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图 8-13 不同账户水平上增加的合同数量
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为了便于说明问题，我假定个人交易风险为667美元。自然地，个人交易风险将因个人交易的设置不同而波动。然而，在此，一个固定的交易风险将充分证明固定单位的资金管理方法是如何快速增加合同的。
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假设从一个2万美元的账户和一个固定的30个单位的资金开始交易，一个交易者对每笔交易能够承担667美元的风险。一旦账户余额达到40001美元，交易者就能够交易两份合同，假定每份合同的交易风险仍为667美元（＄40000/30=＄1333）。
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2=＄1333/667
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一旦账户余额达到60001美元，交易者能够交易三份合同（＄60000/30=＄2000）。
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3=＄2000/667
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如图8-13所示，每增加一个合同，每个合同要求实现的利润就越低，这使得交易者能够快速增加合同数量，也使得交易者能够获得呈几何级数增长的利润（假定你的策略是稳定的）。
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当应用固定单位的资金管理策略时，首先要了解的问题是固定单位的资金管理方式能否实现资金管理的目标。也就是说，亏损时减少交易合同数量；盈利时增加交易合同数量。
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答案是不能一概而论。
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若回答否定，是因为当你亏损时，固定单位仍希望你经受固定的美元风险，从而就没有机会减少交易合同或风险资金。当你遭受损失时，若每笔交易的风险资金占账户余额的比例不断增大，无疑说明你的破产风险正在增加。
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若回答肯定，是因为当你盈利时，你的账户余额越来越多，美元风险也逐渐增加，这就允许你交易更多的合同。因此，合同可以达到最大数量，使得固定单位的资金管理方式能够赚取2200多万美元！这比单一合同赚取255100美元的净利润要多得多。固定单位确实能够让交易者享受呈几何级数增长的利润。
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就像我之前提及的一样，由于该策略具有迅速增加合同数量的能力，我将合同的最大数目限定为100份。我之所以这样做，是因为很可能失去理智而交易1100笔合同[（＄22000000/30）/＄667]，这可能不太现实。
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总而言之，固定单位取得了令人印象深刻的结果，在最大降幅达1363750美元和下降率达32%的情况下，产生了超过2200万美元的净利润。固定单位的资金管理方法实现了一个高水平的净利润/跌幅比，每损失1美元需要赚取16美元来弥补，并且交易间的标准差达8.5%。
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尽管固定单位的优势令人印象深刻，然而如固定资金一样，当账户余额下降时，固定单位资金管理方式也是脆弱的。图8-14显示了固定单位是如何应对灾难性损失的。
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图 8-14
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所以虽然呈几何级数增长的利润令人注目，但它也伴随着高风险。
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当你交易7个合同时产生10000美元的灾难性损失，就意味着16万美元的账户余额下跌44%。而这个下跌需要一个78%的稳健的收益率来恢复。
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虽然这个损失影响重大，然而固定资金管理方式下一个交易者在一次灾难性的损失后只能从三份合同开始交易，而交易固定单位的交易者却仍旧保留自身实力，维持七份合同的交易量。这是固定单位交易者拥有的巨大优势，即在一个灾难性的损失之后，能保存实力和获得较好的经济效益的回升能力。但它的不足是，加大了走向毁灭之境的风险。
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如果你认为你的策略有稳定的权益曲线，那么你就会考虑能够产生巨大无比的利润的固定单位资金管理方式。然而不利的是，在下跌时，它不容许你减少风险，风险的增加将促使你达到破产边缘。但是如我所言，如果你相信你的策略是稳健的，那么它就是一种值得考虑的积极策略。因为在任何特定的30个交易期间内，也不可能致使你走向毁灭（假设你的权益曲线是长期稳定的）。此外，如果你想更保守些，你甚至可以从40个单位的资金开始。另一个值得考虑的方法是使用一个可变的“固定”单位数目，在特定的账户水平上增加你的资金单位数。
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虽然固定单位未能使交易者的风险下降，但确实存在一些好处。它允许小额账户交易者开展交易，允许交易者迅速增加合同。同时，它兼具足够的灵活性，允许交易者在任何连续交易、收拢下跌的特殊时期，通过增加固定单位交易的方式来降低这些风险，否则他们会进一步迫近破产的局面。尽管资产会大幅缩水，却能让交易者通过保持合同水平迅速应对下跌的局面。
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另一个好处是，固定单位能成功地区分个体交易之间的风险。如果一笔交易的风险很高，它将不允许你进行此项贸易，进而减少你的风险。虽然在下跌期间固定单位未在资金管理方面达到降低风险的目的，它仍旧可以帮助管理个人风险和赚取呈几何级数增长的利润。
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