前的铁路泡沫相比，其实两者的逻辑的确遵循了相似的推理。这一场追疯比狂闹剧的结局，和南海泡沫一样，淹死了无数投资人，赫德森先生被起诉，定罪为历史上最有名的铁路融资诈骗犯。
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这个故事里描述的交易员虽然是从底层做起，但他心思细密，一步一步做到事业的顶峰。但是他的胆子、胃口和才智一起膨胀，最终突破了内心与法律的防线，搞起类似庞氏骗局的勾当，为自己积累了大量财富。东窗事发，他被警探一把抓住，最后只好在监狱里委屈几年了。
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/泡沫投机，留下了红极一时的“名人”。不过，所有的“名人”都不如上面这位小白领。他虽无名，但却有人为他画了一本精彩的连环画，记录了他吹起的一个泡沫，泡沫里有无限风光与落魄
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南海泡沫和交易员的骗局，对今天的金融世界来说一点也不陌生。尽管有了中央银行，有了各类的监管机构，有了法制环境，还有留在墙上的历史教训，但还是会出现由系统导演的过剩货币或信用供给，还是会有人为了超高的利润铤而走险。21世纪才过去短短的十几年，我们已经亲历了互联网股市泡沫破裂、西方金融市场危机、欧洲五国的债务危机、无数的金融机构账目泡沫和电视上屡屡出现的庞氏骗局审判等乱象。高科技的出现，使金融活动更加透明迅捷，在提升金融安全的同时，也可能为市场“乱上添乱”。光大证券2013年8月16日制造的A股市场异常暴涨，香港给了它一个新词叫“乌龙指”事件，实际上就是电子交易制造出来的一场快闪泡沫。2014年的春天，中国人最为敏感的话题是，持续了10年的房地产价格上涨会不会变成一捅即破的大泡沫？
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人们“防泡”的努力也在与时俱进。经济学家发展了宏观、微观经济学分析，金融学家完善了中央银行和商业银行理论，心理学家提供了对人的精神与行为的解释，社会学、政治学、管理学都提出相应概念，帮助构建健康的市场秩序。历史学家说了一句实话，告诉我们没有任何东西可以像证券市场上的泡沫反复发作那样展示出人类的劣根性，要想从历史中学到点什么，是多么困难。
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/这可能是最早的金融丑闻连环画，流传至今，弥足珍贵
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