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每件事都在变化，都在快速进化，这些变化不为人知。算法的进步给大量高频交易带来了强效动力，而且最新人工智能的能效已经用到极限。市场每天都在进行着毫秒级的算法大战，不同算法在竞争中不断被毁灭。算法的演变是如此之快，市场看上去是泰然自若，然而其实是徘徊在令人兴奋的飞速的进步与灾难性崩溃之间。它有自己的建筑师、架构师，比如，瑞士信贷的丹·马西森，他们能够适应这些变化。这是真实世界中的实验，没有后悔药可吃。数学家、计算机程序员、物理学家正在全球金融系统中进行一个宏大的实验——人类本来的贪婪和恐惧触发了这个星球上最混乱最不可知的力量之一。他们正在建造可以装备火箭的舰船，仿佛它会被发射进太空一样。
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结果已经呈现出来，纳斯达克前总经理大卫·维尔解释到，由于偏好速度的计算机交易员被交易量大的股票吸引——这意味着他们可以在轻易地在很短的时间内买卖——他们通常忽略交易不活跃的小股票。
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“相对而言，在更有深度和流动性的市场，执行这个策略，会更简单、更有效，在运动到新的价格水平之前，高频交易者倾向于在TOB（订单薄）的报价间双边报价”，“在交易量小的、相对缺乏流动性的、波动剧烈的市场，这个策略的效果会变差。其本来目的，我们也仅仅假定这个策略只会在交易速度慢，有深度和流动性的市场使用”。
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这造成的结果是：小公司的股票交易逐渐枯竭，几乎没什么小公司会IPO。通过维尔的数据来看，1991~2000年，平均每年美国有530家公司上市，到21世纪第一个10年，每年上市的公司数量减少到126家。这加剧了公众公司数量的减少，1997年，大概有8200家公众公司，到2010年，大概只有4000家公众公司，相对于膨胀的经济总量，这是灾难性的，这使得需要资金扩张业务和增加雇员的公司无法通过公众市场融资。投资者每一天都在对市场失去信心，担心狂躁的波动、绞尽脑汁的复杂、不断增加的闪崩风险，一个阻碍全国经济引擎的毒瘤正在慢慢浮现。
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其中的复杂性变得如此得根深蒂固，乃至具有了自我强化的属性，就连像博德克这样的高手也都感到迷惑与激愤。通过海量的计算化，整个市场隐藏在秘密的电子自动化委托单下，分秒间将数字化的金钱在大洲大洋间以违背逻辑的速度快速转移。即使是最出色的高频交易专家也时常无法解释究竟市场是如何运转的。
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因为这个市场是如此的不为人知，阴谋论开始横行。谣言宣称有些公司送出巨量委托单来拖垮交易所的撮合系统——其实不过是那些希望通过配对交易在不同的池子获取价差利润的核心计算机的订单。微软的股价有可能在一个交易所为25美元，而在另一个交易所卖25.02美元，这意味着存在着一个套利机会。那些复杂的钓鱼策略，如“分层法”“欺骗法”“报单阻塞”完全不受控制。内部人谈论的都是如何在中国、印度、俄罗斯各地使用复杂的计算机制操纵股价的交易机器。
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越来越多的人意识到，需要提防海外的对于美国金融系统的攻击。其中最著名的一个声音来自约翰·贝茨，一名计算机科学家，他在21世纪初建立了一家利用名为“复杂事件程序”的人工智能自动交易算法做交易的公司。如今10年过去了，贝茨担心，计算机交易的爆发会威胁到全球金融系统的稳定。“对于‘算法恐怖主义’的担忧——即未来会有获得资金支持的犯罪或恐怖组织，通过寻找一种交易算法来引发市场危机——不是杞人忧天，”贝茨在他2011年的文章中写道。“这种情形的发生将会给文明社会带来混乱。”
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尼尔·约翰逊，一名迈阿密大学的研究市场模式的物理学家，在2012年2月的一次采访中警告说，全球范围内如果广泛存在计算机算法的竞争，有可能会引发巨大的“系统性的崩溃”，届时，市场将会像摔在地上的玻璃一样支离破碎。正如他所说，市场已经犹如“一个栖息着各类食人鱼的湖泊”，相互之间以难以置信的速度拼得你死我活。在一份名为《超高速交易生态引发的金融黑天鹅事件》的尼尔与他人合著的论文中，他指出在过去的几年中，市场已经完成了由人类-机器混合主导阶段向纯机器主导阶段的突变，并以频繁而快速的市场黑天鹅事件为证。
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超高速市场正在以指数速度增长，这是一个华尔街之外极少人了解的华丽世界。在2011年8月的市场崩溃中，股市指数在几天内由于对于欧债危机的担忧下挫20%——这很大程度上归因于自动交易系统的一哄而上。纳内斯，一家追踪高频交易的高科技公司，在一个单独交易日将要处理惊人的1万亿字节的信息，而这是两年前峰值的4倍。
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纳内斯在排除了市场中的噪声之后侦查到了一个令人好奇的模式——一个他们称之为破坏者的高频交易算法。破坏者用巨量委托单高效地破坏市场，使得如交易机器背后的博德克这样的交易者因头寸不佳的表现而迅速抽出（或者用他们自己的电子化武器予以反击，例如瑞士信贷的爆炸系统）。
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算法战争所到之处哀鸿遍野。“高频交易算法减少了限价单的价值，而提高了快速下单撤单的价值，”纳内斯的研究员这样写道，“这样产生了流动性的假象。我们不能理解为什么这样的行为被默许了，因而本质上这与操纵市场没有差别。”
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证监会怎么看呢？显然整个国家证券市场的头号警察心有余而力不足。2011年5月，证监会主席玛丽·夏皮罗向国会报告说：“证监会用于收集与监察市场的工具无力完成监视世界上最大权益市场的任务。”
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这就好像FBI承认他们不能追踪到各种犯罪的幕后黑手一样。似乎每个人都与黑夜融为一体。
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这一切都来自何处？博德克相信这些都应归因于市场的架构师本身：管道建设者。这些建设者设计了将各个系统联通的数据通道，数字计算机网络将交易者与交易所、交易所和交易所、暗池与暗池之间的联系打通，同时也将那些极度精明的订单连接了起来，而博德克相信正是它们（极度精明的订单）成为机器交易的绊脚石。这些架构师大多先在交易所工作，然后离职进入交易工具的研发领域。他们在这些公司开发与市场系统互动以及利用市场系统的程序，这些市场系统就是他们之前建立的。
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博德克依然希望交易机器获得成功，他意识到他需要市场架构师来让他变得更专业。于是他将他在瑞银时认识的一位股票市场编程专家招至麾下。这是一位出生于俄罗斯的电脑专家，名为拉扎列夫。拉扎列夫于20世纪90年代末就在华尔街工作。当时他已经离开大学来到岛屿公司工作，这个当时顶尖的电子交易池成为高速交易与人工智能机器人的发祥地。他是市场的最终幕后者，他对于市场连通的通道系统如何将各个市场庞大的电子系统连接在一起了如指掌。
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即便拉扎列夫对交易机器有着巨大影响力，他仍然对博德克永不言败的态度感到震惊。在他的华尔街生涯中，他见识了一大批编程专家和盲目的天才，他相信，博德克毫无疑问将从这些他见识过的聪明又勤奋的人中间脱颖而出。
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然而拉扎列夫多年以前曾偶遇一人，他比博德克更为聪明，或者说，他的聪明无人能及。和博德克一样，这人对市场内部运作的细节极为痴迷。事实上，这个人正是创建如今这个愈发错综复杂系统的重要推手。
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他是一个高中辍学生，但他却为华尔街最难对付的强大证券经纪商工作，并最终将其摧毁。
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他是一个害羞的、理想主义的局外人。他因为和证券史上最大的丑闻之间紧密的联系被处罚。
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他是一个计算机编程大师，一个隐于市的天才。
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他从未在大众面前留下一张照片，并且为了避开公众的视线而努力多年。
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他是乔希·莱文——市场架构之王、岛屿公司的创始人。
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