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1703532470 随着这些博弈变得越来越难,德泰克众多的交易员体会到了更大的压力。房间里堆满了凌乱不堪的牌桌和大汗淋漓的交易者,他们都靠着快餐和咖啡因以及手边任何可以提神的东西支撑着自己疲惫不堪的身体,希特伦和马斯库勒则在他们之中不安地走来走去。他们弓着身子坐在电脑前,摸着下巴目不转睛地盯着屏幕上不断跳动的数字。头上戴着的垒球帽难以遮住他们满是血丝的眼睛。交易室充斥着兴奋剂的味道,这些求胜心切的年轻人坐在一起一整天都在盯着屏幕,因为那上面有衡量他们成功与否的标准:日内盈利和亏损。
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1703532472 一旦有交易失败,交易员就会被厉声责罚做50个俯卧撑。斗殴时有发生。电脑设备被当作玩具一样肆意损坏。交易员偶尔将视线离开“守望者”就可能会看到一个键盘或者显示器像炮弹一样射向一面满是伤痕的墙,它们的前主人此刻可能正蜷缩在他的桌子上,懊悔自己又搞砸了一桩交易。尽管后来规定了毁坏键盘每人罚款100美元,毁坏显示器罚款500美元。但是破坏并没有因此减少。
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1703532474 这种损坏不仅是物质上的,更是心理上的。一个十分专注的交易员通常每天上午8点半便开始坐在他的座位上,并且直到下午4点收盘才肯起身喝口水,这样做是为了避免中途上厕所。
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1703532476 市场开始变得更加反复无常。过山车般的科技股能够带领一个日内交易者领略下天堂或是地狱的风光。交易员谈论“grinding”[1],它的意思是股票在一天时间总是飘回不定;谈论“head fakes”[2],意思是大型交易者导致的致命波动——这些大的交易者有可能是混蛋的对冲基金,也有可能是诸如摩根、高盛或是贝尔斯登这样的混蛋银行,他们总想着通过让价格巨幅摆动来引发人们内心的恐慌,使人们慌不择路地逃离市场,进而从中获取巨大利润。上万美元可能瞬间蒸发,也有可能马上涨回来。即使有个脸色苍白的家伙剧烈地呕吐并踩坏了垃圾桶,其他交易者的眼睛也不会从屏幕上离开一秒,他们只会继续坐在自己的座位上傍着那堆呕吐物继续进行交易。
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1703532478 所有这些疯狂的行为对市场产生了巨大的冲击。随着越来越多的SOES交易者追逐市场,市场本身也发生了改变。当看到一波SOES指令涌入时,纳斯达克的做市商开始保守地进行交易。他们也开发了躲避袭击以及保护自己的战术,并且开始反击。
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1703532480 这是一个新型的市场,市场中包含了各种行为:包含了一波又一波的上涨和下跌,包含了各种策略和诡计。为了躲避恶棍的袭击,做市商和基金管理者开始将他们的订单打散,使之变成更小份额的订单,这样就可以在这场游戏中更好地藏身。一个买入5.5万股IBM股票的指令可能被分成许多子订单,而这些子订单的大小从200股、500股到1000股不等。在这些中小单背后则是“父订单”或者“冰山订单”,而这些恶棍此时进行交易就如刀口舔血般危险。
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1703532482 在接下来的几年,这种寻猎式、十分灵活的交易形式重新定义了市场结构,并衍生出了许多复杂的算法,例如,“匕首”“狙击手”“入侵者”“雷神”“秘密行动”“冰山”。而这些依靠超级电脑作为后盾的先进人工智能算法未来将会在电子交易池中一决雌雄。
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1703532484 而在20世纪90年代,这些算法还存在于德泰克公司马斯库勒麾下那些恶棍大军的狂热头脑中。这些恶棍将“守望者”作为他们战斗的利器。通过“守望者”,交易员能够在一个活动的窗口中建立属于他们的自选股列表。颜色的变化表示出股票是在上涨还是在下跌,以及哪些股票在变化,这些变化是否改变了价差。小窗口则追踪了一系列的指数,告诉交易者大盘此刻正在如何变化。
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1703532486 德泰克新来的交易者可以将操盘收益的12%作为自己的提成。在考完Series 7[3]后,便可以拿到15%的提成。而当考完Series 24[4](持有者已经有能力来管理其他的交易员了)时,便可以拿到20%的提成。菜鸟有一定的犯错余地。他们的目标是在开始的几周中便可以每天赚到上千美元。毕竟,他们是在用庄家的钱进行操作。
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1703532488 他们中有像希特伦这样的大赢家——天才交易员可以通过“守望者”赚到巨大利润。德泰克有个出色的交易员据说可以一天赚到25000~35000美元,并且每天如此。乔治·韦斯特,一个百老汇交易公司的合伙人据说可以在一天内赚到5万~10万美元。恰巧他们也是在使用“守望者”,并且公司也在布罗德街50号。他也可能一天亏那么多,但是更多时候韦斯特每天都是有盈利的。在他的恶棍兄弟中,他是远近闻名的变态交易员。
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1703532490 很少有人比希特伦还变态,但是在20世纪90年代中期,希特伦已经很少交易了。尽管只有二十几岁,但是希特伦却已经成为主管,以及一个帝国的创始者。他穿着笔挺的西装,剪着昂贵的发型,指挥着身边的人。德泰克其他老资历的交易者都十分痛恨他。但是他是雪莱·马斯库勒身边的红人,没有人胆敢和马斯库勒发生争执。
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1703532492 而且为什么要抱怨?金钱是万能的。每个月,德泰克的管理者都要在离公司不远的会所举行聚会。明星交易员会按照他们赚钱多少的顺序站在舞台中央接受人们的祝贺。马斯库勒将会拥抱他的明星,咆哮着说“这个月真棒”。他一只手晃动着帝王威士忌,另一只手则捏着马卡努多雪茄。这些庆典将会在聚会结束后转移到当地的酒吧继续进行。“今晚跟我喝个痛快!”希特伦经常会这样说,并狠狠地将几千美金摔在吧台。
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1703532496 尽管随着上百万美元滚滚而来,他们的钱夹子和自负心一并被塞得满满,但每个在德泰克的人都清楚他们的成功得益于“守望者”。莱文的程序让他们能够在同一时间监控上百只甚至更多的股票,而纳斯达克的做市商却通常只能搞定一二十只。通过使用“闪电键”,德泰克的交易者能够在一瞬间跃至交易序列的最前排,而傲视所有挡住他们路的人。
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1703532498 但创造如此巨额的利润所产生的交易量是巨大的。1995年9月下旬的一天,从德泰克流出的过量指令最终导致纳斯达克的系统崩溃。这些指令被耽搁了长达17分钟。在这期间,以科技股为主的纳斯达克综合指数猛跌了3个点,成交量接近5.23亿股。
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1703532500 约翰沃尔,纳斯达克市场运作总监,给莱文打电话大发雷霆。
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1703532502 “如果你们再这么干我就禁止你们交易!”他大声地怒吼。
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1703532504 “这不公平,约翰!”莱文直接回击。“你们太慢了!”
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1703532506 莱文对纳斯达克无法及时处理他们的报价指令感到十分气愤。大约3.4万个交易指令从德泰克发送至纳斯达克,但是只有9000个指令得到了执行。许多报价在市场大幅跳水后才被执行,最终导致德泰克交易员损失惨重。这样的情况对他们来说是难以接受的。
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1703532510 1995年年末,一些其他的公司比如百老汇交易公司,也开始使用“守望者”。随着越来越多的交易者使用这个系统,莱文发现“守望者”的使用者经常以相同的价格买入同一只股票。希特伦可能认为英特尔将要上涨并开始买入,然而在他之后其他交易者却可能认为英特尔要下跌并开始抛售。只有对的人才能赚到钱。
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1703532512 这可能会导致一种奇怪的境况。有时,交易者使用“守望者”时有可能会以一个较低的价格卖出或者以一个较高的价格买入,这种反常的情况被称为“交叉市场”。比如,一个交易者可能想以10美元卖出,但是另一个交易者却想以10.5美元买入。他们不得不通过纳斯达克做市商这个媒介而进行交易,而不是直接一对一进行交易。
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1703532514 “假如交易者之间能够直接进行交易那会怎样呢?”莱文心中想着。他可以完全砍掉中间人。更重要的是,如果这些交易能够在一个为高速交易而设计的电子网络上进行的话,那么它们能够以更快的速度得到执行。
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1703532516 所以从1995年开始,莱文开始使用C语言、FoxPro以及汇编语言建立他的第一个系统,而这个系统将会在未来成为所谓的“岛屿”,他称之为“跳跃交易”。通过“跳跃”,两个“守望者”的交易者能够直接进行交易,而不用通过中间商。“守望者”自动登记交易,并将之汇报到证券买卖汇总记录带。“跳跃”交易在1995年11月13日开始推行,同时他宣布了一项叫作“守望者”新闻的新功能,德泰克以及所有使用“守望者”系统的交易者将可以通过这个功能提供的内部邮件系统直接进行交流。
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1703532518 “在‘跳跃’自动实时地进行交易!你现在可以和另外一个交易员通过你们的‘守望者’实时地在‘跳跃’上进行交易,这一切都是自动的!”他这样写道。“实时高频交易!现在你可以和另一位交易员进行实时高频交易,然后交易详情会自动显示在你和他的‘守望者’上,还有利润表和电汇[5]确认上。”
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