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M0
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现金，也就是通货，是对银行体系外流通的全部货币的统称。它们不用转化成现金，自己就是现金，所以流动性最强。
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货币的英文是“money”，而现金的流动性最强，用M0表示现金，阿拉伯数字0是下标，下标表示转化的难度，因为现金不用转化，难度最低，所以是零，也就是：
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M0＝现金＝通货 公式6–1
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大部分中国人至今还习惯用现金交易，主要是因为支付系统（Payment System）、支付手段发展得还不充分，至今大部分农村地区连个ATM机都没有，即使在县城，金融机构也不多，还未普遍使用银行卡。所以，使用现金的规模很大。
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在美国，很少使用现金，不但大额，连小额支付都是用信用卡。现金仅在购买枪支、毒品等特殊场合，为了保密起见才用。所以，美国在统计货币量时，根本没有M0这个层次。但M0统计对中国而言有特别重要的意义，不可或缺。
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M1
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仅次于现金的流动性的就是活期存款（demand deposit）。活期存款是没有支取时间限制，可以随时提取现金的存款。活期存款不但能变成现金，而且非常快捷。
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你可以把现金存在银行，开一个活期户头（bank settlement account），银行给你一张银行卡（借记卡），你刷卡消费，跟用现金消费几乎没有分别。
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所以，把流动性最强的现金和流动性仅次于现金的活期存款放在一起，就构成了一个更大的货币层级：M1。
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M1＝M0＋活期存款 公式6–2
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美国统计货币的最低层次就是M1，但美国的M1统计中不包括M0即现金，只有活期存款。M1是最典型意义上的货币，专家们对此没有任何疑义。所以也称其为“狭义货币”，即最像货币本来样子的货币。
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M2
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除了活期存款能变成现金购物或者刷卡购物外，定期存款也能转化成现金，用于购买或者支付。
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定期存款（time deposit）就是在指定日期前不能取出现金的存款。在美国等国家，活期存款是没有利息的，定期存款才有。在中国，活期存款也有利息，当然比定期存款的低。因为银行喜欢定期存款，可以放心地使用它们，也就是放贷赚钱，不用担心储户来取。如果是活期存款，银行就不能安心地放贷，储户如果集中来取现金，银行就没办法应付，利息因此就低。
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定期存款转化成现金虽然困难，但并不是不可能。定期存款可以提前支取，当然要损失利息。提前支取定期存款，就按活期存款利率计算利息。定期存款到期后也会变成现金，起码有一部分会变成现金，不再是定期的存款。
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定期存款肯定也是货币，因为经过一定的过程变成现金或者活期存款后，照样能行使购买、支付等货币功能。但是它们要实现货币功能比活期存款，比现金要复杂、缓慢，毕竟从定期存款转化成现金要经过一系列程序，转化中储户还有损失，不如活期存款灵活方便。定期存款的流动性要弱于活期存款，对商品市场、对价格水平的冲击要缓和得多。
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所以，在M1的基础上，再加上定期存款，就构成了一个更大的货币范围，即M2。
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M2＝M1＋定期存款
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＝（M0＋活期存款）＋定期存款 公式6–3
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＝现金＋活期存款＋定期存款
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M2只能有条件地转化成现金，但它也是货币，因此叫“广义货币”（broad money）或者“准货币”（quasi-money）。
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M3
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上面的货币统计，实际上还只是商业银行（commercial bank）范围内的货币，除了商业银行，还有很多非银行金融机构（non-bank financial intermediaries），如证券公司、保险公司、财务公司（financial companies）等，它们也有存款，这些存款在一定条件下也能转化成现金，只是转化起来更复杂、更困难。所以，统计货币也应该包含这部分“准货币”，于是货币的范围就继续扩大到M3：
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M3＝M2＋非银行金融机构的存款
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