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金融可以颠覆历史：挑战世界观的金融故事
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“吉野”号 本为大清订购，后因经费不足而被日本购买的“吉野号”，在甲午海战中重创北洋舰队，成为中国人心中挥之不去的隐痛。
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金融可以颠覆历史：挑战世界观的金融故事 以当时的世界发展格局，中日两国都在力图变法改革，积极进取，以求现代化。中国有洋务运动，中学为体，西学为用。日本有明治维新，全面模仿西方制度、文化，试图脱亚入欧。两国皆有能臣悍将，谁知甲午一战，顿成崖谷之势，分道扬镳。尽管文献众多，但是从金融角度解析甲午之战的却不见经传。原因之一便是中国的金融始终依附于政府财政，并没有独立的立场。从融资角度回顾甲午战争，至少给我们以下几点启示：
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第一，牵一发动全身，也就是西方所谓的蝴蝶效应。小的金融技巧足可以使整个制度倾覆。可以这样讲，政治制度是决定因素，中日海战不败在甲午那年，也会败在辛亥那年。但是，如果当时中国人懂得债券融资，完成海军建设，打败日本海军，就有可能趁热打铁，一举改变中国的制度演化方向，甚至改写世界历史吗？虽然历史不能假设，我们却应该假设。
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第二，债券长期被认为是政府融资的财政工具，是，但又不仅仅是。债券还是将未来收入能力转换为当下消费能力的金融转换器。不同的预期可以转换成不同的票面价值，可以将融资渠道渗透到不同的阶层和地域，更可以通过活跃的二级市场交易不断更新延续投资者，这就形成了稳定安全而且自我繁殖增长的资本流。可惜我们目前的债券仅仅是财政工具，为国家和地方政府融资。需要大家一起推动监管部门向民间企业开放。
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第三，战争融资利用政府债券这个金融工具可以更有效地调动国民情绪。日本关于甲午、日俄以及之后的战争融资研究著述分析了战争融资中债券发行、银行借款和提高税收等多种渠道融资的利弊，特别强调面向公众融资所必需的透明度和流通性之重要。买公债就附加了爱国的意义，同样，公布资金投向也表达了尊重民意和建立信用的意义，这一点尤为重要。试想我们的几万亿激励经济的政府投资，几千亿抗震救灾的投资，几百亿抵御流行病或者举办运动会的投资，如果都通过发行公共债券的方式将会对中国的金融制度、政府信誉和社会公德有多大的提升呀。
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金融可以颠覆历史：挑战世界观的金融故事 第二十一章 一张债券诱发了辛亥革命
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一张发行与1911年10月25日的铁路债券，无声地见证了清王朝的覆灭。
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金融可以颠覆历史：挑战世界观的金融故事 2011年辛亥革命百年之际，海峡两岸都在举办各种活动纪念亚洲第一个民主共和国的诞生。我们对辛亥革命的政治源泉、军事因素、制度变革以及文化变迁等都有比较丰富的研究和表述。但是，辛亥革命背后的商业要素，特别是金融动力却乏人问津，这就是这篇文章的切入点。
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中国金融博物馆完整地保存了一张1911年5月20日发行的债券，面值20英镑，年息5厘，九五折实付，期限40年。就是这张沉浸了历史密码的旧债券，告诉了我们金融与辛亥革命的直接关联。可以毫不夸张地讲，这张债券直接引发了一场结束中国2000多年封建帝制的辛亥革命。
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债券签名的手迹出自盛宣怀，他是这场借款风波中的关键人物。盛宣怀出生在江苏武进龙溪一家官宦人家。16岁那年太平军占领常州，动荡时局下他随着母亲迁至盐城。23岁乡试落第失意之时，幸得湖广总督李鸿章器重，从此跟随李鸿章左右，开始了他的仕途生涯。他先后担任过天津河间兵备道、招商局督办、直隶津海关道兼直隶津海关监督、铁路公司督办等多个要职。被誉为“中国商父”的盛宣怀以他独特的沟通能力和经营手段成为中国近代民族工业和洋务运动的开拓者与奠基人之一。
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19世纪末，环顾世界，许多国家将修建铁路作为启动工业文明和经济建设的国家政策。1889年，在清政府新政实施期间，朝野上下越发认识到铁路对于国家振兴的重要性。于是，清政府决定修筑铁路，也制定了借债筑路的政策，这也是洋务运动的重要内容之一。清政府批准设立中国铁路总公司，向比利时、英国、美国和俄罗斯等国借款修筑不同路段的铁路。作为回报，清政府不得不开放铁路修筑权、管理权以及收益权，各国列强也以此控制了中国许多交通枢纽，使得国家权益严重受损。在筹资的压力下，清政府又颁布新政，允许民间集股参与修路。民间人士热情高涨，各省相继设立铁路公司，由此出现了一段民间铁路建设的高潮。然而民办铁路同时也存在诸多问题，资金短缺、管理不善以及贪污亏空等使得民办铁路建设困难重重，步履维艰。
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1911年5月20日发行的债券 毫不夸张地说，这张债券诱发了辛亥革命。
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