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通过交叉持股，日本建立了“各企业之间、银行与企业之间、企业银行和政府之间，形成了你中有我，我中有你，国即是家，家即是国的关系”。日本也就变成了一个巨大的公司——形象点说，是一个在内部按照资本要求合理严密组织的（日本人的公司企业组织，以盈利的角度看过去，若说是不合格的话，那么这个世界上就没有合格的企业）、巨型的（1995年，日本的GDP达到美国GDP的71%）、现代化的超级经济航母！
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在1997年之前，这个经济航母，有“雁阵”模式作为基础。在“雁阵”模式下，东南亚、东亚各地区由日本提供资本，按照不同的分工水平组织生产。从这个角度来看，包括中国在内的整个亚洲东部所有国家的经济，围绕着日本经济运转。其所担当的角色，实际上就是“大日本经济圈”的大小成员——很难听，但是是事实。
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这个经济航母，手中有三张王牌可以舒缓国内流动性过剩的压力。
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第一张王牌，是全球的流通货币之一的日元，这意味着日本可以以本币（日元）的形式进行资本输出。
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第二张王牌，是几十年来一直位居全球第一的外汇储备。这意味着日本可以以美元或者欧洲货币的形式进行资本输出，且根本不必担心支付能力，也意味着日本基本不会出现东南亚各国出现的外汇枯竭而被欧美逼债。
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第三张王牌，也是最重要的一张，是日本在全球任何的并购活动得到美国最大程度的默认——没有这最后一张王牌，日本的资本输出就要像今天的中国一样步履维艰。
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借助这几张王牌，日本在全球输出资本，大力购进、掌握了巨量的优质资产：最好的矿山、油田、企业的参股权、控股权或者其他特殊权益（如以股东的身份低价买入矿产、份额油等的特权），我们此前已经提到，日本的海外资产总额已经超越“食利大国”英国，坐上了全球第一的宝座。
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这个航母，是美国承认的WTO体系中的正式成员，作为正式的WTO体系“董事会”成员，享有同美国类似的特权——如市场经济地位、近于无限的市场准入资格、近于无限的（非战略性质的）技术转让资格等。
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以上优势，是中国这个土不拉叽的经济“航母”统统都不具备的。
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如此雄厚的根基，那号称全球第二大规模的经济体似乎牢不可破。然而，事实上，我们看到的情况正好与此相反。
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经济模式为出口驱动型的日本，受到日元升值的影响，出口受到打击，经济增长自然慢下来。于是，为了拉动经济，日本采取超低利率政策（2.5%的当日全球最低利率），人为释放大量流动性。
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两个因素相加的结果，就是日本国内流动性泛滥——钱太多了。在此，我们需要另外说明的是，这个结果，是符合资本运动的规律的，亦即前文反复提到的“high return+low risk”定律。
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只要创造了条件，规律是一定会起作用的，这才是事物发展的唯一决定性推动力，而非什么“阴谋诡计”、道德败坏、小集团密谋等。
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所以，在80年代末90年代初，大量的钱积聚于日本，其背后的决定性因素，根本不是什么国际黑手作祟，也非什么国际银行家、罗斯柴尔德家族的阴谋——虽然他们肯定在其中上下其手，但是他们顶多算是“规律”的渺小的、卑微的工具。
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阴谋论者，总是将巨额流动性当作洪水猛兽，当作别国陷害的证据和凶器，殊不知，这也是一个千载难逢的机会。
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因为，放宽大家的视角，我们就会看到，历史已经无数次证明了：大量的钱积聚在某国，可以变成坏事，也可以变成好事。
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变成坏事，就是如日本人做的那样，任由这些钱流入房地产市场（和股票市场），将国内资产价格和整个东南亚资产价格炒到天上；然后一个跟头从天上摔下来，摔个七荤八素，一股脑儿把几十年来辛辛苦苦攒下的家当全吐出去——让欧洲人和美国人捡个大便宜。
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变成好事，就是如美国人那样，放心大胆地利用机会或者创造机会、主动地吸纳来自四面八方的资本：在日本泡沫崩盘和东南亚金融风暴后，趁机吸纳疯狂出逃的日元资本。
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在海湾战争后，继续发动伊拉克战争，从而造成中东局势持续动荡（High Risk!），进而吸纳中东酋长们卖石油得来的美元；在巴尔干火药桶点燃科索沃战争这根导火索，从而造成欧洲腹心局势动荡，进而将巨额欧洲资本吸入美国。
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还有1994年墨西哥比索危机、1998年俄罗斯金融风暴、1999年巴西金融风暴……
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我们计算一下，整个90年代，美国国内已经充斥着来自日本、东南亚、欧洲、中东酋长们、俄罗斯、拉美等地的巨额资金，这个数字，加起来要远远超过制造日本泡沫经济和东南亚资产泡沫的钱。
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如果说流动性泛滥是个巨大的危险，哪里还能比得上90年代末的美国危险？
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如果说流动性泛滥害人，哪里还有比美国更惨、更苦的——全世界都在“害”它！
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然而，美国人受害了么？没有。原因是美国人把这些钱引入了“该去的地方”。
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