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然后还有内部撮合系统。对冲基金（如总部在芝加哥的城堡投资集团、新泽西州的巨头骑士交易公司[1]）和银行（如花旗银行或博德克昔日供职的瑞银）在零售经纪商（如亚美利交易公司、嘉信理财、亿创理财）处购买订单，并在自己的计算机交易池执行交易。他们在内部匹配买卖订单，而不是把它们发送到一家交易所。一名日内交易者从她家庭办公室的账户抢购100股苹果股票时，没有机会真正地在纽约证券交易所交易。相反，她与一个由一队博士宽客制作的复杂程序做交易，这些宽客为一个芝加哥对冲基金巨头工作，或者与瑞银的一个秘密柜台做交易。这导致了市场上剩下的散户流量被隔离在隔离池。当内部撮合系统夸耀他们执行的质量时，使用这些系统的投资者都想知道为什么一个芝加哥的对冲基金或瑞银每年为他们的订单支付数百万美元。
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市场就像池中池，所有连接都是电子化的，这形成了一个单一的波动的电子流动性暗池。2012年，大量的股票交易发生在暗池和内部撮合系统，它们占据了40%的交易量，而且这个数据每个月都在增长。尽管公开市场的复杂性深不可测，由物理学家、化学家、数学博士、人工智能程序员设计的秘密交易策略组成了一个巨大的计算机，计算机运营着整个市场。众多策略进行决斗和闪避，以令人难以置信的速度处理订单。2011年年底，例如纳斯达克推出了一个叫爆发流（Burstream）的平台，使客户可以用“纳米级速度市场数据网格”系统，在600纳秒（600个10亿分之一秒）内获得数据。在期权市场上，每秒钟接近900万笔订单流经市场，势不可挡的计算机程序产生一堆一堆的交易信息。
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所有这些对现实世界中的股市形成了颠覆性的影响。第二次世界大战结束后，一只股票的平均持有期是4年。到2000年，它变成了8个月。到2008年，它变成了2个月。到2011年，它变成了21秒，至少根据一个教授的估计是这样的。有一次，一个杰出的高频交易公司创始人宣称，他的公司股票平均持有期仅为11秒。
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没有人真正知道这个弗兰肯斯坦怪物（Frankenstein’s monster）（意思是创造怪物的人最终受到怪物的伤害）市场本质上发生了什么变化。
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[1] 后改名为骑士资本。——译者注
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暗池：高频交易及人工智能大盗颠覆金融世界的对决 第4章 剥头皮策略
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2009年10月上旬，海姆·博德克总算解决了正在绞杀交易机器的问题，他出席交易所赞助的在纽约举办的一个聚会，几个月以来，他一直向交易所抱怨所有的糟糕交易——狂跌的价格、交易费用——这些正在榨干他的公司。但是他没有得到任何帮助，最终，他完全停止在交易所进行交易。
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在酒吧，他把一个交易所代表拉到角落，逼问答案。这个交易所代表问博德克，他买卖股票一直用的是什么类型的订单，订单类型是交易公司和交易所“对话”的方式，是他们传达意图的语言。订单类型决定了买单和卖单如何与其他订单相互作用。一个“市价”订单告诉交易所“现在买股票，不管它的价格是多少！”这些订单为那些不关心市场接下来会怎样运动的交易者所用。“限价订单”被很多专业交易者所用，尤其是想要在“一定范围内”买或卖一只股票的投资者。一个限价订单可能告诉交易所，当Intel股票涨到20.5美元时买进——不能高于20.5美元。这样的订单使投资者免受意外波动的冲击。
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这就是博德克在交易机器中使用的订单类型，他对交易所代表也这样说。
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交易所代表得意地抿了一口酒。
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他告诉博德克：“你不能使用这样的订单。”
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“为什么不能呢？”
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“你必须用其他的订单，这些限价订单会超出你的限价。”
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“但是其他人都在用这样的订单”，博德克怀疑地说。“这是盈透用的订单类型。”
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“我知道，你不应该。”
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随后，交易所代表开始解释在交易所内部限价订单被处理的方式，当然这些是未公开的，博德克开始在一张餐巾纸上面潦草地记录这个处理过程，详记这样的订单进入交易所的方式。“在那样的情况下，你被骗了。”他说着，并把纸巾递给交易所代表看。
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“是的。”
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他怀疑另一种情况：“在这样的情况下，你也会被骗吗？”
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“是的。”
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“你正在告诉我，在每一种情况下，你都会被骗，是吗？”
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“是的。”
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“你为什么告诉我这些？”
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“我们想要你回到我们的交易所，”交易所代表说道。“你知道，你并没有错。”
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