1703517586
第二重属性，黄金是金融资产。黄金投资有现货和期货两种形式。现货黄金最有名的品种是伦敦金[5]（实行保证金交易，杠杆为50~100倍）。伦敦金现货价格有300多年的历史，是世界最重要的黄金现货价格，对期货市场的价格也有直接的影响。
1703517587
1703517588
期货黄金，最有名的是在纽约商品交易所（COMEX）和芝加哥商品交易所（CME）交易的黄金期货合约。
1703517589
1703517590
第三重属性，黄金是储备资产。这是黄金的货币属性，各国中央银行以及IMF，均把黄金作为其储备资产的一部分。已经开采出来的黄金，约一半为各国政府和中央银行所持有。美国是黄金储备最多的国家[6]。
1703517591
1703517592
当今世界，美元是世界最主要的储备货币。美国不必把美元用作外汇储备，但是，美国却需要储备黄金。因为在极端情况下，黄金将是唯一的国际货币。当然，这种情况的概率几乎为零。
1703517593
1703517594
可以想见：这么多黄金在中央银行手里，如果央行一齐向市场抛售黄金，黄金价格势必剧烈下跌。可是，不必过分担心这一点。
1703517595
1703517596
央行在出售黄金方面有一个重要协议——央行售金协定（Central Bank Gold Agreement，CBGA），大约每五年重新签署一次，限制央行出售黄金的数量。[7]
1703517597
1703517598
正是因为黄金的这三重属性，特别是后两种属性，很难准确预测黄金的价格走势。
1703517599
1703517600
黄金价格的历史
1703517601
1703517602
简单回顾一下黄金价格的历史。
1703517603
1703517604
1900年，美国实行金本位制，当时一盎司黄金相当于20.67美元（下同，都为一盎司的价格）。
1703517605
1703517606
1934年，罗斯福[8]总统将金价提高至35美元。
1703517607
1703517608
1944年，布雷顿森林体系建立，黄金的官价是35美元。
1703517609
1703517610
1968年，黄金市场开始脱离官价，当年黄金月平均价格为39美元。
1703517611
1703517612
1969年，黄金月平均价格为41美元，最后的价格（各年最后一个交易日的价格，下同）是35.2美元。
1703517613
1703517614
1970年，黄金月平均价格是36美元，最后的价格是37.4美元。
1703517615
1703517616
1971年8月15日，美国总统尼克松发表电视讲话，关闭黄金兑换窗口，停止各国政府或中央银行持美元兑换黄金。黄金开始了一波波澜壮阔的行情。当年黄金的月平均价格是40.8美元，最后的价格是43.6美元。
1703517617
1703517618
1972年，伦敦黄金市场的金价从年初的46美元涨到年底的64美元，最后的价格是64.9美元。
1703517619
1703517620
1973年，金价第一次突破100美元，最后的价格是112.3美元。
1703517621
1703517622
1974~1977年，金价在130~180美元之间波动。最后的价格分别是：186.5美元、140.3美元、134.5美元和165美元。1976年1月签订的《牙买加协议》规定，各国货币不再规定含金量，黄金不再作为货币平价定值的标准，黄金非货币化进程启动。
1703517623
1703517624
1978年，石油输出国组织[9]的原油价格飙涨，金价最高上涨到244美元，最后的价格是226美元。
1703517625
1703517626
1979年，金价第一次涨到500美元。美元不值钱了。3月12日，美国《商业周刊》封面上的自由女神像泪流满面，配以文字“美国的衰落”。当年黄金的最后价格是512美元。
1703517627
1703517628
1980年1月21日，金价创下850美元的历史新高。美国时任总统卡特[10]表示，不惜任何代价维护美国在世界上的地位，意图打压金市。2月22日，金价重挫145美元。当代首次黄金大牛市[11]宣告结束，时间长达12年。在此期间，持有黄金每年可有30％的收益率，远超过同期7.5％的通货膨胀率。
1703517629
1703517630
20世纪80年代，金价在300~500美元的区间内波动，是一个长期熊市[12]。1981年的最高价是599美元，1982年的最高价是375美元，1985年的最高价是300美元，1987年的最高价是486美元。1980~1989年的最后价格分别是：589.8美元、397.5美元、456.9美元、382.4美元、308.3美元、326.8美元、388.8美元、484.1美元、410.3美元和398.6美元。
1703517631
1703517632
20世纪90年代，金价继续维持颓势。1996年2月2日，金价达到90年代的最高点418.5美元，1999年8月25日，黄金跌到90年代的最低点252.1美元。1990~1999年的最后价格分别是：386.2美元、353.2美元、332.9美元、391.8美元、383.3美元、387美元、369.3美元、290.2美元、287.8美元、290.3美元。1990~1997年，金价居然下跌了60%。
1703517633
1703517634
2000年，黄金的最后价格是274.5美元；2001年之后，黄金价格开始上涨；2002年3月底，回复到300美元；2003年12月1日，重回400美元；2005年12月1日，重新达到500美元；2006年4月10日，突破600美元。2007~2009年，金融危机[13]爆发，黄金价格步入了快速上升通道。2008年3月13日，黄金价格首次突破1 000美元。2001~2009年，各年的最后价格分别是：276.5美元、347.2美元、416.3美元、435.6美元、513美元、632美元、833.8美元、869.8美元和1 087.5美元。
1703517635
[
上一页 ]
[ :1.703517586e+09 ]
[
下一页 ]