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交易者交易的目的是预期,而佣金和亏损会降低预期。交易成本越低,你的预期值会越高,你在交易中生存的机会也越大,所以你应该关注那些能够减少执行成本的市场。
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我们比较一下期货合约与股票组合之间的佣金成本。在这个例子中,我们利用澳大利亚SPI指数期货合约,你也可以使用你正在交易的其他指数期货合约,结果还是一样的。SPI的点值为25,所以每移动一个点,SPI的价值就变化25。当指数在6250的点位上,SPI合约的价值为156250(25×6250)。买入和卖出一个SPI期货合约的交易者所需资金不足50。不过,假设某股票交易者负担的佣金率低至0.15%,他买入和卖出等价值的156250的股票组合,需要支付468.75(2×0.0015×91400)的佣金。若两个交易者平均每星期交易一次,那么SPI交易者需要支付2600的佣金,而股票交易者将支付24375!孰高孰低明摆着,当然应该选择佣金低的证券!显然,指数期货的交易成本比股票更具竞争力。
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总之,你交易的任何证券都应该符合上述大多数操作风险管理要求。
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让我们现在看一看什么是良好的市场交易。
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交易圣经:系统交易赢利要诀 良好交易的特性
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波动
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没有价格波动的话,交易者无法赚钱。交易特性:是否有足够多的便于交易的价格波动?
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我认为,全球最不稳定的两个细分市场是指数市场和外汇市场。
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研究
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没有调查和研究的交易就是不折不扣的赌博。交易特性:是否存在充足的便于研究的历史数据?
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最好的方法是利用尽可能大的数据样本,研究和回溯测试交易方法的预期。要是数据样本足够大,你可以分出一半用于回溯测试的话就更好了。你可以用前一半数据制定方法,一旦满意了,将方法运行于另一半数据上,看看回溯测试中表现如何。这么做基本上可以达到我之前提到的用TEST程序验证系统预期的效果。
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简单化
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说实话,与长期趋势交易者要专注于20~30个市场组合相比,集中在单个市场要简单得多。交易特性:市场便于监控吗?
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在这里,你需要考察是否很容易进行市场日常数据的搜集和监控。现今,因为互联网和众多电子数据供应商的出现,要做到这一点相当简单。只要点击一下鼠标,就可以在几分钟甚至更短的时间内下载100多个市场的数据。
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便于卖空
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交易者在选择交易时,希望将来能够买入或者卖出。交易特性:可以无条件卖空吗?
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对于在监管的交易所中从事期货和期权交易以及外汇保证金交易时,没有什么条件会限制交易者卖空(除非一个特定的交易所确实存在价格限制,而且市场当天确实达到了这个限制)。
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非常遗憾的是,股票并非如此,就像你在2008年金融危机中看到的一样,那时股市低迷,很多交易所禁令卖空股票,特别是金融股。
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专业化
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对于小规模个人交易者而言,专业化十分重要。集中在几个相似的市场比在大量不同的市场中交易的财务要求要低得多。交易特性:能否成为这个市场的专家,并且学以致用。
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对市场组合中的单个市场进行监控和交易,如指数期货、外汇期货、利率、能源、金属或者肉类,肯定可以成为单个市场专家,并能学以致用。
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机会
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交易方法仅有积极预期还是很不够的,还需要足够的交易机会,否则你的账户还是会亏空。交易特性:市场是否会提供足够的交易机会?
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