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风险识别回答了管理者面临何种风险，以及存在哪些风险因素的问题。进一步的工作就是要分析某一风险产生的概率有多大？产生后可能会造成多大程度的损失？这就是风险评估所要回答的问题。风险评估的重要性是由于风险管理措施的成效在相当大的程度上有赖于这种预测的准确性。
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对风险事项产生的概率和损失的严重程度进行评估时有两种方法：定性和定量方法。在不要求定量的地方，或者充分可靠的数据无法取得时，管理者通常采用定性的评估方法。定量方法能带来更高的精确度，通常应用在更加复杂的评估中，以便对定性方法进行补充。
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潜在风险事项的不确定性将会从两个方面进行评估——可能性和影响。可能性表示一个给定事项将会产生的或然率，而影响则代表它的后果。可能性如果从定性的角度来衡量，判断的尺度为高、中、低或类似的表示方法；如果从定量的角度，则可用百分比、频率或其他数量性尺度来衡量。影响如果从定性的角度来衡量，判断尺度为大、中、小或类似的其他方法；如果从定量的角度，则可用期望、幅度等数量性的尺度来衡量。
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定性评估主要取决于判断者的知识和判断能力，他们对潜在的事项的了解以及相关背景和动态变化。这种方法的优点是灵活，适应各种事项特点。缺点在于主观性较强，对于风险管理者的素质依赖很大。
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风险评估的定量方法也有两种：概率技术和非概率技术。
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概率技术是根据特定的假设将一系列事项以及所造成的影响与这些事项的可能性联系起来。在历史数据或反映对未来行为假设的模拟结果的基础上，对可能性和影响进行评估。常用的方法有：二项式分布和泊松分布、风险价值模型等。
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非概率技术有：情景分析、压力测试等。情景分析是评估一个或多个事项的目标的影响。压力测试评估那些具有极端影响的事项的影响。压力测试常被用作概率量度方法的补充，用来分析那些通过与概率技术一起使用的分布假设可能没有充分捕获到的低可能性、高影响事件的结果。金融市场中的活动离不开压力测试评估。
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在逐项评估结束后，我们需要对风险评估的整体结果作一个描述。这个描述方式要能够合并多个风险的可能性和影响，并突出哪些风险是更重要的，哪些风险并不那么重要。人们给这种描述方法取了个名字——风险地图。
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以下风险地图的例子描述了刚才那家虚拟的私募基金的风险评估。
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表4-4 （虚拟私募基金的）风险地图
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风险应对
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在评估了相关的风险之后，管理者就要确定如何应对。风险应对的方法基本上分为四种类型：规避、降低、转移、自留。
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风险规避是指有意识地回避某种特定风险的行为。它是最彻底的风险应对措施，它使风险降为零。虽然风险规避除去了后顾之忧，但这种方法却存在很多局限。首先，有些风险是无法规避的，比如市场价格变化带来的风险；其次，如果是投资风险资产，那么规避风险的同时也丧失了可能的收益（有人说过这样的话：不冒风险的人在冒最大的风险）。
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由此可见，风险规避并不总是可行的，在以下几种情况下风险规避比较适用：
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损失频率和损失幅度都比较大的特定风险；
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损失频率不大，但后果严重且无法挽回的风险；
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采用其他风险应对措施的成本超过了进行该项活动的预期收益。
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风险规避也并不一定没有成本，因为风险规避的方法有两种：一是确定不参与会产生风险的活动；二是处置一项业务，当处理一项已经亏损并仍有巨大风险的投资时，成本就会发生。
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风险降低是指采取措施降低损失频率或者减少损失程度来减少期望损失成本的各种行为。风险降低的方法有很多种，我们介绍过的多元化投资就是降低风险产生后损失的典型方法，而套利投资本身就是降低风险发生概率的方法。
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实施风险降低的对象往往是无法或很难规避的，或是完全规避成本过高的风险。这种方法主要适用由内部原因造成的风险。对一些外部风险，比如国家政治环境变化造成的风险就无法通过风险降低来应对。
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风险转移意味着把风险中的某一部分或全部转移到别处，是应用比较广泛的风险应对方法。
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最传统的风险转移方法就是购买各式各样不同类型的保险。保险并没有改变管理者面对的风险，而是通过缴纳小额保费，保障了投保者在遭受重大损失时在经济上有所补偿。
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熟悉资本市场的风险管理者还会利用金融衍生工具进行风险防范，这些工具包括期货、掉期、远期合约和期权等。我们应该牢牢记住，金融衍生品被设计出来为人类服务的使命不是用于投机，而是避险。我国的企业和个人的经营风险如此之高的很重要的一个原因就是缺乏成熟的金融衍生品。