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其第一个阶段的动作，那就是格林斯潘老头子不动声色中缓缓进行的加息动作。
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这个加息周期，从2004年6月30日开始（布什第二个任期开始后不久），至2006年6月29日结束，一共加息17次，每次加息幅度都是最低值——0.25个百分点（术语叫作25个基点），于是美联储基准利率由1%的45年来最低点升高到了5.25%的高位。若是我们将这个加息进程做一张图出来，就会发现这是一个非常平滑的曲线。
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时间恰好两年，17次加息均匀地分布在这730天的时间段内，每次加息的幅度则仅为25个基点——没法再低了。之所以需要如此精细而小心翼翼地操作，是顺应国际形势的发展。换言之，在长达两年的冷却过程中，如果伊拉克形势好转，这个冷却过程随时可以逆转。
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然而，令美国人失望的是，奇迹并未发生。形势逼得美国人一路进入不可逆的加息进程，最终将美联储基准利率定格在了5.25%的高位。这个高位，足以压垮美国国内正在快快乐乐炒房子的一切炒房客的资金链。后来，一切尘埃落定之后的2010年，美国人拍了个自嘲的影片，叫作《华尔街2——金钱永不眠》，剧中格外引人注意的，无过于男主角那倒霉蛋妈妈的种种倒霉表现，而她，就是被那5.25%的利率压垮了资金链的千千万万个炒房客中的一员——他们都是大潮退去后，被发现没穿裤子的活宝。
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这小心翼翼的操作，最终达到了这样一个完美的目标：美国房地产价格停止上涨，并开始其最初的下跌——一个平缓的、可控的、短时间内随时可以回调的下跌。
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这就是第一阶段动作完成之后，美国人想要得到的效果。
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引用当日的报道，能够帮助我们很容易就产生直观的感受：
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高盛：明年美国房价将直线下降
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2006年9月12日 9:58:04
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高盛的经济学家Jan Hatzius在报告中称，美国联邦住宅建造商监督局的房价指数会在2007年下降大约3.00%。这一情况是不同寻常的，因为美国联邦住宅建筑商监督局（OFHEO）的房屋价格指数自1975年首次发布以来从未出现过年度下跌。该指数也是经济学家进行预测的参考依据。
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（见新浪财经2006年9月12日报道）
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美国房地产市场迅速降温
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……近期公布的多项数据显示，美国房地产市场正在急剧降温。
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美国商务部16日公布的新房开工报告显示，今年7月份新房开工数量下跌了2.5%，为近两年来最大降幅。美国全国房地产经纪人协会前一天公布报告说，今年第二季度美国旧房销售量比去年同期下降7%。美国全国房地产商联合会15日公布的7月份发展商信心指数则跌至32点，创下15年来最低点。
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……美国的房地产业规模超过2万亿美元，占美国家庭整体净资产的三分之一以上，是美国经济的一个支柱力量。房市降温已冲击到美国建筑、水泥、钢材等行业的发展，并对信贷、金融等行业的效益产生影响。
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……美联储承认，受房地产降温、持续提息效应以及高油价“三大因素”作用，今年第二季度美国经济增速降至2.5%，不到第一季度5.6%的一半。作为缓解措施，美联储已结束了本轮加息周期。
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（《中国证券报》2006年8月18日报道）
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这两则报道，在常人看来，毫无特别之处，然而，在了解世界经济运行机制的行家眼里，却如同电闪雷鸣般令人震惊。
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因为，这意味着，全球经济的发动机正在熄火，而全球经济大萧条的“第一片叶子已经落下”。
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资本，让你看懂世界格局 [:1703503656]
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资本，让你看懂世界格局 见招拆招的结果——大牛市
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全球经济大萧条的“第一片叶子已经落下”。这一信号的意义所在，连中国的一个愣小子都能看得出来，就别提经济学家和战略分析家了。
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2006年6月底，美联储释放出的这一全球经济冷却的信号，传遍了全球，整个世界立刻有了反应。