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[2]. 计算现值和净现值时，一般用资金的机会成本（opportunity cost of fund）也叫“市场资本报酬率”（净收益/资本总额），作为贴现率。
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[3]. 不投资的净现值就是0，
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即投资额 (0)－现值(0)=0。
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[4]. 永续年金现值的计算过程是：
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因为是永续年金，则n趋于∞。
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金融的解释：王福重金融学二十九讲 [:1703514991]
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金融的解释：王福重金融学二十九讲 Ⅲ 金融机构和传统金融市场
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金融的解释：王福重金融学二十九讲 [:1703514992]
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第十章 金融机构和金融市场
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盈余部门和赤字部门
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一个经济社会中，总有一部分家庭、企业、政府部门，会有资金的剩余，特别是喜欢储蓄的家庭。储蓄者并非不想消费，每个人都追求最大的消费（效用），储蓄起来不过是希望通过放弃现在的消费，将来获得更大的消费而已。这些资金剩余的单位，叫“盈余部门”。盈余部门的资金需要运用，否则无法增值，还可能遭受损失。
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也总有一部分家庭、企业和政府部门，会需要资金。也许是事情紧急，如家人生病住院，也许是因为入不敷出，如政府部门弥补财政赤字，也有可能是发现了赚钱的机会，但没有资金。这些部门是一个经济社会中的“赤字部门”。
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赤字部门当然愿意付出一定的“代价”给盈余部门以求得资金，盈余部门也愿意。但是，如果没有专门的管道，盈余部门的资金不会自动流入赤字部门，只会在熟识的人们之间发生偶尔的交易。这对盈余部门来说是损失，对赤字部门来说也是，对整个社会而言是双重损失。因此，需要有连接它们的管道，把双输变成双赢。
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直接融资（direct financing）和间接融资（indirect financing）
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有两种连接的管道，一是间接融资，一是直接融资。
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间接融资，资金的需求者和供给者之间不直接联系，而是以商业银行等机构为中介，让资金从盈余部门流动到赤字部门。商业银行是最常见的中介机构，通过银行，储户的资金流入借款者手里。
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直接融资，是资金需求者和供给者之间直接联系，不通过中介。股票，是最常见的直接融资产品。
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间接融资的优点是，资金供给者的风险低，缺点是只能满足短期的、较小的资金需要，很难满足较大的资金需求。
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和间接融资正好相反，直接融资中，资金供给者的风险较大，但收益较高，较大的资金需求也能得到满足。
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企业，包括很大的企业，往往既发行股票直接融资，也发行债券间接融资，这就是利用了两种方式的优点。
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MM定理（MM Theorem）
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既然企业可以用不同的方式融资，那么公司的资本结构（capital structure），即企业债务融资和股权融资的比例，是否会影响企业的价值呢？或者说，是否存在一个最佳的资本结构呢？
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美国经济学家默顿·米勒[1]和莫迪利阿尼[2]共同提出了MM定理（Modigliani-Miller theorem），他们认为公司的价值与公司的杠杆率[3]（一般指全部资产价值与自有资产价值的比率）无关，即与债务成本水平无关。不论是股票融资还是债券融资，都不影响企业的价值。