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日本政府也从1992年8月开始以追加预算的方式实施了十余次经济振兴计划，1992年到1999年，日本发行的普通国债约达142.28万亿日元，用于刺激经济的财政投资达125万亿日元，再加上1997年以来为稳定金融秩序而投入的，总额将近190万亿日元，总国债余额占GDP比重从1993年的67.9%上升到2000年的135%。［2］
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这专门为刺激经济拨出的大笔资金，在日本国内并未真的得到“刺激经济”的效果。于是，直到今日，日本政府的巨额经济刺激措施仍然不断出台。
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在大笔的日元投资资金形成的巨额流动性的推动下，按照规划，日本已经布满了铁路、公路、机场的狭小国土上，大规模基础设施建设连续不断。
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然而，烦恼的日本人发现，经过连续百年的建设，日本国内已经没有地方容纳这些铁路、公路、机场了。于是，滑稽的场面出现了：在已有的铁路、公路旁边，建造起止、走向、功能相同、平行的第二条、第三条线路；或者硬把山包上一层水泥外壳；或者在荒凉绝域的北海道建造高等级公路——这些路上常年没有人迹，只有野熊出没，于是有人讥讽日本人造了“给野熊走的路”；或者在鸟不拉屎的荒凉绝域建设机场——管它有没有飞机停降，反正刺激了经济。
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这一切，在日本影片《麻辣教师GTO》中完美而形象地反映了出来。影片一开始，反町隆史扮演的鬼冢英吉骑着摩托车，在北海道一个荒僻小镇（幌比内）的高等级公路上行进。全长一个半小时的影片中，我们清晰地看到，这条宽阔的公路，从头到尾，只有鬼冢英吉、漂亮姐姐藤原纪香、一个抢劫犯，以及追捕该罪犯的一堆警察走过——这就是日本滥发货币、强行推动的经济刺激计划的可笑结果。
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于是，在持续多年的治理后，日本坏账数额之巨大依然让人看了就头大［3］。什么是坏账呢？抛却经济学家的解释，我们不妨给出一个自己的解释：就是不能产生经济效益的投资，比如日本那些只有猴子和狗熊走的高速公路，以及落满了鸟粪而少有飞机起落的机场。
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同时，作为数十年如一日“积极财政政策”的必然结果是，日本国债、私人负债和总债务额持续增加。而最让人头痛的消息则是：2010年媒体报道，日本国债规模已经突破GDP总量的200%——日本人疯了！
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资金转化为钢筋水泥，留在了“铁、公、基”（铁路、公路、基础设施建设）上，但是资金推动的流动性却仍在继续流转。
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这巨额资金汇成一股洪流——我们称之为巨量流动性，在日本的“铁、公、基”上稍做停留，便流出日本，出海寻找高回报的领域去了。
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不要忘记，资本总是追着“低风险、高回报”的利润的。这是它的本性。
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为着追寻高利润的领域，日元流动性到底去了哪儿呢？
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据瓜子所知，这笔钱，至少去了两个地方：
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其一，在海外购置优质资产。
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资料显示，日本在海外的净资产迅速增加，1986年达到1804亿美元，超过号称“食利大国”的英国，爬上世界第一的宝座。
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此后，除1990年外，日本一直保持了世界最大纯债权国的地位。2002年末，日本的海外纯资产余额达1753080亿日元，按当年12月的平均汇率折算，约为14338亿美元，与“广场协议”前的1984年相比，增大了18倍以上。
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我国驻日本大使馆经济商务处唐淳风先生的调研报告显示，到2000年底，日本的海外总资产一举增加3317亿美元，达到32046亿美元。其中仅海外证券方面的资产，就达到13280亿美元，超过其海外总资产的三分之一，足见其资本运行力度之大。
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这些资产，有秘密的，有公开的。据我们所知，其中包括发展中国家（当然包括中国）众多矿产资源、石油资源的股权、开采权、优先购买权等。其中，最惹眼的，就是日本事实上参股，甚至控制的世界三大铁矿石企业（淡水河谷、力拓、必和必拓）。
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还是让资料来说话吧：
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三井物产与巴西淡水河谷真正走向联合，是从2001年三井物产帮助淡水河谷成功并购巴西资源公司CMM公司开始的。三井物产本就拥有CMM公司40%的股份，后又从CMM创始人的孙子Frering兄弟手中买进60%具有表决权的股份，彻底并购了CMM。之后，三井物产将一半的CMM股份卖给淡水河谷，帮助后者成功控制了CMM公司。
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此后，三井物产继续深化与淡水河谷的合作，双方于2002年4月签署了战略联盟协议，正式将合作关系扩展到铁矿石业务之外，包括三井物产向淡水河谷出售采掘机械，提供运输铁矿石的铁路车厢，以及建立沿海集装箱运输和物流合资企业等。合作中，三井物产还对淡水河谷给予金融援助，在日常工作中，双方还有着非常密切的人员交流，例如三井物产派人出任淡水河谷的客户经理，双方还建立了情报互换机制。
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2003年9月，三井物产出资8.3亿美元收购了Valepar公司1960.7万股的普通股，Valepar公司是巴西淡水河谷的控股公司。此次收购的股份相当于淡水河谷总股份的5.05%和淡水河谷公司7.84%的普通股。由此，Valepar的股份构成是：Littel（四家巴西养老基金）持股58.0%、Bradespar（巴西发展银行的投资公司）持股17.4%、三井物产持股15.0%。然而，前两位股东是巴西当地金融机构，没有商业经验，并非实际经营者，而三井物产则派遣业务主管进入了淡水河谷的行政委员会，成为事实上的公司经营决策者。
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再谈三井物产与力拓、必和必拓的联合。
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事实上，三井物产在澳大利亚投资经营铁矿山已经有很多年，与力拓公司关系密切。三井物产已经部分拥有力拓的一项核心资产，即位于澳大利亚Robe River的铁矿石业务。1965年，三井物产投资Robe River铁矿山，1967年，继续投资澳大利亚的Newman铁矿山。目前，位于西澳大利亚的West Angelas铁矿山和Pannawonica矿山由力拓公司、三井物产、新日铁、住友金属工业公司共同拥有和开采。
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三井物产与澳大利亚必和必拓公司的关系也非同一般。三井物产在西澳大利亚经营三座铁矿合资企业Mt．Newman、Yandi和Mt．Goldsworthy，必和必拓、伊藤忠商事和三井物产在每一家合资企业的股权都分别为85%、8%和7%。三井物产还连续出台增资计划，以提高企业的年产能。
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此外，三井物产与必和必拓在澳大利亚以外也有联盟关系。2006年11月，必和必拓向三井物产出售了其在西南非洲纳米比亚油气田15%的利益，此宗交易标志着日本公司首次获得纳米比亚的勘测许可。
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