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欧洲实力弱，于是取守势：1999年元旦，建立欧元区，企图通过加强欧洲自身的经济整合，增强自身在角逐中的实力。
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然而，美国通过利用欧洲急于驱逐俄罗斯在巴尔干势力的心理，以北约的名义，在欧洲心脏点燃了“火药桶”。欧元区顿时受到重创：资金大量外流，流入了最后一个“安全港”——美国。
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二 泡沫没有破裂，反而更大了，于是有人提出“泡沫有理论”
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于是，在忽然涌入的巨量欧元资金的推动下，本来已经被日元资金和其他资金吹得泡沫横飞的“知识经济”（或者叫“互联网泡沫”），在1999年不但没有崩盘，反而玩起了最后的疯狂。
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实际上，巴菲特1999年就发出了警告，称纳斯达克泡沫已经非常危险，且即将破裂。［3］然而，他似乎错了。就在这一年，流入纳斯达克股市的资金量忽然变得更高，并且一直维持下去，这一资金流将本来已经泡沫横飞的纳斯达克指数从让人眩晕的3000点，一路上推到了5048.62点。追究资金的来源之时，我们不能不将注意力转向当日世界上发生的一桩大事件——科索沃战争。它足以令全球资本流动方向发生彻底的大转折：从美国之外最后一个安全投资地（欧洲）出逃，流向美国。
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一位当日在美国从事IT行业的中国留学生，这样描述了当时的情形：
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在那美好的年月，IT人才供不应求。好多（中国）留学生转行学计算机毕业后，一签合同就是年薪十万八万（美元）的。
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……美国每年（通过）H-1B签证……引进几万IT人才。（当时）哪怕去读个什么学习班，出来也能找到工作。
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IT公司那个烧钱啊，（留学生的）搬家费，刚来第一个月租旅店（的）费（用），员工孩子上私立学校（的）费（用），都给报销。
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就这样，IT人才还是不够。我和周围的朋友只需把简历贴在网上，就会有猎头公司不停地打电话，（他们）希望你换工作，（这样，）他们（就）可以拿介绍费。
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这已经不合理了，但是还有更加不合理的事情。
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以alladvantage（注：即alladvantage.com，现在已经倒闭）为代表的网站更加烧钱……（只要）从他们的网站下载一个程序计算你上网时间，够了时间就每月给你寄支票过来。你还可以发展下线，（并且从中）得到提成。
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……其实这些人就是有一个idea（想法），然后找风险投资谈。谈得拢，（风险投资提供资金，然后）就开始烧钱。
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（这样来看，）alladvantage属于烧钱失败的项目……google就是烧钱成功的典范……
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这段话，清楚地描绘了当时的疯狂情景。
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这么疯狂的泡沫，人人可以看得出来，可是就是有一帮“特殊材料制成的人”——部分经济学家，却坚决否认。
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余永定老先生在他的《美国经济：十年扩张的终结》中说：
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在2001年初，当美国经济增长速度明显下降之时，以美联储为代表的乐观派认为，IT革命确实对美国劳动生产率的提高做出了实实在在的贡献。美国IT革命对劳动生产率的推动作用还只发挥了一半，这次科技革命浪潮的对劳动生产率的推动作用还有5~6年的时间才会用尽。其次，美国经济的基本面十分健康，不存在任何潜在的金融危机。最后，美国政府实行扩张性的宏观经济政策的余地还很大（2000年初美国的联邦基金利息率是6%，至少可以再减少两三个百分点。美国的财政预算是黑字，实行减税并无困难）。因此，只要美国政府采取扩张性的宏观经济政策，美国当前投资和消费需求下降的趋势就可以迅速扭转。
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很明显，这些人根本就不承认世界上存在“互联网泡沫”这回事，即使纳斯达克指数已经跌去50%（从最高的5000点跌到2001年初的2500点左右）。
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三 最后的接棒者
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上文说到，美国人从全球获得的资金，在90年代随着局势的发展，越来越汹涌，越来越多——每次全球的重大动荡，都会刺激国际上流动的资金流入美国这个“安全”的避风港。
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而这越来越多的资金，被克林顿政府引导进入了“知识经济”领域，在确实地推动了美国国家经济转型，产业升级到网络经济时代的同时，也催生了一个史无前例的巨大泡沫——互联网泡沫。
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来自全球的资金在1999年已经将这个泡沫推到了危险的境地。“股神”巴菲特预感到了危险，他预言网络泡沫马上要崩盘。
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然而，纳斯达克才刚刚到达3000点一线，距离一年后的5048.62点，还有2000多点的涨幅。
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巴菲特的嗅觉是极其敏锐的。1999年的网络泡沫之疯狂、之危险，已经非常明显。然而泡沫的破裂，却在一年多以后，而纳斯达克指数又上升了超过60%。
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