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有了这个体制的保证，最高当局指挥国内经济成分转向冷却，一点也不成问题。但是，对于国外资金，尤其是其中被称为“热钱”的那部分资金的持续涌入，却无法阻止。它们根本不属于“土航母”，因此也就不会乖乖听从指挥。
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这是个棘手的问题。
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何谓“热钱”？很简单，也就是快进快出，以博取巨额收益为唯一目的的资金。
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正因为这一本性，所以其所作所为毫不顾忌道德。回首往事，1997年，正是热钱的快速涌入，造成了东南亚各国疯狂的资产泡沫。也正是热钱的“快出”，瞬间刺破了东南亚各国的泡沫，毁掉了各国的金融体系。
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然而，检测其存在和规模是一件非常困难的事情。其目的之不纯，必然使得其行踪异常诡秘，所以人们只能够笼统地推断之。
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一个勉强行得通的办法，就是使用一个公式来计算：“热钱=外汇储备增加额-外商直接投资-贸易顺差”。按照这个公式，专家们算出，2007年前后，存在于中国境内的热钱约有数千亿美元规模。
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用纯粹“阴谋论”的眼光来看，这就是个定时炸弹。其危险在于，一旦经济冷却，这些资金即进行“获利了结”的操作，继而迅速外逃，将会使得经济形势变得更糟。此时，不属于“热钱”的其他外国投资，甚至本国资金都会一起出逃。于是，整个国家经济就此陷入“通货紧缩→经济萧条→通货紧缩加剧→经济萧条加剧”的恶性循环中去。
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然而，这些“热钱”，外在表现均为国际流通货币，如美元、欧元、日元，其背后却配置着发展经济所需的相应国际资源。这些热钱的进入，同时就带来了发展经济的各种国际资源——妥善利用，就可以借此快速发展经济。
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于是，我们自然而然地产生一个两全其美的思路：若是既能够引入这些“热钱”背后的资源，又能够留住热钱，不让其快速流出国门，那是多么完美啊。
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要做到这一点，就需要完成两个部署：
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第一，提供给这些“热钱”一定的回报，甚至，在某种意义上，这种回报可以是相当丰厚的。
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第二，筑起“金融篱笆”，防止“热钱”快速外逃。
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“金融篱笆”嘛，这个不成问题，原因在于国家施行的外汇管制政策——外汇不能在国内直接流通，也不能随便进出国门。
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问题在于第一点上——提供合理的回报。
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在宏观调控之前，这个“回报”，是由外资投入实体经济所获得的收益而扮演的。自然，这个“实体经济”，首当其冲的，就是今日中国的“支柱产业”——房地产。
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然而，在宏观调控的大背景下，房地产及其相关行业被适度冷却，此时，就需要另外一个领域，来容纳这些进入中国的外资，更重要的是，容纳暂时从房地产中溢出的资金。
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这个领域，必须不属于实体经济。这样，其引入大量流动性（或者资金）的举动，才不会影响国家适度紧缩国民经济的努力。
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这个领域，将会扮演一个“池子”的角色。这个“池子”，将会暂时将各种过剩的流动性统统装下，而尽量减少流入实体经济（尤其是房地产及其相关行业）的流动性。如此，才能配合最高当局适度紧缩经济的决策。
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这个领域，就是股票市场。
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为了配合国家大战略，而启动股市作为容纳一切过剩流动性的“池子”——这个，就是从2006年开始缓缓启动、并贯穿整个2007年和2008年年初的超级牛市的大背景，也是唯一的背景。
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因此，这个牛市，伴随着宏观调控的始终，一直到2008年全球经济冷却才结束。
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令人惊异万分的是，恰恰就在国际资金流动性剧烈蒸发的前夜，在全球股市暴跌的前夜，在全球金融泡沫崩盘的前夜，在美国次贷泡沫正式崩盘的前夜，仿佛预知未来一切般，这牛市被“一只看不见的手”精确而果断地终止了。这个终止有个名目，叫作“五三〇大跌”（2008年5月30日中国股市大跌）。
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所谓觥筹交错之间，刀光剑影，谈笑风生之际，决人生死，此之谓也。
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