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1703507224 玩“老鼠会”的人自古有之,但是,玩“老鼠会”玩得功成名就的,深得广大人民群众爱戴,乃至于有力推动了美国全球霸权之实现这一伟业,就不是常人能够做到的了。
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1703507226 格林斯潘玩的“老鼠会”,叫作“美国国债”,以及建立在美国国债基础之上的叫作“美元”的那张纸。
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1703507228 这一切,却要从格林斯潘的“祖师爷”说起。
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1703507230 众所周知,美国人是英国人在美洲的“私生子”,而英国人所建立的英格兰银行及其金融体系,则可以算作是华尔街领袖格林斯潘的“祖师爷”了。
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1703507232 所以,一切要从英国及其国家银行——英格兰银行开始说起。
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1703507234 英国立国,崇尚商业,由商业而衍生金融。其国家重大战略,财政支持,也由单纯依赖税收,扩展至以债券筹款。
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1703507236 如此,其资金来源,则空间范畴扩展至全国乃至全欧洲。从时间上看,可以来自目前收入(当年税收),亦可凭借债券的形式,获得来自未来的现金流支持。
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1703507238 上溯三百年,至17世纪“光荣革命”后,英国逐渐建立起完善的公债制度,具体操作,则由日后称为英格兰银行的“英格兰银行董事公司”负责。英国政府良好地保证了公债的信誉,逐渐养肥了一只“奶牛”。而这只“奶牛”的“奶”,一挤就是三百年,支持了英国其间的所有重大战略。
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1703507240 与建立公债制度的英国形成鲜明对照的,恰恰是其敌国——欧陆霸主、欧洲第一强国——太阳王路易十四统治的法国。
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1703507242 法国始终未能建立起成熟的公债制度,原因很简单,无限膨胀的王权肆意践踏公民权利,对治下人民丝毫不讲信用,随意赖账,这完全摧毁了法国公债的基础。
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1703507244 所以法国只有一个稳定的筹款手段:税收,竭泽而渔的税收。
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1703507246 仔细回顾一下历史,我们会得到很多启示:17世纪末以后,英国税赋总额与法国基本拉平,分别为1500万英镑和1600万英镑。但是在公债方面,英国所得支持,就非法国可比了。据保罗·肯尼迪统计,1688—1815年期间,英国战争总支出为23亿英镑,其中借款为67亿英镑,几占总支出的1/3。[1]
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1703507248 对比英法两国在七年战争中的公债收入,可见一斑:
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1703507250 在英、法争霸的“七年战争”中,法国人和荷兰人都以为英国政府负债过重,难以持久支撑,必将立即垮台。然而事实给了他们无情的嘲弄。英国人对自己政府依旧十分信任,继续认购各种公共债券。1782年英国政府再次发行公债,数额为300万英镑,而认购数却远远超出这个定额,达500万之多。及至19世纪初,有人估算“欧洲全部公债高达380亿至400亿法郎,其中英国独占3/4还多”。而法国公债数额仅占40亿,便不堪重负了。[2]
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1703507252 于是,从17世纪末以后,单单从财政支持方面看,英国和法国这一对老冤家,其战争胜负结果就可推断了——英国人借了全欧洲的钱来对付法国。换言之,整个欧洲出钱,支持英国对抗法国,太阳王再强,也只有失败这一条路。
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1703507254 悲剧就此产生:法王路易十四半生与英国为敌,争夺欧陆霸权、印度殖民独霸权、美洲殖民地,然而,结果则是印度被英国独占,美洲被英国夺取,欧陆霸权也摇摇欲坠。
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1703507256 太阳王死时,国困民穷,留下了一个无法收拾的烂摊子,财政问题糜烂不堪,甚至成为了法国大革命的肇端——1789年,财政崩溃的法国爆发了大革命,最终结局,是太阳王的后代为了他的错误代他上了断头台。
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1703507258 而英国,则依托公债制度,建立了一个完美的正反馈循环:
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1703507260 发行公债→透支未来现金流→为当前重大战略目标服务→获得重大战略利益→割取部分收益,回馈公债→公债信用上升(口碑好,更多人抢购,并导致偿债利息下降)→发行新公债
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1703507262 这个完美的正反馈循环一刻也不间断地运行了两百多年,其间支持了英国所有的重大战略,不仅仅帮助英国打赢了七年战争,而且帮助它横扫了广袤富饶的印度,掀翻了一代天骄拿破仑的法兰西帝国,打趴了不可一世的大清帝国,打垮了擅长游击战运动战的布尔人,击败了所有的竞争者,将全球最富饶、最具有殖民价值的3350万平方公里的土地吞下肚去,最终在20世纪初,建成了世界上第一个殖民大帝国。此时,大英帝国也登上了其辉煌的顶点。
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1703507264 制度设计的思路如此简单,却又如此有效,实在让人叹息佩服。
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1703507266 以史为鉴,可以知兴替。
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1703507268 美国人,作为英国在美洲的“私生子”,当然明白其中的原理:透支未来收益,获得最大范围(资金来源扩展至全球)、最大来源(使用未来的现金流)的财政支持,为目前重大战略利益服务。
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1703507270 于是,我们看到了上文所述英国筹集公债的思路在美国的完美体现,而这也就是美国精英设计的美国金融的操作思路:只需要保证投资美国,即可获得丰厚之回报。
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1703507272 如何做到这一点呢?
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