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而萨莉要10个连续亏损的交易才会让她破产（10×1000）。
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鲍勃和莎莉必须扪心自问，他们各自的破产风险是什么？也就是说，他们何时会失去10000美元？
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图 4-2 破产风险的公式
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你可以用图4-2总结的破产风险公式来回答这个问题。
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这个公式假设交易商的平均收益等于平均损失。图4-3显示了如何计算鲍勃的破产风险。
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图4-4显示了交易商鲍勃和莎莉各自破产的概率。
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正如你所看到的，虽然鲍勃和莎莉使用同一个货币交易系统，但是他们具有不同的破产概率。鲍勃失去风险资金的概率为30%，而莎莉只有9%的可能性被打败。显然，莎莉的风险低于鲍勃。
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虽然一号系统可达56%的准确率，但这并不意味着不会一输到底。因此，如果两个交易者都以10000美元为起点，它只需五次失败交易就可以使鲍勃破产，而对莎莉来说，它需要连续十次失败交易才可能破产。
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图 4-3 鲍勃的破产风险
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图 4-4 破产风险与资金单位数的关系
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那么，要想在交易中生存，莎莉9%的破产概率是否已经足够低了呢？答案是否定的。作为一名交易者，你应该让交易破产风险趋近0%。
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任何0%以上的财务破产统计概率都太高，可以肯定，这最终会导致你破产；这只是一个时间早晚的问题。然而，即使是破产风险为0%的交易，你必须明白这依然不能保证你避免破产风险。因为一个破产风险为0%的交易不能保证你的交易方法的准确性，也不能保证平均收益和平均损失在未来不会改变。如果它们保持不变甚至提高，0%的破产风险将确保你不会倾家荡产。然而，0%的破产风险不能保证你的交易方法不会变化，也不能保证该方法在将来一直适用。你需要明白，破产风险是一个统计学上的衡量，有赖于它的投入。如果投入保持不变或增加，那么0%的破产风险将防止你达到破产点。但是，如果它们发生变动，那么你的破产风险也会改变，逐渐上升到0%以上。你需要记住，破产风险只是统计学上的衡量方法，而不是一个奇迹创造者！
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接下来的问题是如何降低交易方法的破产风险。前面的例子提供了第一条线索——减少每笔交易的风险资金。这条建议强调了资金管理的重要性，明确了一名风险管理者在交易中生存和成功的前提，即确保资金管理策略的正确性。为了使你的破产风险降到可接受的范围，逻辑上要求你在任何一次交易中保持较低的风险资金。如果太高，你迟早会被淘汰。
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当我开始交易时，我没有破产风险的概念，更不知道应如何管理资金以减少和应对破产风险。这是我犯过的最大错误。当时我唯一的想法是，“在期货交易中我可以挣多少钱？”请不要重复我的错误！
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让我们介绍另一位交易者汤姆，并且把他的破产风险与鲍勃和莎莉的进行比较。汤姆也使用一号系统进行货币交易，并具有同样10000美元的财务边界和对破产的定义。他比别人多一点经验，知道破产风险的概念及如何降低它。汤姆知道，减少每笔交易的风险资金，将会降低他的破产概率。汤姆想让交易有一个较低的破产风险，因此他决定为每笔交易设立500美元的风险资金（即交易方案）。于是汤姆将有20个单位的资金用于交易（10000美元/500美元）。也就是说，即便他没有一次交易获得成功，他至少有足够的钱开展20次交易。使用相同的公式，交易商汤姆的破产概率也可以计算。图4-5显示了每个交易者的破产风险。
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正如你看到的，汤姆把他每笔交易的风险资金减少到500美元，与鲍勃的5次机会和莎莉的10次机会相比，这为他提供了20次交易机会，使他的破产风险下降到1%！1%的破产风险比莎莉9%的破产风险容易接受得多。当然，如果鲍勃交易成功，汤姆赚的钱不会像鲍勃一样多。但是不要忘了那30%以上的破产可能，鲍勃靠2000美元风险资金赚钱的次数很有限。
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图 4-5 破产风险的比较
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请记住，成功的交易就是生存和良好的风险管理。这是减少破产风险的第一课，即减少每笔交易的风险资金数额，即学会明智的资金管理方法。作为最起码的要求，你应该把风险资本分成20份，所以你至少需要20个单位的资金，并将你的破产概率下降到1%（假设你的方法有56%的准确率，平均收益和平均损失之比为1:1）。虽然这并不能保证你的生存，但它至少会帮助你降低破产概率和提高生存的机会。
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减少破产风险的第二课是提高方法的准确性。假设一号系统升级到一号系统二代，一号系统二代在准确性方面进行了优化，准确率从56%的获胜上升到63%的获胜。平均收益与平均损失仍然保持相等。利用前面的公式，让我们用更高准确性的系统重新计算每个交易者的破产风险，假设他们保持各自的单位交易风险资金（2000美元、1000美元及500美元）。图4-6列出了他们各自的破产风险。
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